العناصر الرئيسية للامتثال لتداول الأصول الافتراضية وحفظ الأصول في بورصة هونغ كونغ

في الآونة الأخيرة، منحت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ ترخيصين لاثنين من منصات تداول الأصول الافتراضية، مما يعني أن المستثمرين الأفراد في هونغ كونغ يمكنهم شراء الأصول الافتراضية مثل البيتكوين والإيثيريوم بشكل قانوني. هذه الخطوة تمثل دفعة قوية لتنمية منصات التداول الملتزمة بالامتثال في مجال الأصول الافتراضية.

أصدرت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ مؤخرًا مجموعة من السياسات المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو، يمكن لمزيد من البورصات التقدم إلى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة للحصول على ترخيص الامتثال. في هذا السياق، تعتزم العديد من البورصات التقدم للحصول على ترخيص هونغ كونغ، للقيام بأعمال التداول المركزية المتوافقة.

إذن، ما هي المتطلبات المحددة التي تضعها هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ على البورصات المركزية؟ بخلاف الوثائق القانونية، ما هي التكوينات الخاصة على المستوى التقني؟

في الواقع، فإن إطار تنظيم الامتثال الحالي في هونغ كونغ يضع متطلبات تقنية عالية للبورصات فيما يتعلق بالامتثال للأجهزة والبرامج. القضية الأكثر أهمية، والتي تهم هيئة الأوراق المالية بشكل خاص، هي مسألة حماية أصول العملاء.

ما الفرق بين حراسة الأصول في بورصات الأصول الافتراضية والتمويل التقليدي؟

في النظام المالي التقليدي، عندما يقوم المستخدمون بشراء الأسهم من خلال وسطاء، يتم الاحتفاظ بالأموال في حسابات الأمان لدى البنك، حيث يكون البنك مسؤولاً عن أمان الأموال. لا يمكن للوسطاء تحريك أموال المستخدمين مباشرة، بل يحتاجون إلى توجيهات العملاء وتفويض البنك.

وفي إطار إطار التداول على الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ، يجب أن تلعب البورصة دور "البنك" بنفسها. يتم الاحتفاظ بالأصول الافتراضية للعملاء مباشرة في محفظة البورصة الباردة. هذا يعادل تركيز وظائف عدة مراحل مثل البنوك، والحفظ، وما إلى ذلك من التمويل التقليدي في كيان البورصة. لذلك، فإن متطلبات البورصات المتوافقة على مستوى البرمجيات والأجهزة تتجاوز بكثير متطلبات شركات الوساطة، وتقترب من مستوى البنوك، بالإضافة إلى الحاجة إلى زيادة البعد التشفيري.

القضايا الأمنية الرئيسية لتداول الأصول الافتراضية

من منظور الأمان، يمكن تقسيم blockchain إلى جزئين: على السلسلة (on-chain) وخارج السلسلة (off-chain). قد تحتوي العقود الذكية على السلسلة على ثغرات يمكن أن يستغلها القراصنة. أما خارج السلسلة، فإنها تمثل مشروعًا نظاميًا للمنصات التجارية، حيث تتعلق بمصادقة المستخدم، وأمن الشبكة، وأمن الطرفيات، وآليات الاستجابة للطوارئ، وتقنيات الحفظ للأصول.

من منظور الامتثال، أصبحت السياسات التنظيمية أكثر وضوحًا في السنوات الأخيرة. بدأت اليابان في وقت مبكر بإدارة تراخيص البورصات، وقدمت متطلبات تتعلق بالأمن السيبراني وأمن البيانات. بعد حادثة FTX العام الماضي، أصبحت مناطق مثل هونغ كونغ أكثر اهتمامًا بتطبيق التنظيم لحماية مصالح المستثمرين. هذا العام، أصدرت هونغ كونغ سياسة تنظيمية واضحة لترخيص الأصول الافتراضية، بدءًا من تنظيم منصات التداول.

المتطلبات المحددة للامتثال للأصول في هونغ كونغ

تتميز سياسة التنظيم في هونغ كونغ بالمنطق والشمولية.

1. يجب أن تكون مفاتيح خاصة للأصول الافتراضية مخزنة محليًا في هونغ كونغ.

2. نظرًا لعدم وجود نظام رقابة موثوق به لحفظ الأصول الافتراضية من طرف ثالث في الوقت الحالي، يُطلب من مقدمي طلبات الترخيص إنشاء نظام لحفظ الأصول الافتراضية بأنفسهم، وتم تحديد متطلبات مفصلة لذلك.

3. في اختيار المسار التكنولوجي، يكون هناك توازن بين الحذر والانفتاح. يظهر الحذر في الميل لاختيار التقنيات التي تم التحقق من نضجها في المجال المالي التقليدي؛ بينما يظهر الانفتاح في النظر في الحلول التكنولوجية الجديدة.

4. يجب أن يتم التقييم من قبل جهة تقييم ثالثة موثوقة، ويجب إثبات استيفاء المتطلبات قبل التقدم بطلب للحصول على الترخيص.

تدابير محددة لحماية أمان أصول المستخدمين

1. الجانب التكنولوجي: يتطلب تخزين 98% من الأصول في محافظ باردة، أي محافظ غير متصلة بالإنترنت تمامًا. كما توجد متطلبات صارمة بشأن بيئة التخزين، مثل التحكم في درجة الحرارة والرطوبة، ومنع التتبع، والتداخل الإشاري، وغيرها.

2. يتطلب فرض إنشاء صندوق تعويضات المخاطر أو تأمين خاص، مع القدرة على التعويض.

3. الامتثال方面:要求配备专业"首يف الامتثال官",负责KYC、交易资金来源审查等工作。

4. جانب إدارة المخاطر: يجب إدارة مخاطر التحكم في السوق، والاحتيال من قبل المستخدمين، والأطراف المقابلة، والائتمان، وغيرها.

5. الجانب الحوكمي: يتطلب إنشاء نظام حوكمة متكامل، بما في ذلك فصل أدوار الأطراف، وتحديد الأموال بشكل واضح، وفصل المسؤوليات وغيرها.

الحلول المحتملة التي قد يتم تقديمها في المستقبل

1. قد يتم اعتماد تقنيات جديدة مثل MPC بعد نضوج الاعتماد.

2. قد تظهر حلول المحفظة الشخصية، لتكمل البورصات المركزية.

3. قد تحتاج المستقبل إلى 1-2 مؤسسة فقط مسؤولة عن جميع الأصول شريك متواطئ.

4. مع تحسين التنظيم، قد ينفصل دور الشريك المتواطئ عن البورصات.

5. بعد نضوج الطريق التكنولوجي الجديد، ستصبح خيارات التكنولوجيا لمقدمي خدمات الحفظ أكثر تنوعًا.

بشكل عام، مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، ستجذب هذه المجال المزيد من المشاركين، وآفاق السوق واسعة.