Hong Kong Memungkinkan ETF Aset Virtual untuk Berpartisipasi dalam Stake: Integrasi Kedalaman Keuangan On-Chain dan Pasar Tradisional
Hong Kong telah mencapai kemajuan signifikan sekali lagi dalam mendorong kepatuhan produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan surat edaran yang secara tegas mengizinkan ETF aset virtual berbasis spot untuk berpartisipasi dalam aktivitas stake on-chain di bawah kerangka pengawasan yang hati-hati, sekaligus melonggarkan batasan terkait pada platform perdagangan aset virtual, yang memungkinkan platform perdagangan berlisensi untuk menyediakan layanan stake kepada pelanggan. Langkah ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual di Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, memberikan contoh yang sangat berarti untuk regulasi aset virtual global dan inovasi keuangan.
1. Mekanisme stake memperkenalkan sistem keuangan tradisional, menciptakan jalur pendapatan on-chain yang sesuai.
Mekanisme staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain terpenting dalam ekosistem aset virtual, terutama bagi blockchain publik yang mengadopsi mekanisme konsensus proof-of-stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Menurut statistik, hingga awal April 2025, sudah ada lebih dari 34 juta ETH yang dipertaruhkan di jaringan Ethereum, yang merupakan 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga mempertahankan tingkat staking di atas 70% dalam jangka panjang, menunjukkan bahwa staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain telah memiliki dasar konsensus pasar yang kuat.
Hong Kong mengizinkan ETF spot aset virtual untuk berpartisipasi dalam staking on-chain, melepaskan dua sinyal penting: pertama, otoritas regulasi mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, yang memiliki logika ekonomi yang rasional; kedua, pemahaman otoritas regulasi tentang aset virtual dan ekosistem Web3 serta kemampuan pengendalian risiko semakin matang.
Untuk memastikan risiko tetap terkendali, surat edaran mengatur bahwa partisipasi dalam stak ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang diberi wewenang untuk mengoperasikan dan menyimpan aset yang distak, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan imbal hasil, risiko potensial, dan informasi penting lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak informasi dan kepentingan aset investor.
Sementara itu, Komisi Sekuritas telah merevisi batasan sebelumnya terhadap platform perdagangan, yang secara tegas mengizinkan platform perdagangan untuk memberikan layanan staking kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas batasan layanan platform perdagangan, memungkinkan mereka untuk menyediakan layanan nilai tambah guna meningkatkan keterikatan pengguna dan volume perdagangan, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang patuh dan terpercaya untuk partisipasi staking ETF spot.
Untuk ETF aset virtual spot, esensi dari staking adalah "penggunaan kembali" aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur saham ETF, memberikan saluran "pendapatan on-chain" yang sesuai bagi lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot, menjadikannya bukan sekadar pelacak pasif dari pergerakan harga, tetapi menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan pelaksanaan mekanisme staking secara bertahap, ukuran manajemen ETF aset virtual spot di Hong Kong diharapkan mengalami pertumbuhan struktural.
Selain itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang produk inovatif dalam kerangka kepatuhan. Karena operasi staking memiliki persyaratan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, potensi permintaan staking yang sesuai dengan peraturan akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, membentuk ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
2. Membangun Jembatan Keterkaitan Hasil antara Keuangan Tradisional dan Ekonomi on-chain
Pelepasan layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan lebih internasional, dengan tetap memastikan hak dan kepentingan investor serta pengendalian risiko.
Pendorong utama adalah untuk memperkuat dan mengoptimalkan mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk yang kuat, keseluruhan tingkat aktivitas perdagangan dan skala manajemen aset belum mencapai harapan. Pengenalan mekanisme stake tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterhubungan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama mereka yang menekankan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Lebih dalam, membuka ETF untuk staking adalah langkah penting dalam membangun ekosistem keuangan Web3 di Hong Kong. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk mengintegrasikan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, dan membangun jembatan pendapatan yang terinstitutionalisasi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Dalam konteks permainan regulasi global, pelaksanaan kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstrasi yang visioner. Amerika Serikat belum menyetujui ETF berbasis stake, sementara Hong Kong telah mengeksplorasi model regulasi yang hati-hati melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, memberikan referensi yang kuat bagi yurisdiksi lainnya.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, atau akan kembali memiliki dampak besar pada desain produk aset virtual global. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk "ETF berbasis staking" sekali lagi, dan juga akan memberikan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong, berkat kecepatan pelaksanaan kebijakan dan kejelasan sistem, diharapkan dapat menarik lebih banyak modal internasional yang memperhatikan "pendapatan on-chain" untuk mengalir ke pasar Asia-Pasifik, sehingga lebih memperkuat posisi terdepannya dalam lanskap inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dengan semakin banyak pengelola ETF yang mengajukan rencana staking dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur, dan lebih lengkap, mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkatkan nilai", untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual Hong Kong.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasBankrupter
· 16jam yang lalu
Regulasi sudah datang, apakah bull run masih jauh?
Lihat AsliBalas0
gas_fee_therapist
· 08-12 16:01
bull ah ganggang!
Lihat AsliBalas0
Rugpull幸存者
· 08-10 04:50
Akhirnya bisa top up
Lihat AsliBalas0
0xInsomnia
· 08-10 04:34
Saudara-saudara, kali ini benar-benar akan datang!
