ويب 3 مint To Be: حالة ومستقبل مجال التمويل اللامركزي
المضيف: أليكس، شريك البحث
الضيف: مينداو، مؤسس مشروع التمويل اللامركزي
هذه الحلقة هي الحلقة الثانية من سلسلة البودكاست "حالة ومستقبل مسار Web3"، وتركز على التمويل اللامركزي كأكثر نماذج الأعمال نضوجًا في Web3.
Alex: في هذه الحلقة، دعونا نرحب بالخبير المخضرم في مجال التمويل اللامركزي، المعلم مينداو. المعلم مينداو، هل يمكنك أن تشرح بلغة بسيطة وسهلة الفهم للأصدقاء الذين ليسوا على دراية كبيرة بالتشفير أو Web3 ما هو التمويل اللامركزي؟
民道: الطريقة البسيطة التي أقول بها الآن هي: البيتكوين هو عملة لامركزية، والتمويل اللامركزي هو نسخة موسعة على هذا الأساس، حيث يمكن تحقيق الخدمات التي يمكن الوصول إليها في التمويل التقليدي، مثل التداول، والدفع، والإقراض، والخدمات المصرفية، في مجال التمويل اللامركزي. يمكن اعتبارها نسخة تطبيقية من البيتكوين.
Alex: فما هي القيمة المضافة التي تقدمها التمويل اللامركزي مقارنة بالخدمات المالية التقليدية؟
民道：التمويل اللامركزي هو إعادة المالية إلى منظور المعلومات، مما يسمح للمعلومات بالانتقال بأعلى كفاءة. في المالية التقليدية، يتم قطع وعرقلة نقل المعلومات بواسطة عوامل مثل الرقابة والحدود الوطنية. بينما يقضي التمويل اللامركزي على هذه العقبات، مما يحقق نقل المعلومات بدون عوائق، وكفاءة رأس المال تفوق المالية التقليدية بمئات وآلاف المرات.
Alex: كيف تقيم الحالة العامة لمسار التمويل اللامركزي بعد أن تطور لأكثر من دورتين حتى اليوم؟
العبادة المدنية: من هذين الدورتين، هناك الآن تغييرين مثيرين للاهتمام. أحدهما هو أن التمويل اللامركزي قد تم تسويقه على نطاق واسع، مع ظهور كل سلسلة جديدة أو Layer2، سيكون هناك ثلاثة مكونات أساسية وهي العملات المستقرة، والإقراض، وتبادل AMM. في الوقت نفسه، الظاهرة الأخرى هي أن التركيز أيضاً في تزايد، مثل حصة Uniswap في التداول الفوري، وحصة Aave في مجال الإقراض، كلها في ارتفاع. لذلك، فإن تسويق المنتجات وزيادة التركيز يحدثان في الوقت نفسه.
علاوة على ذلك، من التمويل اللامركزي التقليدي الذي يركز على اللامركزية، إلى التطبيقات التي تجمع بين De-CeFi التي أصبحت شائعة جداً الآن. كما ظهرت بعض التطبيقات والمجالات الجديدة في التمويل اللامركزي على مستوى أكثر تفصيلاً. هذه ظاهرة مثيرة للاهتمام ظهرت بعد تحسين البنية التحتية.
Alex: منذ الجولة السابقة وحتى الآن، كان هناك العديد من المنتجات في مجال المشتقات. كيف ترى هذه الفئة، هل هي مناسبة للتعامل معها بطريقة التمويل اللامركزي؟ هل تتوقع لها تطوراً مستقبلياً جيداً؟
民道: المنتجات المشتقة هي بالفعل مجال ساخن في هذه الدورة. أعتقد أن تطور التمويل اللامركزي يتبع مبدأً: يبدأ من التطبيقات منخفضة التردد، مثل الإقراض وAMM، ثم مع ظهور Layer2 ذات الأداء الأفضل أو Layer1 جديدة، تبدأ التطبيقات متوسطة وعالية التردد في الظهور. العقود الدائمة هي التي نشأت في هذا السياق.
نرى أن مشاريع مثل Synthetix Futures على Base و GMX على Arbitrum و Hyperliquid الشهير مؤخرًا جميعها تتعامل مع العقود الدائمة. قد لا تتمكن هذه المشاريع من المنافسة مع البورصات المركزية مثل Binance أو OKX بعد، بسبب بعض مشكلات الأداء. ولكن مع تطور Layer1 وسلاسل التطبيقات، فمن الممكن تمامًا أن تظهر مشاريع في مجال العقود الدائمة يمكن أن تنافس البورصات المركزية في المستقبل.
