導入

本レポートでは、先週のWeb3政策の主な動向とマクロ経済イベントの概要をまとめています。2月、米国の非農業部門雇用者数は15万1,000人増加し、市場予想を下回った一方、失業率は過去最高に上昇しました。同日、ドナルド・トランプ前大統領は、米国ビットコイン戦略準備金を設立する大統領令に署名し、ビットコインを国の戦略準備金に統合する大きなマイルストーンとなりました。一方、ユタ州上院はビットコイン法案を可決しましたが、準備金投資に関連する規定は削除され、この調整により、法案の広範な影響についてのさらなる議論が煽られています。米国証券取引委員会(SEC)は、仮想通貨取引所の登録要件を後退させる可能性があることを示唆する報道があり、より仮想通貨に優しい姿勢にシフトしているようです。この潜在的なポリシーの変更は、業界に新たなコンプライアンスの機会を生み出す可能性があります。経済面では、2月のコアCPI(調整前年同月比)は3.1%と市場予想を下回り、経済データの変動が市場センチメントに影響を与えました。同時に、SECは複数のスポット暗号通貨上場投資信託(ETF)の申請に関する決定を延期し、規制当局の評決を待つ投資家を緊張させています。別の規制の動きとして、ネブラスカ州はビットコインATM監視法を制定し、暗号通貨規制の枠組みをさらに強化し、ビットコインATMプロバイダーに対してより明確な運用ガイドラインを提供しました。規制の進化とマクロ経済の変化により、Web3業界は大きな変革を遂げています。

抽象

• 3月7日- 2月の米国の非農業部門の雇用者数は15万1,000人増加し、期待を下回りました。一方、失業率は新記録を更新しました。
• 3月7日- トランプは、アメリカビットコイン戦略準備を確立する大統領令に署名し、ビットコインを国家準備に統合する上での画期的な出来事となった。
• 3月10日-ユタ州上院はビットコイン法案を可決しましたが、準備投資に関連する規定は削除され、さらなる論争が引き起こされました。
• 3月11日-SECはより仮想通貨に対して友好的な姿勢にシフトすることを示唆し、取引所の登録要件を撤回することを検討していると報じられています。
• 3月12日-2月の米国コアCPI（調整前）は、前年比3.1％で、2021年4月以来の最低水準でした。
• 3月12日- SECは複数の現物暗号通貨ETF申請の審査を延期し、市場は決定を待っています。
• 3月13日、ネブラスカ州はビットコインATM監督法を制定し、監督を強化し、より明確な運営ガイドラインを提供しました。

キーイベント

3月7日-2月の米国の雇用統計、予想にわずかに遅れる15.1万人の増加; 失業率が新記録を更新

3月7日、米労働統計局は最新の雇用データを発表し、非農業部門の雇用は2月に15万1000人増加し、市場予想の16万人を下回った。前月の数字も143,000人から140,000人に下方修正された。一方、失業率は4.1%に上昇し、4%の予想と前回の読み値を上回り、2022年8月以来の最高水準となった。

このデータは、連邦準備制度の政策軌道とより広範な経済見通しの再評価を促し、リスク資産と安全資産の世界的な大幅な変動を引き起こした、連邦準備制度の政策軌道とより広範な経済見通しの再評価を促し、リスク資産と安全資産の世界的な大幅な変動を引き起こした、連邦準備制度の政策軌道とより広範な経済見通しの再評価を促し、リスク資産と安全資産の世界的な大幅な変動を引き起こした。[1]

3月7日-トランプ氏が米国ビットコイン戦略準備を設立する大統領令に署名

アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは、犯罪または民事接収によって得られた約200,000BTCから成るビットコイン戦略準備金を設立する大統領令に署名しました。 この準備金は、政府が保有分を売却しないことを約束している長期資産となります。 さらに、アメリカ合衆国は、BTC以外の押収された暗号通貨（XRP、ADA、ETH、SOLを含む）を保管するデジタル資産準備金を設立しました。 ただし、政府はこれらの資産を積極的に購入することはありません。接収によってのみ取得します。

この決定は、ビットコインを国家戦略資産として公式に認識するものであり、これにより世界の金融市場に波及効果が生じる可能性があります。短期間では、米国政府のBTC保有に関する政策については不確実性が残ります。長期的には、政府がBTCを継続的に蓄積することで市場供給が減少し、ビットコインの希少性と価値提案が強化される可能性があります。

