La SEC embrasse l'ère des cryptoactifs : un changement majeur de paradigme réglementaire
La grande dépression de 1929 a conduit à la création de la SEC ( aux États-Unis, mais par la suite, la SEC n'a pas empêché l'innovation ou la crise financière. L'échec des investissements quantitatifs de LTCM ) en 1998 a failli provoquer une nouvelle grande crise, cependant, la réglementation des systèmes de trading électroniques ( ATS ) est entrée en vigueur comme prévu en 1999. Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading de dark pools ait été renforcée, les dark pools continuent d'exister.
En 2025, après le départ de Gary Gensler, la SEC est déterminée à embrasser les tendances futures - une chaîne complète et une conformité. La chaîne signifie que la tokenisation des actifs physiques (RWA) n'est que le début, les futures transactions, la répartition des actifs et la génération de revenus se dérouleront autour de la blockchain. La conformité inclut l'intégration des airdrops, du staking, des émissions initiales d'échanges (IXO) et des récompenses dans un cadre de réglementation, créant ainsi une super application (Reg Super-App) avec une spécificité américaine, redéfinissant ainsi la finance décentralisée (DeFi) aux États-Unis.
La crise de survie de la SEC
L'essor des cryptoactifs a créé une crise de survie pour la SEC. Le changement d'attitude de la SEC en matière de régulation peut être divisé en trois étapes : le départ de Gary Gensler, la création de la Crypto Task Force après l'arrivée de la présidente actuelle Atkins, et enfin le lancement du projet Crypto.
Entre avril et juillet, la SEC a d'une part mis fin aux poursuites contre des entreprises comme Ripple et Kraken, et d'autre part, elle a fait face à la pression d'entreprises comme Coinbase et Grayscale qui demandaient un assouplissement de la réglementation. La fin de l'affaire Ripple marque un changement de la SEC d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation". Par la suite, Kraken a relancé son processus d'introduction en bourse, et Robinhood a commencé à promouvoir les actions tokenisées.
L'approbation de la mise en gage et du rachat physique des ETF Bitcoin et Ethereum est une avancée majeure, mais d'autres jetons et formes doivent encore être approuvés au cas par cas. Face à un pouvoir de régulation qui pourrait être affaibli, la SEC a dû agir.
Le gouvernement Trump a choisi de soutenir la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) et de promouvoir des législations telles que le Genius Act. La CFTC a commencé à élargir ses pouvoirs, le rapport sur les cryptoactifs de la Maison Blanche acceptant essentiellement tous les aspects existants de la DeFi.
La SEC a précédemment transféré la supervision des jetons stables aux autorités bancaires, tandis que davantage de pouvoirs de régulation des cryptoactifs ont été attribués à la CFTC. Avant que le Clarity Act ne devienne loi, la SEC doit agir à partir de la pratique administrative pour définir rapidement les zones de compétence.
Actuellement, la SEC adopte une stratégie de retard concernant l'approbation de davantage d'ETF de type staking, d'ETF de n'importe quelle devise, d'actions tokenisées, d'introductions en bourse d'entreprises de chiffrement et d'approbations de sociétés de trésorerie. Le 17 juillet, des rumeurs ont circulé sur une possible fusion entre la SEC et la CFTC, qui a ensuite lancé le programme Crypto Sprint.
La situation de division entre la SEC et la CFTC à l'ère des cryptoactifs prendra fin. Pour maximiser les intérêts du secteur, la SEC n'a d'autre choix que d'embrasser la nouvelle époque et d'abandonner les dogmes de l'ancien monde.
La "chaînonisation" du monde réel
La conformité totale de la DeFi signifie la fin de l'ère des arbitrages offshore. Le Project Crypto de la SEC définit en détail le cadre réglementaire de la DeFi sur trois aspects : les personnes, les finances et les règles.
En ce qui concerne le personnel, il est conseillé aux développeurs de revenir sur le sol américain. Tant que la communication avec les autorités de régulation est adéquate, les projets de stablecoins, d'IXO et de jetons peuvent être réalisés aux États-Unis. La SEC s'engage à protéger la sécurité des développeurs et à encourager une concurrence saine.
