DeFi業界の現在のジレンマと将来の機会

分散型金融領域は2020年の繁栄を経て、現在厳しい挑戦に直面しています。総ロック価値(TVL)はピーク時の1791億ドルから現在の370億ドルまで減少し、多くのプロジェクトのトークン価値も大幅に減少しました。主要プロジェクトのガバナンストークンであるUNIでさえ、相対的な高値から90％下落しています。

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このような状況を引き起こす原因には、トークンのロック解除による売り圧力、一部の過度な投機プロジェクトの崩壊、規制の圧力の増加などがあります。また、熊市において資金がイーサリアムなどの基礎資産に戻ることで、分散型金融プロジェクトは流動性プレミアムを失っています。

それにもかかわらず、実際の利益を生み出すDeFiプロジェクトのいくつかは、合理的な評価範囲に入っているようです。従来のTVLや将来の期待に基づく評価手法と比較して、現在はより多くの市盈率などの指標に注目しています。一部のプロジェクト、例えばMKRの市盈率は25倍を下回っており、投資価値を示しています。

現在の市場では、ETHのステーキングとMakerのDAI預金金利(DSR)が人気のある収益戦略となっています。MakerはDAIの担保を利用して短期の米国債類商品を購入し、保有者に安定した収益を提供しています。Fraxなどのプロジェクトも類似の製品を発表しています。

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未来を見据えて、業界関係者は幾つかの方向性を期待しています:

1. ネイティブ収益を生み出すプロジェクトは、新しいユーザーを引き付ける可能性があります。

2. 中央集権的でない安定コインは、分散型金融のコアインフラとして、RWAとLSD資産を組み合わせることで新たな機会をもたらす可能性があります。

3. Web3ウォレット、クロスチェーンソリューション、オンチェーンデータなどのインフラは、分散型金融エコシステムの発展を推進する上で重要です。

4. 現実世界の資産(RWA)の統合は、分散型金融と実体経済の融合を促進することが期待される。

現在の分散型金融業界は課題に直面していますが、プロジェクトが継続的にイノベーションを起こすことで、今後の牛市で重要な役割を果たすことが期待されています。投資家にとって、実際の利益を生み出し、持続可能なビジネスモデルを持つプロジェクトに注目することは賢明な選択かもしれません。

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