Actuellement, le domaine du restaking Ethereum est en plein essor, Eigenlayer emballant astucieusement le "consensus sécurisé d'Ethereum" comme une marchandise pour une sortie externe, formant une boucle de revenus de restaking de la chaîne POS. Mais comment le BTC basé sur POW peut-il atteindre une boucle de restaking?

Hier, @bounce_bita achevé un financement de 6 millions de dollars mené par Blockchain Capital, attirant l'attention. Comment parvient-il au restaking des actifs natifs BTC? Ensuite, laissez-moi exprimer mes opinions.

À l’origine, les actifs BTC, en tant qu’actifs grand public avec un statut de consensus absolu, seraient enveloppés et cross-chain vers les chaînes publiques grand public telles qu’Ethereum, apparaissant dans les listes de garanties facultatives des plateformes de prêt telles que MakerDAO et AAVE. En règle générale, les utilisateurs mettent en jeu des BTC auprès de dépositaires centralisés de confiance pour générer des jetons WBTC ERC20, qui sont ensuite utilisés dans l’écosystème DeFi Ethereum. Il s’agit également d’une forme de solution de partage de liquidité, mais il y a deux problèmes : 1) les entités centralisées de confiance ont des droits excessifs, et la sécurité des actifs inter-chaînes dépend des plateformes centralisées, ce qui limite le poids des actifs enveloppés dans le système Ethereum, et les utilisateurs préfèrent naturellement les actifs natifs d’Ethereum comme le DAI, l’ETH, etc., et se méfient des actifs externes ; 2) Les actifs BTC natifs n’ont pas de revenus originaux dans l’environnement POW d’origine, et les croiser avec d’autres écosystèmes équivaut à s’emparer des revenus de débordement écologique d’autres chaînes, ce qui rend difficile la dérivation de modèles de revenus riches. Il génère de faibles rendements et des coûts de confiance élevés, limitant l’enthousiasme des utilisateurs pour les actifs cross-chain. Sur cette base, nous pouvons en déduire que pour qu’une chaîne POW BTC native puisse dériver un modèle de boucle fermée de revenus fiable et diversifié, elle doit remplir deux conditions : 1) La chaîne POW doit passer à une chaîne POS ou avoir une chaîne POS dédiée, où les validateurs de nœuds jalonnent des actifs natifs pour les transformer en droits de vote et ainsi consolider la sécurité de la chaîne POS, qui apportera des revenus de base « miniers » aux actifs autochtones ; 2) Le staking de certificats LSD peut circuler au sein de son propre écosystème DeFi étendu pour obtenir divers revenus supplémentaires, et s’il peut franchir les limites de la chaîne native et obtenir un débordement de liquidité vers l’ensemble de la chaîne ou même un environnement hors chaîne, il serait préférable d’obtenir des revenus. Pour comprendre ce niveau, examinons de plus près la solution de retaking proposée par BounceBit. En bref, BounceBit a construit une chaîne de point de vente de couche 1 parallèle au BTC, en se concentrant davantage sur les problèmes de circulation et de revenus des actifs. Il n’est pas affecté par les limitations techniques actuelles du réseau principal BTC et les goulots d’étranglement de développement de la couche 2 du BTC, visant à apporter des modèles de revenus riches et diversifiés aux actifs natifs du BTC, offrant éventuellement aux détenteurs de BTC une gestion d’actifs facultative.

Comment ça marche ?

1) BounceBit ne dissimule pas le problème de "centralisation" dans le cross-chain des actifs natifs de BTC. Il reconnaît directement la centralisation mais choisit des plateformes CeFi conformes. Les utilisateurs peuvent confier des actifs à des plateformes conformes telles que Mainnet Digital et Ceffu pour recevoir des actifs enveloppés WBTC ou BTCB à un ratio de 1:1. Ces institutions de garde conformes ont de meilleurs designs en matière de transparence des actifs et d'audit financier, offrant des garanties de confiance pour l'entrée d'actifs dans la chaîne POS ultérieure. En théorie, les détenteurs de BTC peuvent également cross-chain directement des actifs vers la chaîne POS de BounceBit grâce à des technologies telles que les ponts cross-chain MPC. Cependant, ces méthodes cross-chain sont essentiellement limitées par la centralisation des entités de multisignature, similaire au problème de centralisation des institutions de garde conformes.