Alex: هناك آراء تقول إن الابتكار الأساسي في التمويل اللامركزي قد اكتمل، وأنه قد لا يكون هناك الكثير من المفاجآت في المستقبل. لكن هناك من يعتقد أن إمكانيات التمويل اللامركزي لم تُستغل بعد. ما رأيك في هذا؟ إذا كان هناك مجال كبير لنمو التمويل اللامركزي في المستقبل، ما هي العوامل التي تعتقد أنها ستدفع ذلك؟ كيف يمكن أن تتطور الأمور؟
民道: أعتقد أن تعريف DeFi وفهمه قد تغير بشكل كبير. في السابق، كانت DeFi تشير فقط إلى التمويل اللامركزي، لكن الآن يركز الجميع أكثر على اللامركزية. لقد ظهرت بعض الابتكارات المثيرة للاهتمام في هذه الدورة، مثل Pendle وEthena. يقوم Pendle بعمليات تبادل الثوابت والمتغيرات للأسعار، بينما تقوم Ethena بتوحيد استراتيجيات التحكيم التقليدية في العقود. على الرغم من أن هذه المشاريع لا تتوافق مع التعريف التقليدي لـ DeFi، إلا أنها وجدت طلبًا في السوق.
نرى أن تطور التمويل اللامركزي بدأ من تعريف غير مركزي بحت، إلى مزيج أكثر واقعية الآن. هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام، وهي أن مشاريع مثل Polymarket و Pump.fun لديها إيرادات قوية دون إصدار رموز. هذا يدل على أنه مع تحسين البنية التحتية، ستظهر المزيد من تطبيقات التمويل اللامركزي التي لا تحتاج إلى رموز ولكن تقدم قيمة استخدام كافية.
Alex：بصفتك مستثمراً، ما هي الأبعاد التي ستقوم بتقييمها بشكل أساسي في مشاريع التمويل اللامركزي؟ وما هي الحواجز التي تعتقد أن مشاريع التمويل اللامركزي النموذجية تمتلكها؟
民道: على المدى الطويل، تكون المشاريع القادرة على البقاء عبر الدورات أكثر قيمة. أعتقد أن اثنين من الخنادق المهمة لمشاريع التمويل اللامركزي هي الابتكار المستمر وتأثير العلامة التجارية. على سبيل المثال، قد يأتي 60%-70% من القيمة السوقية لـ Uniswap من قيمة العلامة التجارية، وهو شيء لا يمكن للآخرين نسخه. لتأسيس علامة تجارية، بالإضافة إلى الابتكار المستمر، فإن الأمان أيضًا أمر بالغ الأهمية. لم تحدث أي حوادث أمان مع Uniswap، بينما لم تؤثر الحوادث الأمنية التي وقعت في مشاريع أخرى على تطورها. مع تطور كل دورة، تزداد قيمة علامة هذه المشاريع وتجعلها أكبر خندق.
Alex：بالنسبة للمستثمرين العاديين في Web3، هل تعتقد أن مشاريع التمويل اللامركزي يجب أن تكون جزءًا من محفظتهم الاستثمارية؟
民道: أعتقد أن بناء المحفظة هو الأمر الأكثر أهمية. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في تحقيق النمو الثروي من خلال العملات المشفرة، يجب ألا يستثمروا كل أموالهم في العملات الرئيسية. أوصي باستثمار 30% على الأقل في مشاريع خارج العملات الرئيسية. في هذا الجزء من الاستثمار، يجب أن تشغل التمويل اللامركزي نسبة كبيرة، لأنه في الوقت الحالي، التطبيقات التي يمكن أن تحقق عوائد فعلية في مجال العملات المشفرة هي أساسًا تطبيقات التمويل اللامركزي. إذا كنت تفكر فقط في استثمار العملات غير الرئيسية، أوصي بأن تشغل التمويل اللامركزي نسبة تزيد عن 50%، ويمكن تخصيص الباقي لبعض المشاريع عالية المخاطر أو مجالات أخرى.
