Analisis Situasi Pasar Kripto: Tantangan Likuiditas yang Kurang dan Valuasi Tinggi

Dalam beberapa waktu terakhir, pasar kripto menunjukkan beberapa ciri baru yang patut kita bahas lebih dalam. Mengingat kembali pasar bullish di masa lalu, baik di A-share maupun mata uang kripto, keduanya mengikuti logika spekulasi yang serupa: dari aset inti ke saham tematik, dan akhirnya ke sektor yang lebih spekulatif. Namun, saat ini pasar menunjukkan beberapa fenomena yang tidak biasa.

![enkripsi selesai? pasar kripto 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar kali ini?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Likuiditas yang tidak mencukupi menjadi masalah utama

Dalam putaran pasar ini, banyak investor merasakan bahwa efisiensi dana tidak mencukupi, jalur yang disukai mudah mengalami penyesuaian besar, dan kinerja koin bernilai tidak sesuai harapan. Akar fenomena ini terletak pada kurangnya likuiditas pasar. Meskipun peluncuran ETF Bitcoin telah memberikan dorongan kuat untuk BTC, likuiditas ini tampaknya sulit disalurkan ke sektor lain. Meskipun di masa depan Fed menurunkan suku bunga, tidak ada jaminan bahwa dana akan segera mengalir ke pasar kripto.

Dalam situasi ini, pasar menunjukkan kondisi yang ekstrem: aset inti naik, nilai pasar koin lainnya stagnan bahkan turun, sementara sentimen spekulatif jangka pendek mendorong kenaikan sementara pada koin MEME. Situasi ini mencerminkan masalah struktural dari dana di pasar saat ini, dana yang dibawa oleh ETF terutama mengalir ke BTC dan ETH, tidak dapat disalurkan secara bertahap seperti biasanya.

![enkripsi selesai? Pasar kripto 618? Apa masalah utama dari pergerakan harga kali ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

Pasar Primer Menghadapi Tantangan

Kekurangan dana di pasar sekunder juga memberikan dampak negatif pada pasar primer. Banyak investor beralih dari pasar sekunder ke pasar primer untuk mencari peluang, tetapi mengabaikan fakta bahwa tanpa adanya penerimaan dari pasar sekunder, makna pasar primer menjadi sangat berkurang. Bagi investor biasa, mendapatkan keuntungan di pasar primer menjadi sangat sulit, menghadapi persaingan ketat dari tim profesional.

Selain itu, peluncuran beberapa proyek dengan valuasi tinggi semakin mempersempit likuiditas pasar. Dari kinerja hari pertama beberapa koin baru yang baru saja diluncurkan, harga pembukaan umumnya lebih rendah dari yang diharapkan, mencerminkan adanya keraguan di pasar terhadap nilai proyek-proyek ini.

![enkripsi telah berakhir? 618 di dunia koin? Apa masalah utama dari pergerakan pasar ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

Tingkat FDV ) estimasi nilai sepenuhnya tereduksi ( memicu kekhawatiran

Menurut laporan dari suatu lembaga penelitian, FDV token yang diterbitkan dalam 5 bulan pertama tahun ini sudah mendekati total tahun lalu. Jika ingin mempertahankan harga saat ini, pasar memerlukan sekitar 80 miliar USD likuiditas tambahan. Meskipun pola FDV tinggi dengan peredaran rendah ini dapat meningkatkan harga koin dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang dapat berdampak buruk bagi perkembangan kesehatan pasar.

Dampak FDV tinggi bervariasi bagi berbagai peserta pasar. Bagi pihak proyek dan investasi ventura, ini mungkin menguntungkan, tetapi bagi investor ritel, hal ini bisa menyebabkan ketidakmauan untuk mengambil alih token FDV tinggi. Ini semakin memperburuk diferensiasi pasar, menciptakan situasi unik "saling tidak mengambil alih".

![enkripsi sudah berakhir? Dunia koin 618? Apa masalah utama dari putaran pasar ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(

Kesimpulan

Masalah inti yang dihadapi pasar kripto saat ini adalah kurangnya dana dan valuasi tinggi dengan likuiditas rendah. Ini tidak hanya mempengaruhi kinerja pasar sekunder, tetapi juga berdampak pada pasar primer, ditambah dengan kompleksitas pasar primer itu sendiri, yang semakin melemahkan efek profitabilitas keseluruhan.

Untuk mencapai pasar bull yang sebenarnya, pasar perlu secara bertahap menyelesaikan masalah-masalah ini. Kita tidak dapat memprediksi arah pasar dengan tepat, tetapi analisis rasional terhadap masalah saat ini mungkin dapat memberikan beberapa wawasan untuk keputusan investasi di masa depan.