التمويل اللامركزي خيارات المجمع الذكي: ابتكار مالي ناشئ

التمويل اللامركزي خيارات المجمع الذكي ( DOV ) في النصف الثاني من عام 2021 برز بسرعة، ليصبح ظاهرة مهمة في مجال العملات المشفرة. هذا المنتج الابتكاري لم يجذب فقط المستثمرين الأفراد، بل أثار أيضًا اهتمام المستثمرين المؤسسات الكبرى. منذ ظهوره، حقق DOV نموًا أسيًا، حيث يحتل مكانة رائدة في القيمة الإجمالية المقفلة لخيارات التمويل اللامركزي، مع حجم تداول اسمي شهري يصل إلى عدة مليارات من الدولارات.

مزايا DOV

تتمثل الميزة الرئيسية لـ DOV في سهولة استخدامه. يحتاج المستثمرون فقط إلى رهن أصولهم في المجمع الذكي، وسيقوم المجمع الذكي بتخصيص استراتيجيات الخيارات لتلك الأصول. قبل ظهور DOV، كان بإمكان المستثمرين المؤهلين تنفيذ استراتيجيات الخيارات فقط من خلال التداول خارج البورصة أو استخدام بورصات الخيارات المتخصصة.

الاستراتيجية الرئيسية المستخدمة حالياً هي خيارات الشراء المغطاة العادية وخيارات البيع المغطاة النقدية، وتوفر هذه الاستراتيجيات أعلى عائد أساسي في مجال التمويل اللامركزي ( بمتوسط يتراوح بين 15-50% ). بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين أيضاً الحصول على مكافآت رمزية، مما يعزز العائد الإجمالي.

في بعض الحالات، يمكن أن تحقق الأصول المرهونة في المجمع الذكي أيضًا عائدات من الرهن/الحوكمة، مما يجعل نفس المجمع الذكي يولد عوائد ثلاثية: علاوات خيارات، مكافآت رمزية، وعوائد رهن. هذا المزيج يخلق نموذج عائد مستدام عالي غير مسبوق في مجال التمويل اللامركزي.

في الوقت نفسه، يقوم صناع السوق بنشاط بشراء هذه الخيارات من المجمع الذكي، حيث زادت علاوة الحقوق المدفوعة مسبقاً من العائد الأساسي.

المعنى الثوري لـ DOV

1. جلب عوائد عضوية عالية لـالتمويل اللامركزي

تأتي عوائد التمويل اللامركزي التقليدية بشكل رئيسي من مكافآت الرموز، وتعتمد هذه الطريقة بشكل كبير على ارتفاع أسعار الرموز، مما ينطوي على مخاطر محتملة. بالمقابل، فإن العوائد الأساسية لـ DOV لا تعتمد على مكافآت الرموز، بل تزيد من العائدات من خلال تحويل تقلبات الأصول الأساسية العالية إلى عوائد. هذه الطريقة لا تحل فقط مشكلة تراجع العائدات، بل توفر أيضًا المزيد من الفرص للمستثمرين للاستفادة من التقلبات الضمنية العالية للعملات المشفرة.

2. تحقيق قابلية التوسع للتداول غير الخطي في التمويل اللامركزي

DOV يعتمد نموذج التمويل اللامركزي المختلط، حيث يتم الاستثمار، وإدارة الضمانات، واكتشاف الأسعار، والتسوية على السلسلة، في حين تتم إدارة المخاطر غير الخطية خارج السلسلة. هذه النموذج يحل بشكل فعال مشكلة البائع، من خلال إدخال الضمانات ومطابقتها مع صانعي السوق، مما يلغي الحاجة إلى التسوية. يمكن توكين عقود الخيارات وتداولها بطريقة قابلة للتوسع على التمويل اللامركزي، دون الحاجة إلى آليات تسوية معقدة.

3. أن تصبح السيولة الأساسية في سوق خيارات الرموز

أصبح DOV بسرعة المكان الرئيسي للتداول ومصدر السيولة لخيارات مختلف الرموز. من المتوقع أن تمتد هذه السيولة من التمويل اللامركزي إلى التمويل المركزي، مما يجعل التمويل اللامركزي أول من يقود السيولة. في الوقت نفسه، يوفر DOV لملاك الرموز الجديدة مصادر دخل، مما من المتوقع أن يحسن بشكل كبير من سيولة الرموز في السوق الفورية.

الإمكانيات المستقبلية لـ DOV

DOV لا يقتصر فقط على النموذج البسيط الحالي، بل لديه أيضًا إمكانيات تطوير متعددة الجوانب:

1. ترقية الاستراتيجية: يمكن إدخال هياكل خيارات أكثر تعقيدًا وخيارات غريبة، بل وتطويرها إلى منتجات غير خطية أكثر تعقيدًا.

2. السوق الثانوية: يمكن توكين عقود الخيارات، ويتم تداولها بنشاط في السوق الثانوية.

3. البورصة الكاملة: مع زيادة القيمة الإجمالية المقفلة وظهور مجمعات ذكية متعددة، لدى DOV القدرة على تطوير نفسها لتصبح بورصة خيارات كاملة في التمويل اللامركزي.

4. الابتكار في إدارة الأصول: DOV يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في استراتيجيات تداول معقدة، والاستمتاع بفرص استثمار على مستوى المؤسسات.

5. الحوافز اللامركزية: حقق DOV من خلال آلية مكافآت الرموز نموذج إدارة أصول بتكلفة أقل وكفاءة أعلى.

نظرة عامة على بروتوكول DOV الرئيسي

1. Ribbon.Finance: رائد DOV، يعتمد على الإيثيريوم، إجمالي القفل يقارب 200 مليون دولار.

2. Thetanuts.Finance: تركز على قابلية التشغيل المتعددة السلاسل، تدعم العديد من سلاسل EVM المتوافقة.

3. StakeDAO: تعمل حاليًا على شبكة إيثريوم، وتخطط للتوسع إلى Polygon.

4. نظام سولانا البيئي: Friktion.Finance، Katana Finance، Tap Finance وغيرها.

5. نظام بوليجون الإيكولوجي: Opium.Finance، أسواق SIREN وغيرها.

6. نظام Avalanche البيئي: توفر Arrow Markets مجمع ذكي لفروق الأسعار بين الثيران والدببة.

بشكل عام، DOV كمنتج مبتكر في مجال التمويل اللامركزي ، يعيد تشكيل طرق تداول الخيارات وإدارة الأصول، مما يجلب فرصًا وتحديات جديدة لسوق العملات المشفرة.