CZはソーシャルメディアで次のように公に述べました：「6月9日はDeFiの日として記憶されるでしょう。」 「DeFiブローカー規則」の撤廃に続き、米国の暗号規制は再び一つの束縛を打破しました。その結果、AAVEやUNIのような確立されたDeFiトークンは活発な上昇トレンドに入っています。

6月9日、米国時間に新しいSEC議長ポール・アトキンズによる「DeFiとアメリカの精神」という演説が、米国の暗号規制論理における根本的な変化を示しています。イーサリアム財団（EF）の戦略的調整と市場資金の共鳴と相まって、ETHチェーン上のDeFiは前所未有の構造的機会を迎えています。規制のパラダイム革新、機関資本の流入、技術的なブレークスルーという3つの主要な推進力が、DeFi Summer 2.0の爆発のための基盤論理を共同で構築しています。

1. 規制緩和: DeFiサマー2.0の政策触媒

アトキンスは6月9日の演説で3つの主要な規制信号を発表し、ゲンスラー時代の「執行優先」のトーンを完全に覆しました。

まず、SECはついにコード中立性の原則を認めました。アトキンスは彼のスピーチで、「自動運転車の開発者は第三者による誤用について責任を負うべきではない」というアナロジーを用いて、ツール開発者からユーザーへ責任を明確に移し、DeFiプロトコルの「許可のない革新」のための法的障害を取り除きました。この結論は、前回の民主党政権下で発生したトルネードキャッシュ開発者のケースに直接応答しており、開発者へのコンプライアンスの束縛を解除しています。スピーチから24時間以内に、AAVEやUNIなどのDeFiブルーチップトークンは13％以上急騰し、AZTECのようなプライバシートークンも9％上昇し、市場は規制緩和の価値再評価効果を確認しました。

第二に、資産権の復帰とステーキングの合法化があります。アトキンス氏は、「私有財産を自主的に管理する権利」が核心的なアメリカの価値であると強調し、ユーザーが個人のウォレットを通じてオンチェーン金融活動に直接参加することを明確に支持しました。この声明は、リドやロケットプールなどの流動的ステーキングプロトコル（LSD）に対するゲンスラー時代の証券化の非難を完全に終わらせました。主要なLSDトラックトークンであるLDOはその日に11％急騰し、EigenLayerのような再ステーキングプロジェクトも同時に増加し、ステーキングエコシステムに対する機関の信頼の再構築を反映しました。

第三に、イノベーションサンドボックスメカニズムの実施です。ドバイのDFSAに似て、SECは「イノベーション免除」フレームワークの設立を発表しました。これにより、登録済みおよび未登録の両方の企業が、コンプライアンス条件の下で迅速にオンチェーン製品を立ち上げることができます。このメカニズムは、RWA（リアルワールドアセットオンチェーン）のための公式に承認されたテストグラウンドを提供し、1兆ドル以上のオフチェーン資産をオンチェーンに持ち込むプロセスを加速します。

2. コアの取り組み: イーサリアム財団は「Defipunk」を推進しています

イーサリアム財団の2030年計画は、「Defipunk」の評価メカニズムの確立を推進し、DeFiプロジェクトの関連する変革を促進することを明確に述べています。

計画の中で、Ethereum財団はDeFiを「許可なしで検閲に強い」というEthereumのビジョンを実現するための核心的な手段と見なしています。財団は、財政の配分、技術的サポート、および標準設定を通じて、DeFiを「デジタル時代のオープン金融インフラ」として促進することを明確にしています。その主要な目標の一つは、2026年までにオンチェーンのDeFi配分が財政の30％以上を占めることを確保することであり（コアのETH保有を除く）、プライバシー重視で高いコンポーザビリティを持つプロトコルの支援を優先しています。

イーサリアム財団（EF）は、サイファーパンクの原則に基づいた「Defipunk」評価フレームワークの確立を促進し、セキュリティ、オープン性、金融主権、技術的解決策の優先、およびプライバシー保護などのコア機能に焦点を当てています。目的は、研究、提唱、資金配分を通じて、プライバシーとユーザーエクスペリエンスの摩擦に関連する高いガス料金など、現在のDeFiエコシステムの課題に対処し、中央集権的なバックドア、マルチシグネチャメカニズム、その他の問題に依存するシステムの脆弱性を解決することによって、検閲耐性のあるDeFiエコシステムを育成することです。

現在、ETHチェーンのTVLは、2月と3月の安値と比較して660億USDに回復しており、良好な拡張モメンタムを示しており、2024年12月のピークを規模で超えることが期待されています。

最近、好調なパフォーマンスを示しているAAVEのTVLは「高くなり続けており」、TVLは260億USDを超え、ステーキングされたETHは930万を超えています。

UNIは1日で30%急騰し、最近のデータでも強いパフォーマンスを示しています。TVLは51.52億ドルに上昇し、24年ぶりの高値を超えると予想されています。

3. 機関投資家の強気: ETHは暗号コンプライアンスの文脈で最も選ばれる選択肢であり続けています。

6月11日、farsideの監視によれば、昨日FETHにおいて2630万ドルの純流入、Grayscale ETHにおいて970万ドルの純流入、ETHWにおいて840万ドルの純流入がありました。同時に、ステーキングされたEthereumの量は3480万ETHという記録的な高水準に達し、流通供給量の約28.15%を占めています。

市場は、REX Sharesが関連する申請を提出したため、SECが間もなくステーキングをサポートするEthereum ETFを承認することを期待しています。一方、BlackRockのiShares Ethereum Trustは、23日連続で流出を見ていません。

最近、LD Capitalの創設者であるJack Yiは、Ethereumとそのエコシステムトークンに対して強気の姿勢を再度表明しました。彼は現在、100,000 ETHのオプションロングポジションを保有しており、Ethereumエコシステムの過小評価の理由として以下の点を挙げています：ETHトークン自体が過小評価されており、ブルマーケット中のETH/BTC為替レートの反発に楽観的であること；暗号政策の緩和後、実際の収益、ユーザー、製品を持つプロジェクトが伝統的な資本の流入から最初に恩恵を受けること；ウォール街のファンドが最近、蓄積のためにEthereumに流入していること。LD CapitalのトレンドリサーチもETHに対して明らかに強気であり、現在142,000 ETHを保有し、未実現利益は4235万ドルです。

QCPレポートは、イーサリアムのインプライド・ボラティリティが上昇しており、フロントエンドのアット・ザ・マネー・オプション・ボラティリティが約70%に達していると考えています。オプション市場のスキューも明らかに強気方向にシフトしており、5〜6パーセントポイント増加しています。永久契約の高い資金調達率は、市場の強気な雰囲気をさらに強化しています。ETFへの資金流入は、機関投資家の関心が戻っていることを示しています。この資本の回転は、市場のナラティブが「ビットコインはデジタルゴールド」から「イーサリアムは実世界資産（RWA）のインフラ層」であることにシフトしていることを示唆しているかもしれません。

今後、マクロの好材料が確かにイーサリアムに対して勢いを増しています。2020年のDeFiサマーにおける急成長と規制の空白以来、暗号産業は完全にコンプライアンスの文脈に浸っています。米国上院でのGENIUS法案の進展、CircleのIPO開始、安定コインの規制における徐々に進展が見られる中、トークン化と決済インフラにおけるイーサリアムの中核的地位は、構造的に予想外の上昇ポテンシャルをもたらすかもしれません。それに応じて、ETHに基づくDeFiは再び急騰するでしょう。

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