Alex: أشكركم جزيل الشكر، أستاذ مينداو، على مشاركتكم العميقة اليوم، وأتطلع إلى فرصة الاستماع إلى آرائكم حول موضوع التمويل اللامركزي والعملات المشفرة في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات جديدة في تطور التمويل اللامركزي: من اللامركزية إلى الإذن
ويب 3 مint To Be: حالة ومستقبل مجال التمويل اللامركزي
المضيف: أليكس، شريك البحث
الضيف: مينداو، مؤسس مشروع التمويل اللامركزي
هذه الحلقة هي الحلقة الثانية من سلسلة البودكاست "حالة ومستقبل مسار Web3"، وتركز على التمويل اللامركزي كأكثر نماذج الأعمال نضوجًا في Web3.
Alex: في هذه الحلقة، دعونا نرحب بالخبير المخضرم في مجال التمويل اللامركزي، المعلم مينداو. المعلم مينداو، هل يمكنك أن تشرح بلغة بسيطة وسهلة الفهم للأصدقاء الذين ليسوا على دراية كبيرة بالتشفير أو Web3 ما هو التمويل اللامركزي؟
民道: الطريقة البسيطة التي أقول بها الآن هي: البيتكوين هو عملة لامركزية، والتمويل اللامركزي هو نسخة موسعة على هذا الأساس، حيث يمكن تحقيق الخدمات التي يمكن الوصول إليها في التمويل التقليدي، مثل التداول، والدفع، والإقراض، والخدمات المصرفية، في مجال التمويل اللامركزي. يمكن اعتبارها نسخة تطبيقية من البيتكوين.
Alex: فما هي القيمة المضافة التي تقدمها التمويل اللامركزي مقارنة بالخدمات المالية التقليدية؟
民道：التمويل اللامركزي هو إعادة المالية إلى منظور المعلومات، مما يسمح للمعلومات بالانتقال بأعلى كفاءة. في المالية التقليدية، يتم قطع وعرقلة نقل المعلومات بواسطة عوامل مثل الرقابة والحدود الوطنية. بينما يقضي التمويل اللامركزي على هذه العقبات، مما يحقق نقل المعلومات بدون عوائق، وكفاءة رأس المال تفوق المالية التقليدية بمئات وآلاف المرات.
Alex: كيف تقيم الحالة العامة لمسار التمويل اللامركزي بعد أن تطور لأكثر من دورتين حتى اليوم؟
العبادة المدنية: من هذين الدورتين، هناك الآن تغييرين مثيرين للاهتمام. أحدهما هو أن التمويل اللامركزي قد تم تسويقه على نطاق واسع، مع ظهور كل سلسلة جديدة أو Layer2، سيكون هناك ثلاثة مكونات أساسية وهي العملات المستقرة، والإقراض، وتبادل AMM. في الوقت نفسه، الظاهرة الأخرى هي أن التركيز أيضاً في تزايد، مثل حصة Uniswap في التداول الفوري، وحصة Aave في مجال الإقراض، كلها في ارتفاع. لذلك، فإن تسويق المنتجات وزيادة التركيز يحدثان في الوقت نفسه.
علاوة على ذلك، من التمويل اللامركزي التقليدي الذي يركز على اللامركزية، إلى التطبيقات التي تجمع بين De-CeFi التي أصبحت شائعة جداً الآن. كما ظهرت بعض التطبيقات والمجالات الجديدة في التمويل اللامركزي على مستوى أكثر تفصيلاً. هذه ظاهرة مثيرة للاهتمام ظهرت بعد تحسين البنية التحتية.
Alex: منذ الجولة السابقة وحتى الآن، كان هناك العديد من المنتجات في مجال المشتقات. كيف ترى هذه الفئة، هل هي مناسبة للتعامل معها بطريقة التمويل اللامركزي؟ هل تتوقع لها تطوراً مستقبلياً جيداً؟
民道: المنتجات المشتقة هي بالفعل مجال ساخن في هذه الدورة. أعتقد أن تطور التمويل اللامركزي يتبع مبدأً: يبدأ من التطبيقات منخفضة التردد، مثل الإقراض وAMM، ثم مع ظهور Layer2 ذات الأداء الأفضل أو Layer1 جديدة، تبدأ التطبيقات متوسطة وعالية التردد في الظهور. العقود الدائمة هي التي نشأت في هذا السياق.
نرى أن مشاريع مثل Synthetix Futures على Base و GMX على Arbitrum و Hyperliquid الشهير مؤخرًا جميعها تتعامل مع العقود الدائمة. قد لا تتمكن هذه المشاريع من المنافسة مع البورصات المركزية مثل Binance أو OKX بعد، بسبب بعض مشكلات الأداء. ولكن مع تطور Layer1 وسلاسل التطبيقات، فمن الممكن تمامًا أن تظهر مشاريع في مجال العقود الدائمة يمكن أن تنافس البورصات المركزية في المستقبل.