En ce qui concerne les fonds, il n'est plus nécessaire d'utiliser des structures offshore, et il n'est plus nécessaire de se concentrer excessivement sur le degré de décentralisation. L'émission de jetons, les activités sur la chaîne et la distribution de récompenses sont toutes conformes. Le trading en auto-gestion est considéré comme une expression des valeurs libérales américaines, et divers ETF de staking de cryptoactifs seront entièrement ouverts.
En matière de règles, la chaîne devient la principale mélodie. Les RWA sont subdivisés en types tels que les actions, les obligations, les droits et les biens matériels, et la tokenisation des actions et du marché privé (Pre-IPO) est ouverte. Cela pourrait être une transformation plus profonde que la numérisation, tout actif pouvant être financé sera tokenisé, et l'asymétrie de l'information sera considérablement réduite.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, plutôt qu'un complément à la finance traditionnelle. Ethereum pourrait devenir le nouveau vecteur de l'hégémonie financière américaine.
Cette fois, RWA ne se limite plus aux actifs synthétiques ou à l'émission de garde virtualisée, mais ouvre directement la possibilité de mettre n'importe quel actif sur la chaîne. Par exemple, le Figma nouvellement listé conserve l'option d'émettre des actions tokenisées.
Conclusion
Le projet Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi. Bien que les détails spécifiques de mise en œuvre et l'acceptation des politiques restent incertains, la CFTC et la SEC pourraient fusionner à l'avenir, car les frontières entre les produits numériques et les valeurs mobilières numériques deviendront de plus en plus floues. Ce changement de paradigme réglementaire, qu'il soit un catalyseur de bulle financière ou un passage obligé pour l'innovation des actifs, aura un impact profond sur les marchés financiers.
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BearMarketBard
· 08-10 05:12
Avec la bonne posture de réglementation, vous n'avez pas à vous inquiéter d'être contrôlé.
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NotAFinancialAdvice
· 08-10 00:36
Le régulateur a enfin compris.
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OnchainHolmes
· 08-09 21:46
Qui comprend la finance complexe off-chain
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MEVHunterNoLoss
· 08-07 22:52
La réglementation est-elle la plus grande information négative ? Je ne comprends pas.
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FreeRider
· 08-07 14:01
Le papa régulateur a enfin compris.
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ParanoiaKing
· 08-07 14:01
SEC a aussi aujourd'hui ?? bull bull
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BasementAlchemist
· 08-07 13:52
La régulation doit finalement céder à la tendance.
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UnluckyLemur
· 08-07 13:52
Pourquoi ne pas le faire plus tôt ? On est déjà en 2025 et on y pense seulement maintenant.
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GasFeeLady
· 08-07 13:44
enfin... gensler parti n les frais de gas peuvent respirer à nouveau pour être honnête
La SEC embrasse les Cryptoactifs : Les réformes réglementaires poussent la Finance décentralisée à une conformité totale.
La SEC embrasse l'ère des cryptoactifs : un changement majeur de paradigme réglementaire
La grande dépression de 1929 a conduit à la création de la SEC ( aux États-Unis, mais par la suite, la SEC n'a pas empêché l'innovation ou la crise financière. L'échec des investissements quantitatifs de LTCM ) en 1998 a failli provoquer une nouvelle grande crise, cependant, la réglementation des systèmes de trading électroniques ( ATS ) est entrée en vigueur comme prévu en 1999. Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading de dark pools ait été renforcée, les dark pools continuent d'exister.
En 2025, après le départ de Gary Gensler, la SEC est déterminée à embrasser les tendances futures - une chaîne complète et une conformité. La chaîne signifie que la tokenisation des actifs physiques (RWA) n'est que le début, les futures transactions, la répartition des actifs et la génération de revenus se dérouleront autour de la blockchain. La conformité inclut l'intégration des airdrops, du staking, des émissions initiales d'échanges (IXO) et des récompenses dans un cadre de réglementation, créant ainsi une super application (Reg Super-App) avec une spécificité américaine, redéfinissant ainsi la finance décentralisée (DeFi) aux États-Unis.
La crise de survie de la SEC
L'essor des cryptoactifs a créé une crise de survie pour la SEC. Le changement d'attitude de la SEC en matière de régulation peut être divisé en trois étapes : le départ de Gary Gensler, la création de la Crypto Task Force après l'arrivée de la présidente actuelle Atkins, et enfin le lancement du projet Crypto.
