Laporan Mingguan Pasar Kripto: BTC bergerak naik dengan fluktuasi, sengketa tarif perlahan mereda

Minggu ini pasar BTC menunjukkan pola fluktuasi tinggi. Harga pembukaan BTC adalah 108386,44 dolar AS, harga penutupan adalah 109217,98 dolar AS, dengan kenaikan 0,77% selama minggu ini. Harga tertinggi mencapai 110590 dolar AS, harga terendah adalah 105119,70 dolar AS, dengan rentang 5,05%. Perlu dicatat bahwa volume transaksi minggu ini terus menyusut.

Selama tujuh hari terakhir, kinerja pasar secara keseluruhan relatif datar. Peristiwa ekonomi makro masih menjadi faktor kunci yang mempengaruhi pergerakan harga BTC, tetapi data ketenagakerjaan, undang-undang baru, dan kebijakan tarif tidak menunjukkan perubahan signifikan yang melebihi ekspektasi.

Salah satu hal yang mendapat perhatian tinggi di pasar adalah bahwa sebuah akun raksasa kuno yang memegang lebih dari 80.000 BTC dan telah diam selama 14 tahun mulai aktif, memberikan tekanan tertentu pada sentimen pasar. Dengan harga BTC yang kembali mendekati titik tertinggi sejarah, tren pengurangan oleh pemegang jangka panjang mungkin akan muncul kembali.

Namun, beberapa sinyal positif juga mulai muncul. Setelah lebih dari sebulan tenang, tingkat aktivitas dana di pasar mulai meningkat. Aktivitas ini mungkin akan beresonansi dengan dana di luar pasar, yang diharapkan dapat mendorong BTC untuk memulai gelombang keempat kenaikan bull market kali ini.

Ekonomi Makro dan Arah Kebijakan

Minggu ini, tiga peristiwa makro besar saling mempengaruhi pasar kripto.

Pertama, data ketenagakerjaan AS melampaui ekspektasi. Data yang dirilis pada 3 Juli menunjukkan bahwa tingkat pengangguran pada bulan Juni adalah 4,1%, lebih rendah dari ekspektasi 4,3% dan nilai sebelumnya 4,2%. Analisis mendalam menunjukkan bahwa meskipun terjadi pengurangan dalam lapangan kerja swasta, lapangan kerja pemerintah negara bagian meningkat pesat. Jumlah klaim pengangguran untuk minggu yang berakhir pada 28 Juni adalah 233.000, juga lebih rendah dari ekspektasi 240.000. Data-data ini di satu sisi meredakan kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS, di sisi lain juga menurunkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli menjadi 4,7%. Secara keseluruhan, data ketenagakerjaan memiliki dampak yang relatif netral terhadap pasar.

Selain itu, Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani undang-undang baru pada 4 Juli, yang menjadi pencapaian politik terpenting dalam masa jabatannya. Undang-undang ini mencakup pengurangan pajak besar-besaran, peningkatan anggaran pemerintah yang signifikan, dan pemotongan pengeluaran. Dalam jangka panjang, ini dapat semakin melemahkan kredit dolar, meningkatkan beban utang, dan mengurangi pendapatan pemerintah. Namun, dari sudut pandang jangka menengah dan pendek, ini tentu akan memberikan dorongan yang jelas bagi ekonomi. Meskipun ada banyak kontroversi di kalangan publik, pasar keuangan secara keseluruhan bersikap positif terhadap hal ini, langsung mendorong indeks S&P 500 untuk mencapai rekor tertinggi baru minggu ini.

Akhirnya, "perang tarif setara" sepenuhnya memasuki tahap ketiga. Pada 5 Juli, Presiden Amerika Serikat mengumumkan telah menandatangani "surat tarif" terhadap 12 negara, menggunakan tarif negara "harga tetap", dengan rentang tarif akhir dinaikkan menjadi 10%-70%. Tarif baru ini kemungkinan akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus, membawa ketidakpastian baru bagi perdagangan global, inflasi, dan sentimen pasar. Karena tarif tertinggi melebihi ekspektasi 50%, pasar bereaksi negatif, tetapi karena sebelumnya sudah diperkirakan, dampak sebenarnya relatif terbatas.

