الاضطرابات الاقتصادية وفرص جديدة في سوق الأصول الرقمية

هذا الشهر، كانت بيانات الاقتصاد الأمريكي متقلبة، مما أثار قلق السوق بشأن "الركود التضخمي". أدى تزايد التضخم إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، مما أدى إلى وقوع الاقتصاد الأمريكي في أزمة ارتفاع التضخم وانخفاض النمو. نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 1.6% على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من التوقعات؛ بينما نما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد الطاقة والمواد الغذائية، بنسبة 3.7% في الربع الأول، متجاوزًا التوقعات. إن هذه الحالة الاقتصادية هي ما تأمل فيه الاحتياطي الفيدرالي، حيث تساعد في تخفيف الضغط الناجم عن "دوامة الأجور والتضخم".

على الرغم من ذلك، لا يزال الموقف العام لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يميل نحو التيسير، ولم يتم إصدار إشارات واضحة بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة. يتوقع السوق عمومًا عدم خفض أسعار الفائدة في مايو، لكن احتمالية الاستمرار في رفعها ليست كبيرة أيضًا. السيناريو الأكثر احتمالًا هو تأجيل خفض أسعار الفائدة، وتقليل عدد ونسبة التخفيضات. مع اقتراب أسعار السلع من مستوى معقول، وتأثير إعادة توازن سوق العمل، من المتوقع أن تنخفض التضخم الأساسي تدريجياً.

الصراعات الجيوسياسية هي أيضًا من العوامل المهمة التي أدت إلى تقلبات الأسواق المالية هذا الشهر. ومع ذلك، فإن الردع النووي بين الدول الكبرى يجعل احتمال اندلاع حرب شاملة ضئيلًا جدًا. وغالبًا ما يكون لتأثير الأحداث الجيوسياسية على الأسواق المالية تأثيرات قصيرة الأجل، كما أن سوق الأسهم الروسي قد استعاد تقريبًا جميع خسائره منذ بداية الحرب.

في هذا السياق، كانت الأسواق العالمية غير متساوية في أدائها. شهدت الأسهم الأمريكية والأسهم اليابانية تصحيحًا واضحًا، لكن الأسواق الأوروبية والهندية لا تزال تحافظ على استقرار نسبي. وهذا يشير إلى أن المستثمرين العالميين لا يشعرون بالقلق بشكل عام من المخاطر النظامية. يعكس تصحيح الأسهم الأمريكية بشكل أساسي تغير توقعات خفض أسعار الفائدة، حيث تعرضت تقييمات الأسهم التكنولوجية لبعض الضغط. بينما يرتبط تقلب سوق الأسهم اليابانية بانخفاض كبير في قيمة الين.

شهد سوق الأصول الرقمية تقلبات هذا الشهر، حيث انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون 60000 دولار، وانخفضت عملة الإيثيريوم إلى ما دون 2800 دولار. من الجدير بالذكر أن سعر البيتكوين يظهر ارتباطًا قويًا ببعض أسهم التكنولوجيا (مثل إنفيديا)، وهذه الظاهرة تستحق مزيدًا من الدراسة. في الوقت نفسه، أدى صافي خروج البيتكوين ETF أيضًا إلى الضغط على السوق.

ومع ذلك، في 29 أبريل، تم تحقيق اختراق مهم: وافقت هونغ كونغ على إدراج 6 صناديق استثمار متداولة في الأصول الرقمية، بما في ذلك 3 صناديق بيتكوين و3 صناديق إيثريوم. وهذه الخطوة لا توفر فقط خيارات متنوعة للمستثمرين، ولكنها تأمل أيضًا في جلب حوالي 1 مليار دولار من الأموال الإضافية إلى السوق. بالإضافة إلى ذلك، تخطط أستراليا أيضًا لإطلاق صندوق بيتكوين في نهاية العام.

قد قامت عدة دول بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية، مما يساعد على توزيع سلطة تسعير البيتكوين في السوق الثانوية، مما يجعله أكثر توافقاً مع الطبيعة اللامركزية. إن هذا النمط من التطور المتعدد النقاط يشبه المناجم المنتشرة عالمياً في المراحل المبكرة، مما يعزز الخصائص اللامركزية للبيتكوين.

على الرغم من تقلبات سوق رأس المال في أبريل، إلا أنه لم تظهر أي علامات على أزمة مالية واسعة النطاق في جميع أنحاء العالم. إن موافقة هونغ كونغ على إدراج صندوق تداول بيتكوين هو خطوة مهمة في السوق المالية الآسيوية في مجال الأصول الرقمية، وقد يصبح نقطة انطلاق جديدة في الأسواق العالمية. لا يقدم هذا فقط خيارات جديدة لتخصيص الأصول للمستثمرين، بل يعزز أيضًا تطور سوق الأصول الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما يشير إلى ظهور فرص استثمارية جديدة واتجاهات السوق.