2) Les utilisateurs peuvent mettre en jeu des actifs enveloppés et des jetons BounceBit dans le système de vérification du validateur POS de la chaîne BounceBit, fournissant efficacement la sécurité du réseau pour la chaîne POS avec un modèle de mise en jeu de jetons double. Cela permet de gagner des récompenses minières annualisées stables, tandis que les certificats LSD peuvent obtenir des récompenses minières supplémentaires dans divers protocoles DeFi dérivés de la chaîne POS. Les rendements annuels de la mise en jeu sont relativement fixes, mais l'espace d'imagination des revenus potentiels pour le développement écologique ultérieur de la chaîne sera important. Par exemple, d'autres protocoles DeFi, oracles, ponts inter-chaînes, etc., peuvent tous être remis en jeu avec LSD pour obtenir de nouveaux revenus, ce qui signifie que les jetons natifs bénéficieront de la croissance de l'ensemble de l'écosystème de la chaîne POS. Pour construire rapidement l'écosystème, BounceBit prend en charge l'interopérabilité avec d'autres chaînes EVM, facilitant ainsi la migration des applications. Bien sûr, avec cette couche d'abstraction de chaîne, elle offre également des possibilités techniques pour que LSD déborde vers d'autres écosystèmes afin d'obtenir des revenus.

3) Eigenlayer a proposé de manière innovante un récit très attrayant sur la chaîne Ethereum, où les nœuds actifs (AVS) de la chaîne peuvent participer à la gouvernance du réseau d’autres chaînes, produire un consensus sécurisé Ethereum à d’autres chaînes et obtenir des revenus de rejalonnement hors chaîne. C’est la raison principale de la frénésie actuelle du rejalonnement d’Ethereum et pourquoi les gens n’ont pas peur de la surcharge de consensus. Eigenlayer s’est emparé de la tendance à la modularisation, avec de plus en plus de chaînes émergentes qui tentent de mettre en œuvre rapidement un « consensus sécurisé ». Il regroupe directement les capacités de vérification du validateur de débordement d’Ethereum en tant que produits de consensus sécurisés d’Ethereum pour la sortie externe. BounceBit, quant à lui, saisit la demande de détention stable des détenteurs d’actifs BTC, tandis que BTC s’apparente actuellement à une chaîne solitaire sans pénétration effective de la liquidité dans d’autres environnements de chaîne entiers. En réponse à cela, BounceBit a créé un nouveau récit de DeFi+CeFi, où les certificats LSD mis en jeu sur les plateformes de garde peuvent générer un revenu supplémentaire sur les plateformes de services de garde CeFi d’origine. Derrière cela se cache le potentiel de revenus substantiels sur les marchés financiers hors chaîne, ce qui, dans le contexte de l’approbation de l’ETF BTC, est un récit assez attrayant et imaginatif. Il convient de noter que les plateformes de conservation CeFi conformes peuvent également générer une grande quantité de revenus hors chaîne, tels que le staking de minage, les services de prêt, les produits d’investissement, etc. En règle générale, afin d’éviter les risques systémiques en matière de sécurité, cette partie des actifs sera dotée de mécanismes de divulgation publique transparente et de seuils nécessaires à l’autorisation d’utilisation des actifs.

À mon avis, ceci constitue l'innovation principale apportée par BounceBit en tant que chaîne POS pour le restaking des actifs natifs BTC. Les détenteurs de BTC ont besoin d'un canal pour gagner des revenus diversifiés, et BounceBit, avec des plateformes CeFi conformes comme base, a introduit des mécanismes d'exploitation minière de la chaîne POS tout en étendant le LSD grâce au Restaking à un marché CeFi imaginaire infini fournissant un revenu original.

Un système de boucle fermée de restaking est établi comme un modèle de revenu prévisible pour les actifs BTC.

En le regardant sous un angle différent, n'est-ce pas qu'un ETF BTC est en soi une vaste solution de restaking de revenus hors chaîne ? Cette approche, qui combine l'environnement de revenus natif des chaînes Web3 (staking POS) avec des revenus incrémentiels hors chaîne des plateformes Web2 (gains de garde), est particulièrement bien adaptée à l'écosystème BTC actuel. Ce ne serait pas exagéré de l'appeler le premier protocole innovant dans l'espace de restaking BTC.

D'un point de vue macroéconomique, il peut s'aligner sur les opportunités de croissance potentielles des ETF ; techniquement, il peut combler les opportunités de croissance ultérieures du marché du BTC Restaking ; et économiquement, il peut en effet fournir un triple revenu aux détenteurs de BTC. Cela offre la possibilité de faire progresser la mise en œuvre de modèles de revenus POS pour les chaînes POW comme BTC.

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1. Cet article est repris de [Vue en chaîne]. Transférer le titre original '解析BounceBit：如何为BTC原生资产打造Restaking收益闭环？'. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [.*Hao Tian]. Si vous avez des objections à cette réimpression, veuillez contacter le Porte Apprendreéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
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