Entre avril et juillet, la SEC a d'une part mis fin aux poursuites contre des entreprises comme Ripple et Kraken, et d'autre part, elle a fait face à la pression d'entreprises comme Coinbase et Grayscale qui demandaient un assouplissement de la réglementation. La fin de l'affaire Ripple marque un changement de la SEC d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation". Par la suite, Kraken a relancé son processus d'introduction en bourse, et Robinhood a commencé à promouvoir les actions tokenisées.
L'approbation de la mise en gage et du rachat physique des ETF Bitcoin et Ethereum est une avancée majeure, mais d'autres jetons et formes doivent encore être approuvés au cas par cas. Face à un pouvoir de régulation qui pourrait être affaibli, la SEC a dû agir.
Le gouvernement Trump a choisi de soutenir la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) et de promouvoir des législations telles que le Genius Act. La CFTC a commencé à élargir ses pouvoirs, le rapport sur les cryptoactifs de la Maison Blanche acceptant essentiellement tous les aspects existants de la DeFi.
La SEC a précédemment transféré la supervision des jetons stables aux autorités bancaires, tandis que davantage de pouvoirs de régulation des cryptoactifs ont été attribués à la CFTC. Avant que le Clarity Act ne devienne loi, la SEC doit agir à partir de la pratique administrative pour définir rapidement les zones de compétence.
Actuellement, la SEC adopte une stratégie de retard concernant l'approbation de davantage d'ETF de type staking, d'ETF de n'importe quelle devise, d'actions tokenisées, d'introductions en bourse d'entreprises de chiffrement et d'approbations de sociétés de trésorerie. Le 17 juillet, des rumeurs ont circulé sur une possible fusion entre la SEC et la CFTC, qui a ensuite lancé le programme Crypto Sprint.
La situation de division entre la SEC et la CFTC à l'ère des cryptoactifs prendra fin. Pour maximiser les intérêts du secteur, la SEC n'a d'autre choix que d'embrasser la nouvelle époque et d'abandonner les dogmes de l'ancien monde.
La "chaînonisation" du monde réel
La conformité totale de la DeFi signifie la fin de l'ère des arbitrages offshore. Le Project Crypto de la SEC définit en détail le cadre réglementaire de la DeFi sur trois aspects : les personnes, les finances et les règles.
En ce qui concerne le personnel, il est conseillé aux développeurs de revenir sur le sol américain. Tant que la communication avec les autorités de régulation est adéquate, les projets de stablecoins, d'IXO et de jetons peuvent être réalisés aux États-Unis. La SEC s'engage à protéger la sécurité des développeurs et à encourager une concurrence saine.
En ce qui concerne les fonds, il n'est plus nécessaire d'utiliser des structures offshore, et il n'est plus nécessaire de se concentrer excessivement sur le degré de décentralisation. L'émission de jetons, les activités sur la chaîne et la distribution de récompenses sont toutes conformes. Le trading en auto-gestion est considéré comme une expression des valeurs libérales américaines, et divers ETF de staking de cryptoactifs seront entièrement ouverts.
En matière de règles, la chaîne devient la principale mélodie. Les RWA sont subdivisés en types tels que les actions, les obligations, les droits et les biens matériels, et la tokenisation des actions et du marché privé (Pre-IPO) est ouverte. Cela pourrait être une transformation plus profonde que la numérisation, tout actif pouvant être financé sera tokenisé, et l'asymétrie de l'information sera considérablement réduite.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, plutôt qu'un complément à la finance traditionnelle. Ethereum pourrait devenir le nouveau vecteur de l'hégémonie financière américaine.
Cette fois, RWA ne se limite plus aux actifs synthétiques ou à l'émission de garde virtualisée, mais ouvre directement la possibilité de mettre n'importe quel actif sur la chaîne. Par exemple, le Figma nouvellement listé conserve l'option d'émettre des actions tokenisées.
Conclusion
Le projet Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi. Bien que les détails spécifiques de mise en œuvre et l'acceptation des politiques restent incertains, la CFTC et la SEC pourraient fusionner à l'avenir, car les frontières entre les produits numériques et les valeurs mobilières numériques deviendront de plus en plus floues. Ce changement de paradigme réglementaire, qu'il soit un catalyseur de bulle financière ou un passage obligé pour l'innovation des actifs, aura un impact profond sur les marchés financiers.