さらに、財務長官スコット・ベッセントと商務長官ハワード・ラトニックは、追加のBTC予算中立を確保するために許可された。これにより、納税者に追加の財政負担がかかることはありません。これは、米国政府による持続的なBTC蓄積の可能性を示しており、他の国々にもビットコインのグローバル金融システムにおける役割を再評価する契機となる可能性があります。[2]

全体的に、米国政府のBTC保有は、機関投資家や国家レベルのFOMOを増幅し、暗号市場の発展を加速する可能性があります。BTCを売却しないという決意は、その通貨のデフレーション傾向をさらに強化し、長期的な価格トレンドを支援する可能性があります。さらに、この動きは世界中で規制の変化を促し、国々がデジタル資産準備で競争し、Bitcoinが世界的な準備資産として認識される加速させるかもしれません。

3月10日 - ユタ州上院がビットコイン法案を可決するも、準備投資条項が削除される

ユタ州議会は最近、HB230 - ブロックチェーンおよびデジタルイノベーションの修正賛成19、反対7、棄権3で可決されました。この法案の元々のハイライトの1つは、州財務省が時価総額が5000億ドルを超えるデジタル資産に最大5%を投資することを許可する規定でした。ビットコインが唯一の対象資産でした。これにより、ユタ州がビットコイン準備を保有する米国初の州となるはずでした。しかし、立法過程でこの将来を見据えた条項が削除され、可決された改訂版は賛成52、反対19、棄権4でした。

この法案の現行バージョンは、主にユタ州の住民の基本的権利、ビットコインの保管、マイニング、ノードの運営、ステーキングなどを法的に保護することに焦点を当てています。[3]

この修正は、州議会がデジタル経済の革新と慎重なリスク管理をバランスさせようとする取り組みを反映しています。元のBitcoin投資条項が画期的であった一方、その削除は、非常に変動の激しい資産への投資リスクについて政策立案者が懸念していることを示しています。同時に、住民の権利を明確に保護することで、この法案は地元の暗号通貨産業の成長に堅実な法的基盤を築きます。イノベーションとリスク管理をバランスさせようとする他の管轄区のモデルを提供しています。

3月11日- SECが暗号通貨に対する友好的な姿勢に変化、取引所登録の要件を撤回する可能性がある

米国証券取引委員会（SEC）の代理委員長であるマーク・ウエダは最近、暗号通貨企業に取引所として登録することを義務付ける提案を取り下げる可能性を探るようスタッフに指示したことを発表しました。ウエダは、米国財務省の市場監視を暗号通貨規制に結び付けることは誤解されていると多くの批評家が主張しており、一般からその「取引所」の定義を拡大する提案への反応が圧倒的に否定的であることを認めました。

この規則は、元SEC委員長であるジェイ・クレイトンによって2020年に導入され、米国財務省市場の参加者を規制するために最初に導入されました。しかし、ゲイリー・ゲンスラーの指導の下、SECはその範囲を大幅に拡大し、暗号通貨企業も取引所規制の対象とすることを含めました。これにより、業界から強い反寇が起こりました。

ゲンスラーの辞任以来、SECは暗号通貨に対してより和解的なアプローチを採用しています。いくつかの暗号通貨企業に対する訴訟を取り下げるだけでなく、エージェンシーは、よりバランスの取れたデジタル資産の規制フレームワークを開発するために、暗号通貨フレンドリーなコミッショナーであるヘスター・ピアースによって率いられる専用のタスクフォースを設立しました。これは、米国におけるより友好的な規制環境に向けた明確な転換を示しています。

3月12日- 2月の米国コア消費者物価指数は3.1%に低下、2021年4月以来の最低水準です

2月の米国インフレ率データは、市場予想を下回る結果となり、世界経済への重要なシグナルを送った。労働統計局によると、調整前の年間コアCPIは3.1%を記録し、市場予想の3.2%を下回り、約3年ぶりの最低水準となった。一方、季節調整済みのコアCPIは前月比わずか0.2%増と、前月の0.4%から大幅に鈍化した。これら2つの主要指標の同時冷却は、世界最大の経済におけるインフレ抑制が実質的な進展を遂げていることを示唆している。

短期的には、利下げ期待と流動性緩和が資産価格を支持する可能性があります。中期には、市場は連邦準備制度の実際の政策実施と進化する規制枠組みを注視するでしょう。長期的には、グローバルな通貨システムが再構築される中で、暗号通貨がインフレヘッジとしての役割をより際立たせる可能性が高いです。

