Definisi dan Analisis Kepatuhan Proyek RWA

Belakangan ini, proyek RWA memicu perdebatan hangat di komunitas Web3. Banyak pengamat berpendapat bahwa RWA akan membangun kembali ekosistem keuangan Hong Kong dan mencapai perkembangan yang signifikan di bawah kerangka regulasi yang ada di Hong Kong. Namun, ada kontroversi di industri mengenai masalah "Kepatuhan", dan pemahaman tentang "apa itu kepatuhan" juga bervariasi. Ini berasal dari perbedaan pemahaman tentang konsep RWA.

Satu, Definisi Konsep RWA

( satu ) Latar belakang dan keunggulan proyek RWA

RWA menjadi fokus pasar, terutama berdasarkan dua latar belakang:

1. Keunggulan token itu sendiri dapat mengimbangi kekurangan pembiayaan tradisional:

   • Kecepatan pendanaan cepat
   • Diversifikasi Aset
   • Biaya pembiayaan yang relatif rendah

2. Hong Kong "Kepatuhan" mendorong peningkatan minat: Hong Kong melalui inovasi regulasi, menyediakan saluran kepatuhan bagi investor domestik untuk berpartisipasi dalam RWA.

( dua ) Elemen dan karakteristik proyek RWA

Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki karakteristik berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset token di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran token mematuhi kepatuhan hukum dan diawasi secara administratif.

( Tiga ) Jenis proyek RWA dan kepatuhan

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua jenis:

1. RWA dalam arti sempit: Aset fisik di blockchain
2. STO: Aset Keuangan di Blockchain

Standar pengakuan terhadap token sekuritas berbeda-beda di berbagai negara dan wilayah, yang terutama meliputi:

• Tiongkok Daratan: "Undang-Undang Pasar Modal" mengenai definisi sekuritas
• Singapura: Pedoman "Penawaran Token Digital" dan ketentuan "Undang-Undang Saham dan Kontrak Berjangka"
• Hong Kong, China: Ketentuan di bawah "Peraturan Sekuritas dan Berjangka"
• Amerika: Uji Howey SEC

Dua, Logika Hukum Bertingkat "Kepatuhan" Proyek RWA

Kepatuhan RWA adalah sistem berlapis:

1. Sandbox Kepatuhan: Proyek Sandbox Ensemble dari Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan regulasi administratif Hong Kong: Dikelola dalam kerangka STO
3. Kerangka regulasi yang jelas untuk daerah ramah kripto
4. "Kepatuhan yang luas": Sementara waktu tidak dianggap melanggar di yurisdiksi offshore tertentu.

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Aset dasar harus memiliki kemampuan untuk diuangkan secara nyata.
3. Mendapatkan pengakuan investor
4. Pastikan operator lembaga dalam rantai mematuhi Kepatuhan
5. Mencegah risiko kepatuhan setelah kejadian
6. Manajemen Reputasi Merek

Empat, Kesimpulan

Proyek RWA memiliki tujuan yang berbeda dan mekanisme yang bervariasi, sehingga perlu diteliti dan diamati secara terpisah. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem. Kita perlu mengeksplorasi "standar praktik", mendorong standarisasi dan kepatuhan industri. Pada saat yang sama, kita harus waspada terhadap risiko kepatuhan dan menghormati kerangka hukum dan regulasi yang ada.