Lihat AsliBalas0
MetadataExplorer
· 08-10 04:32
Sepanjang hari bermain stake, lihat siapa yang akhirnya dipermainkan.
Hong Kong melepaskan ETF aset virtual untuk staking: keuntungan on-chain dan integrasi mendalam dengan TradFi
Hong Kong Memungkinkan ETF Aset Virtual untuk Berpartisipasi dalam Stake: Integrasi Kedalaman Keuangan On-Chain dan Pasar Tradisional
Hong Kong telah mencapai kemajuan signifikan sekali lagi dalam mendorong kepatuhan produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan surat edaran yang secara tegas mengizinkan ETF aset virtual berbasis spot untuk berpartisipasi dalam aktivitas stake on-chain di bawah kerangka pengawasan yang hati-hati, sekaligus melonggarkan batasan terkait pada platform perdagangan aset virtual, yang memungkinkan platform perdagangan berlisensi untuk menyediakan layanan stake kepada pelanggan. Langkah ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual di Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, memberikan contoh yang sangat berarti untuk regulasi aset virtual global dan inovasi keuangan.
1. Mekanisme stake memperkenalkan sistem keuangan tradisional, menciptakan jalur pendapatan on-chain yang sesuai.
Mekanisme staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain terpenting dalam ekosistem aset virtual, terutama bagi blockchain publik yang mengadopsi mekanisme konsensus proof-of-stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Menurut statistik, hingga awal April 2025, sudah ada lebih dari 34 juta ETH yang dipertaruhkan di jaringan Ethereum, yang merupakan 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga mempertahankan tingkat staking di atas 70% dalam jangka panjang, menunjukkan bahwa staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain telah memiliki dasar konsensus pasar yang kuat.
Hong Kong mengizinkan ETF spot aset virtual untuk berpartisipasi dalam staking on-chain, melepaskan dua sinyal penting: pertama, otoritas regulasi mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, yang memiliki logika ekonomi yang rasional; kedua, pemahaman otoritas regulasi tentang aset virtual dan ekosistem Web3 serta kemampuan pengendalian risiko semakin matang.
Untuk memastikan risiko tetap terkendali, surat edaran mengatur bahwa partisipasi dalam stak ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang diberi wewenang untuk mengoperasikan dan menyimpan aset yang distak, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan imbal hasil, risiko potensial, dan informasi penting lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak informasi dan kepentingan aset investor.
Sementara itu, Komisi Sekuritas telah merevisi batasan sebelumnya terhadap platform perdagangan, yang secara tegas mengizinkan platform perdagangan untuk memberikan layanan staking kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas batasan layanan platform perdagangan, memungkinkan mereka untuk menyediakan layanan nilai tambah guna meningkatkan keterikatan pengguna dan volume perdagangan, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang patuh dan terpercaya untuk partisipasi staking ETF spot.
Untuk ETF aset virtual spot, esensi dari staking adalah "penggunaan kembali" aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur saham ETF, memberikan saluran "pendapatan on-chain" yang sesuai bagi lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot, menjadikannya bukan sekadar pelacak pasif dari pergerakan harga, tetapi menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan pelaksanaan mekanisme staking secara bertahap, ukuran manajemen ETF aset virtual spot di Hong Kong diharapkan mengalami pertumbuhan struktural.
Selain itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang produk inovatif dalam kerangka kepatuhan. Karena operasi staking memiliki persyaratan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, potensi permintaan staking yang sesuai dengan peraturan akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, membentuk ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
2. Membangun Jembatan Keterkaitan Hasil antara Keuangan Tradisional dan Ekonomi on-chain
Pelepasan layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan lebih internasional, dengan tetap memastikan hak dan kepentingan investor serta pengendalian risiko.
Pendorong utama adalah untuk memperkuat dan mengoptimalkan mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk yang kuat, keseluruhan tingkat aktivitas perdagangan dan skala manajemen aset belum mencapai harapan. Pengenalan mekanisme stake tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterhubungan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama mereka yang menekankan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Lebih dalam, membuka ETF untuk staking adalah langkah penting dalam membangun ekosistem keuangan Web3 di Hong Kong. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk mengintegrasikan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, dan membangun jembatan pendapatan yang terinstitutionalisasi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Dalam konteks permainan regulasi global, pelaksanaan kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstrasi yang visioner. Amerika Serikat belum menyetujui ETF berbasis stake, sementara Hong Kong telah mengeksplorasi model regulasi yang hati-hati melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, memberikan referensi yang kuat bagi yurisdiksi lainnya.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, atau akan kembali memiliki dampak besar pada desain produk aset virtual global. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk "ETF berbasis staking" sekali lagi, dan juga akan memberikan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong, berkat kecepatan pelaksanaan kebijakan dan kejelasan sistem, diharapkan dapat menarik lebih banyak modal internasional yang memperhatikan "pendapatan on-chain" untuk mengalir ke pasar Asia-Pasifik, sehingga lebih memperkuat posisi terdepannya dalam lanskap inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dengan semakin banyak pengelola ETF yang mengajukan rencana staking dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur, dan lebih lengkap, mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkatkan nilai", untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual Hong Kong.