Kemajuan RUU GENIUS: Momen Kunci Regulasi Stabilcoin di AS
Dari Mei hingga Juni 2025, Senat AS terlibat dalam pertarungan sengit mengenai "RUU GENIUS" (nama lengkap "Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Stabilcoin Nasional AS"). RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stabilcoin senilai $250 miliar, yang telah melalui perjalanan dramatis dari "kematian prosedural" menjadi "kompromi bipartisan", dan akhirnya memasuki tahap debat penuh Senat dengan hasil voting 68 berbanding 30. Di balik kemenangan ini, terdapat pertukaran kepentingan antara kedua partai yang berlangsung selama berbulan-bulan serta perjuangan lobi dari raksasa industri.
Tinjauan Proses Legislasi
Maret 2025: Senator Partai Republik Bill Hagerty secara resmi mengajukan draf undang-undang, dengan tujuan untuk membangun sistem regulasi "federal + negara bagian" untuk stabilcoin berbasis pembayaran.
8 Mei: Pemungutan suara prosedural pertama untuk undang-undang gagal secara mengejutkan dengan 48:49, dengan Partai Demokrat menentang secara kolektif.
15 Mei: Dua partai melakukan konsultasi darurat, meluncurkan versi revisi dari rancangan undang-undang, menghapus beberapa ketentuan yang diperdebatkan, untuk mendapatkan sebagian dukungan dari Partai Demokrat.
20 Mei: Amandemen disetujui dengan suara 66:32 untuk "mosi untuk menghentikan debat" yang menghapus hambatan legislasi.
11 Juni: Senat dengan suara 68:30 secara luar biasa meloloskan undang-undang, memasuki debat akhir dan prosedur revisi.
Partai Republik dengan cerdik mengemas undang-undang sebagai alat strategis untuk "dominan digital dolar", sementara di dalam Partai Demokrat muncul pelonggaran posisi karena kekhawatiran akan "risiko keuangan akibat kekosongan regulasi". Pernyataan pemimpin mayoritas Senat John Thune sangat provokatif: "Jika Amerika Serikat tidak memimpin aturan stablecoin, China akan mengisi kekosongan dengan digital yuan!"
Analisis Ketentuan Inti
Rancangan Undang-Undang "GENIUS" berusaha mencari keseimbangan antara "mendorong inovasi" dan "mencegah risiko", dengan ketentuan inti yang mencakup:
Pengawasan ganda dan ambang penerbitan: Stablecoin dengan skala penerbitan di atas 10 miliar USD diatur oleh federal, sedangkan yang di bawah 10 miliar USD dapat memilih pengawasan negara bagian.
1:1 Cadangan dan Pemisahan Aset: Mengharuskan stablecoin untuk dijaminkan sepenuhnya dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek, dan aset cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasional.
Pembatasan raksasa teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin harus melalui persetujuan komite pemeriksaan khusus.
Perlindungan Konsumen: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas.
Pencegahan pencucian uang dan transparansi: Memasukkan penerbit stablecoin ke dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Perbankan.
Celah regulasi: RUU tidak secara jelas melarang anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin.
Penilaian Dampak Pasar
Jika RUU "GENIUS" akhirnya diterapkan, itu akan memicu perubahan struktural di pasar stablecoin:
Keuntungan pemain utama diperluas: USDC dan USDT mungkin langsung mendapatkan lisensi federal, lebih lanjut menekan penerbit kecil dan menengah.
Masuknya lembaga keuangan tradisional: Bank-bank besar telah mengajukan lisensi terkait dan berencana untuk memperluas pasar melalui bisnis pembayaran di blockchain.
Pengaruh pasar obligasi AS: RUU mengharuskan cadangan stablecoin didominasi oleh obligasi AS, yang mungkin meredakan krisis likuiditas obligasi AS dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang dapat memperburuk masalah ketidaksesuaian jangka.
Efek regulasi global: Uni Eropa, Inggris, Singapura, dan lainnya telah menyatakan akan menyesuaikan kebijakan mereka, yang mungkin membentuk "aliansi stablecoin dolar".
Tantangan Masa Depan
Meskipun Senat telah meluluskan undang-undang, masih ada tantangan berikut:
Pertimbangan DPR: Versi DPR dari RUU STABLE memiliki perbedaan dengan versi Senat, dan koordinasi antara kedua lembaga mungkin akan berlanjut hingga Agustus.