Alex: هناك آراء تقول إن الابتكار الأساسي في التمويل اللامركزي قد اكتمل، وأنه قد لا يكون هناك الكثير من المفاجآت في المستقبل. لكن هناك من يعتقد أن إمكانيات التمويل اللامركزي لم تُستغل بعد. ما رأيك في هذا؟ إذا كان هناك مجال كبير لنمو التمويل اللامركزي في المستقبل، ما هي العوامل التي تعتقد أنها ستدفع ذلك؟ كيف يمكن أن تتطور الأمور؟
民道: أعتقد أن تعريف DeFi وفهمه قد تغير بشكل كبير. في السابق، كانت DeFi تشير فقط إلى التمويل اللامركزي، لكن الآن يركز الجميع أكثر على اللامركزية. لقد ظهرت بعض الابتكارات المثيرة للاهتمام في هذه الدورة، مثل Pendle وEthena. يقوم Pendle بعمليات تبادل الثوابت والمتغيرات للأسعار، بينما تقوم Ethena بتوحيد استراتيجيات التحكيم التقليدية في العقود. على الرغم من أن هذه المشاريع لا تتوافق مع التعريف التقليدي لـ DeFi، إلا أنها وجدت طلبًا في السوق.
نرى أن تطور التمويل اللامركزي بدأ من تعريف غير مركزي بحت، إلى مزيج أكثر واقعية الآن. هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام، وهي أن مشاريع مثل Polymarket و Pump.fun لديها إيرادات قوية دون إصدار رموز. هذا يدل على أنه مع تحسين البنية التحتية، ستظهر المزيد من تطبيقات التمويل اللامركزي التي لا تحتاج إلى رموز ولكن تقدم قيمة استخدام كافية.
Alex：بصفتك مستثمراً، ما هي الأبعاد التي ستقوم بتقييمها بشكل أساسي في مشاريع التمويل اللامركزي؟ وما هي الحواجز التي تعتقد أن مشاريع التمويل اللامركزي النموذجية تمتلكها؟
民道: على المدى الطويل، تكون المشاريع القادرة على البقاء عبر الدورات أكثر قيمة. أعتقد أن اثنين من الخنادق المهمة لمشاريع التمويل اللامركزي هي الابتكار المستمر وتأثير العلامة التجارية. على سبيل المثال، قد يأتي 60%-70% من القيمة السوقية لـ Uniswap من قيمة العلامة التجارية، وهو شيء لا يمكن للآخرين نسخه. لتأسيس علامة تجارية، بالإضافة إلى الابتكار المستمر، فإن الأمان أيضًا أمر بالغ الأهمية. لم تحدث أي حوادث أمان مع Uniswap، بينما لم تؤثر الحوادث الأمنية التي وقعت في مشاريع أخرى على تطورها. مع تطور كل دورة، تزداد قيمة علامة هذه المشاريع وتجعلها أكبر خندق.
Alex：بالنسبة للمستثمرين العاديين في Web3، هل تعتقد أن مشاريع التمويل اللامركزي يجب أن تكون جزءًا من محفظتهم الاستثمارية؟
民道: أعتقد أن بناء المحفظة هو الأمر الأكثر أهمية. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في تحقيق النمو الثروي من خلال العملات المشفرة، يجب ألا يستثمروا كل أموالهم في العملات الرئيسية. أوصي باستثمار 30% على الأقل في مشاريع خارج العملات الرئيسية. في هذا الجزء من الاستثمار، يجب أن تشغل التمويل اللامركزي نسبة كبيرة، لأنه في الوقت الحالي، التطبيقات التي يمكن أن تحقق عوائد فعلية في مجال العملات المشفرة هي أساسًا تطبيقات التمويل اللامركزي. إذا كنت تفكر فقط في استثمار العملات غير الرئيسية، أوصي بأن تشغل التمويل اللامركزي نسبة تزيد عن 50%، ويمكن تخصيص الباقي لبعض المشاريع عالية المخاطر أو مجالات أخرى.
Alex: أشكركم جزيل الشكر، أستاذ مينداو، على مشاركتكم العميقة اليوم، وأتطلع إلى فرصة الاستماع إلى آرائكم حول موضوع التمويل اللامركزي والعملات المشفرة في المستقبل.