3月12日- SEC、複数の現物暗号資産ETFの承認を延期

米国証券取引委員会（SEC）は、いくつかのスポット仮想通貨取引所売買上場投資信託（ETF）の申請の審査を延期しました。影響を受ける申請には、次のものが含まれています:

Grayscale Spot Cardano (ADA) ETF、Canary Spot XRP ETF、Canary Spot Solana ETF、Canary Spot Litecoin ETF、VanEck Spot Solana ETF。SECが発表したアナウンスによると、提案および関連する問題を検討するために、審査期間が4月11日から5月26日まで延長される予定です。[6]

暗号通貨市場において、現物ETFの承認は重要な市場の触媒と見なされています。SECが承認プロセスを遅らせる決定は、市場のセンチメントに短期的なマイナスの影響を与える可能性があり、投資家はより慎重になり、より明確な規制シグナルを待つ可能性があります。しかし、長期的には、SECの慎重なアプローチは投資家保護への重点を反映しており、健全かつ持続可能な成長を実現するためには、しっかりした規制フレームワークに基づいた暗号通貨市場が不可欠です。投資家は引き続き、SECの承認の進捗状況と暗号通貨の規制政策の進化を注意深く監視すべきです。

3月13日 - ネブラスカ州がビットコインATM規制法に署名

ネブラスカ州知事ジム・ピレンは、水曜日に公式にLB609号を署名し、ビットコインATMやその他の電子取引端末に関する規制を実施し、詐欺を防止し、消費者の権利を保護することになりました。この法案により、ビットコインATMの運営者は利用条件をすべて開示し、ユーザーに対して目立つ反詐欺警告を提供することが義務付けられます。さらに、運営者や90日以内に警察に詐欺行為を報告したユーザーは全額返金の対象となります。

この法案は、Bitcoin ATMの運営を効果的に規制し、暗号通貨業界全体で透明性と信頼性を高め、より合法的なビジネスを市場に引き付けることに役立ちます。同時に、この法案は暗号通貨に対する消費者の信頼を強化し、暗号通貨取引への広範な参加を奨励し、普及を促進します。さらに、明確な規制措置により、暗号通貨業界にとってより安定した市場環境が提供され、規制上の不確実性が低減し、セクターの健全な発展を促進します。[7]

結論

マクロ経済面では、米国の2月の非農業部門雇用者数の伸びが予想を下回る一方、失業率は過去最高を記録しました。同時に、2月のコアCPI年率(調整前)は、2021年4月以来の低水準となりました。これらのデータは、米国経済の複雑さを反映しており、市場のセンチメントと連邦準備制度理事会(FRB)の政策期待に大きな影響を与えています。マクロ経済環境の変化は、Web3業界に不確実性をもたらし、新たな機会をもたらします。政策面では、トランプ大統領は、米国ビットコイン戦略準備金とデジタル資産リポジトリを正式に設立する大統領令に署名し、ビットコインが国家戦略資産として認識されたことを示しました。ユタ州はビットコイン法案を可決しましたが、準備金投資条項を削除し、イノベーションとリスク管理のバランスをとるための議員の努力を強調しました。SECのマーク・ウエダ委員長代行は、仮想通貨企業に取引所としての登録を求める提案の撤回を発表し、より寛大な規制スタンスを示しています。ネブラスカ州はビットコインATM規制法案に署名し、暗号通貨の規制の枠組みをさらに洗練させました。さらに、SECはいくつかのスポット暗号ETFの承認プロセスを延期したため、短期的には市場のセンチメントに影響を与える可能性がありますが、市場の長期的な健全な発展に貢献することが期待されています。

今週のイベントは、政策決定とマクロ経済指標がWeb3業界に与える双方の影響を示しています。米国の雇用とインフレデータの変動、規制の調整が暗号通貨市場に影響を与え、世界の金融景観に連鎖的な影響を引き起こしました。規制枠組みが成熟し、マクロ経済の展望がより明確になるにつれて、Web3業界は新たな機会と課題に直面することになります。

参考文献：

1. Forbes,https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2025/03/07/us-added-151000-jobs-as-unemployment-rose-to-41-in-february/
2. X,https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236
3. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
4. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-institute-international-bankers-031025
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. SEC,https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboebzx/2025/34-102596.pdf
7. NebraskaGoverment,https://governor.nebraska.gov/gov-pillen-signs-bill-creating-protections-cryptocurrency-fraud

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