Menurut pengamatan kami, saat ini ekonomi Amerika menunjukkan karakteristik pendaratan lembut atau tidak mendarat, dengan ekspektasi penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September. Undang-undang baru dalam jangka pendek akan memberikan dampak positif bagi pasar saham AS, dan konflik tarif yang setara akan segera berakhir. Dalam konteks ini, pasar saham AS sekali lagi mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Dalam jangka pendek, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga, pasar saham AS mungkin akan terus mempertahankan tren kenaikan. Namun, perlu diperhatikan bahwa saat ini valuasi pasar saham AS tidak rendah, dan kami perlu memperhatikan perubahan dalam kemampuan profitabilitas perusahaan serta dampak kebijakan tarif terhadap data ekonomi dan pekerjaan.

Analisis Pasar Kripto

Dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya, karena informasi pasar makro yang berlanjut, pasar BTC minggu ini menunjukkan kinerja yang relatif tenang, tetapi ada perubahan yang sedang berkembang di dalamnya.

Pada tanggal 2 Juli, Bitcoin sekali lagi mengonfirmasi "garis tren naik pertama dari pasar bullish". Sebagian besar waktu minggu ini, harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar 108000 dolar AS dan melancarkan serangan ketiga terhadap puncak historis 110000 dolar AS dalam 8 bulan.

Pasar ritel Bitcoin menunjukkan diferensiasi yang jelas. Antusiasme perdagangan dana di dalam pasar telah menurun, sementara aktivitas di blockchain dan jumlah alamat baru menunjukkan kinerja yang biasa-biasa saja. Namun, tingkat perdagangan pasar ETF Bitcoin tetap tinggi, dan terus mencatatkan aliran dana bersih.

Saat ini, harga dan pergerakan BTC terutama dipengaruhi oleh aliran dana dari ETF spot BTC, dengan tingkat keterkaitan dengan indeks Nasdaq meningkat menjadi 0,94.

Beberapa variabel potensial mulai muncul. Tingkat pinjaman di pasar mulai rebound setelah jatuh ke level rendah, dan rata-rata premium 30 hari di pasar kontrak juga mulai meningkat setelah menyentuh titik terendah. Tentu saja, keberlanjutan kedua indikator ini masih perlu diamati lebih lanjut. Dalam laporan bulanan kami pada bulan Juni, kami memprediksi bahwa pasar akan naik ke tingkat yang lebih tinggi pada kuartal ketiga. Jika aliran dana untuk ETF spot Bitcoin terus masuk, sementara dana di pasar mulai melakukan aksi beli secara bersamaan, maka gelombang kenaikan keempat mungkin akan segera tiba.

analisis aliran dana

Setelah rebound besar pada bulan April dan Mei, aliran dana menunjukkan perbedaan. Aliran dana dari saluran stablecoin mulai melemah, sementara dana dari saluran ETF spot BTC tetap relatif kuat dan stabil.

Minggu ini, aliran dana ke saluran ETF spot Bitcoin mencapai 7,90 juta USD, mengalami penurunan dibandingkan minggu lalu, tetapi tetap berada pada tingkat yang tinggi.

Saluran stablecoin mengalir masuk 15,74 miliar USD, hampir sama dengan minggu lalu.

analisis tekanan jual dan penjualan

Seiring harga mendekati 110000 dolar AS lagi, pemegang jangka panjang tampaknya mulai mengurangi kepemilikan mereka.

Dari segi skala masuk ke bursa, total skala penjualan pemegang jangka pendek dan jangka panjang minggu ini masih mengalami penurunan, yang memberikan dukungan kuat untuk kenaikan harga BTC.

Namun, minggu ini, sebuah dompet kuno yang memegang lebih dari 80.000 BTC menunjukkan pergerakan. Dompet yang telah tenang selama 14 tahun ini beraktivitas secara signifikan, menyebabkan nilai realisasi di blockchain melonjak.

Menurut tren saat ini, begitu Bitcoin menembus 110000 dolar AS, gelombang kenaikan keempat akan dimulai, dan penjualan oleh pemegang jangka panjang serta Bitcoin dengan usia besar mungkin akan dimulai lagi. Penjualan ini akan bersama-sama dengan permintaan beli menentukan level harga baru Bitcoin dan tinggi kenaikan.

indikator siklus

Menurut data engine tertentu, indikator siklus BTC adalah 0.625, berada dalam periode kenaikan.