株式トークン:金融革新の新たな波

最近、多くの米国株上場企業や暗号通貨取引所が次々と株式トークン事業を開始し、市場の広範な関心を引き起こしています。本稿では、株式トークンの概念、特徴、およびその潜在的な影響について詳しく探討します。

株式トークンの革新的なモデル

ある米国株上場企業が最近、ヨーロッパ市場で注目の株式トークンサービスを開始し、ヨーロッパのユーザーに新しい株式取引体験を提供しました。この革新により、ユーザーはドル建てで株価を追跡するデリバティブを購入でき、バックエンドで自動的にユーロに換算され、0.1%の為替手数料のみが発生します。

コアメカニズム

1. 保管とマッピング: トークンは価格追跡デリバティブとして機能し、基礎資産は許可された機関によって保管されます。発行者は契約をブロックチェーンに記録する責任がありますが、ユーザーは対応する証券を直接償還することはできません。

2. 規制遵守: このサービスはEUのMiFID IIフレームワークに基づいてデリバティブ契約として提供され、現地の規制要件を満たし、ユーザーに遵守の保証を提供します。現在はEU地域のみで利用可能です。

3. 取引時間:当初は、月曜日の02:00 CET/夏時間から土曜日の02:00まで、週5日利用可能です。

4. 会社の行動処理: 株式の分割や配当などの状況に対して、プラットフォームは自動的にポジションを調整するか、現金を支給します。売却による資金はすぐに取引に使用でき、T+1日には出金できます。

5. ブロックチェーン技術:ブロックチェーンを利用して取引の効率と透明性を向上させ、将来的には自社のLayer2ネットワークに移行する計画です。

6. プライベートエクイティのトークン化: 初めてブロックチェーンを通じてプライベートエクイティの普及が実現し、一般投資家が未上場企業の株式にアクセスできる機会を得ます。

別のオープンデザイン

ある暗号通貨取引所が発表した株式トークンは、よりオープンなデザイン理念を採用しています:

1. 保管メカニズム: 専門機関が実際の株式またはETFを購入し、準拠した第三者保管機関に保管します。各トークンは1:1で基礎資産に連動し、定期的にオンチェーンメカニズムを通じて資産の一致を検証します。

2. マッピングメカニズム: Solanaブロックチェーンに基づいてSPLトークンを発行し、基盤資産の部分的な所有権を表します。少額投資をサポートし、最低1ドルから始められます。互換性のあるウォレットに転送可能で、DeFiエコシステムに使用されます。

3. 規制コンプライアンス:積極的に世界の規制機関と協力し、KYCおよびAMLプロセスを厳格に実施しています。現在、米国以外の一部地域のみで利用可能です。

4. 取引時間: 24/5の取引をサポートし、従来の市場の時間制限を突破します。市場が閉まっている間でもオンチェーン取引が可能ですが、価格変動リスクに直面する可能性があります。

5. 会社の行動処理: 伝統的な株主権利は享受できませんが、トークンの価格調整メカニズムを通じて間接的に配当などの収益を分配します。

6. ブロックチェーンサポート: 現在はSolanaに基づいており、今後は他の高性能パブリックチェーンに拡張する予定です。最初に60銘柄の米国株とETFを上場し、引き続き増加します。

2つのモードの比較

前者はコンプライアンスとメインストリームのカバレッジにおいて優位性を持ち、後者は地域のカバレッジと暗号生態系の統合においてより良いパフォーマンスを示しています。これは、異なる機関が株式トークン化分野における戦略的なポジショニングの違いを反映しています。

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起業の機会

起業チームにとって、現在主に2つの機会が存在します:

1. セグメント市場: 伝統的な証券会社がカバーしにくいが、暗号技術がアクセスできる地域や人々にサービスを提供する。

2. 金融革新:株式トークンに基づいて新しいデリバティブや取引戦略を開発し、高レバレッジ契約やレバレッジETFなどを実現して差別化競争を図る。

株式トークンは金融革新の新しい方向性として、伝統的な証券市場の構図を再構築しています。技術の発展と規制の整備に伴い、その応用の展望が期待されます。