Sikap Presiden: Sikap presiden yang saat ini menjabat mungkin mempengaruhi nasib akhir dari undang-undang.
Tantangan hukum: Beberapa ketentuan dalam undang-undang mungkin menghadapi pertanyaan konstitusi.
Kesimpulan
Tujuan inti dari RUU "GENIUS" adalah untuk memperluas hegemoni dolar AS ke bidang blockchain, menciptakan "kerajaan dolar digital". Namun, strategi ini juga menghadapi banyak risiko, seperti perkembangan alternatif di keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan persaingan dari mata uang digital negara lain. Nasib akhir dari RUU ini akan sangat mempengaruhi tatanan keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BasementAlchemist
· 19jam yang lalu
Untungnya web3 tidak bisa menghentikan saya untuk melaporkan
Lihat AsliBalas0
ZenZKPlayer
· 08-10 19:16
Dua partai di Amerika Serikat sedang beraksi lagi.
Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat Disetujui oleh Senat: Era Baru Regulasi Stablecoin Datang
Kemajuan RUU GENIUS: Momen Kunci Regulasi Stabilcoin di AS
Dari Mei hingga Juni 2025, Senat AS terlibat dalam pertarungan sengit mengenai "RUU GENIUS" (nama lengkap "Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Stabilcoin Nasional AS"). RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stabilcoin senilai $250 miliar, yang telah melalui perjalanan dramatis dari "kematian prosedural" menjadi "kompromi bipartisan", dan akhirnya memasuki tahap debat penuh Senat dengan hasil voting 68 berbanding 30. Di balik kemenangan ini, terdapat pertukaran kepentingan antara kedua partai yang berlangsung selama berbulan-bulan serta perjuangan lobi dari raksasa industri.
Tinjauan Proses Legislasi
Partai Republik dengan cerdik mengemas undang-undang sebagai alat strategis untuk "dominan digital dolar", sementara di dalam Partai Demokrat muncul pelonggaran posisi karena kekhawatiran akan "risiko keuangan akibat kekosongan regulasi". Pernyataan pemimpin mayoritas Senat John Thune sangat provokatif: "Jika Amerika Serikat tidak memimpin aturan stablecoin, China akan mengisi kekosongan dengan digital yuan!"
Analisis Ketentuan Inti
Rancangan Undang-Undang "GENIUS" berusaha mencari keseimbangan antara "mendorong inovasi" dan "mencegah risiko", dengan ketentuan inti yang mencakup:
Pengawasan ganda dan ambang penerbitan: Stablecoin dengan skala penerbitan di atas 10 miliar USD diatur oleh federal, sedangkan yang di bawah 10 miliar USD dapat memilih pengawasan negara bagian.
1:1 Cadangan dan Pemisahan Aset: Mengharuskan stablecoin untuk dijaminkan sepenuhnya dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek, dan aset cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasional.
Pembatasan raksasa teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin harus melalui persetujuan komite pemeriksaan khusus.
Perlindungan Konsumen: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas.
Pencegahan pencucian uang dan transparansi: Memasukkan penerbit stablecoin ke dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Perbankan.
Celah regulasi: RUU tidak secara jelas melarang anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin.
Penilaian Dampak Pasar
Jika RUU "GENIUS" akhirnya diterapkan, itu akan memicu perubahan struktural di pasar stablecoin:
Tantangan Masa Depan
Meskipun Senat telah meluluskan undang-undang, masih ada tantangan berikut:
Pertimbangan DPR: Versi DPR dari RUU STABLE memiliki perbedaan dengan versi Senat, dan koordinasi antara kedua lembaga mungkin akan berlanjut hingga Agustus.
Sikap Presiden: Sikap presiden yang saat ini menjabat mungkin mempengaruhi nasib akhir dari undang-undang.
Tantangan hukum: Beberapa ketentuan dalam undang-undang mungkin menghadapi pertanyaan konstitusi.
Kesimpulan
Tujuan inti dari RUU "GENIUS" adalah untuk memperluas hegemoni dolar AS ke bidang blockchain, menciptakan "kerajaan dolar digital". Namun, strategi ini juga menghadapi banyak risiko, seperti perkembangan alternatif di keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan persaingan dari mata uang digital negara lain. Nasib akhir dari RUU ini akan sangat mempengaruhi tatanan keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.