# ETH対SOL論争から2025年の暗号市場の新しいパターンを見る2025年の暗号資産市場は明らかな構造的分化を示しています。主要プロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選ばれた戦場に集中しており、優勝劣敗の状況が現れています。その中で、Ethereum (ETH )とSolana (SOL )は機関の多資産配置の優先される基盤資産となっていますが、両者の投資論理には顕著な違いがあります。ETHは「オンチェーン国債 + 高品質資産の基盤 + 現物ETFの入場が可能な制度的対象」と見なされ、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン + 新しいMeme経済の主要戦場」とされている。これは暗号資産市場の将来に対する2つの主要な期待を表している: ETHは制度に接収された金融エンジンであり、SOLは資本攻撃型の投機的なレースである。## ETH:制度的軸、金融資産ミッションETHは決して離れず、むしろ制度的な物語と最も深く結びついたコアアセットとなった。その基盤は、3つの次元の深い制度的協調にある:1. RWAの核心的なハブとしての地位が確立: チェーン上で発行されたRWAの総量は40億ドルを超え、そのうちの70%以上がイーサリアムメインネットとそのL2ネットワークで発生しています。2. 現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産: ステーブルコイン発行者は「オンチェーンリザーブの透明性」と「短期米国債担保構造」を核心的な要求としている。ETHは次のETFの焦点になる可能性が高い。3. チェーン上のロックアップと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性を持つ: イーサリアムメインネットおよびL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産TVLの61%を占めている。価格面では、ETHは4000ドルの関門に迫っています。これは新しい物語の創造ではなく、古い価値の再発見です。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2ad7edff2daf770e00f4321f18c03e08)## SOL:チェーン上のネイティブ消費力Solanaは高頻取引シーンにおける消費インフラに近い存在です。そのストーリーは「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上のネイティブヒット製造機」へと成功裏に転換されました。1. MemeCoinのホームマーケット:Solanaチェーン上のMemeCoinの量と流動性は史上最高です。2. 資本の賭け「オンチェーンの活発度」: 主流の資本はSOLを「取引可能な資産 + ユーザーの成長指標 + 物語の媒体」という三位一体の対象と見なしている。3. エコシステム製品がヒット商品から「基礎消費層」へ: SolanaエコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループの構築を試みています。4. 価格信号:SOLは最近200ドルを再び上回り、高いボラティリティが高い熱気を伴っています。これは消費データに基づいて取引の期待を駆動するモデルであり、ETHはできず、SOLがパラダイムとなった。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796)## 巨大なクジラのゲームと政策の触媒オンチェーンデータによると、2025年第2四半期以来、3つの機関の「オンチェーン建玉」行動には全く異なる戦略が見られました。これは単なる「勝敗」ベットではなく、市場の階層化です: ETHは「構造的資産配分」、SOLは「短期的変動ツール」です。政策の風向きの差異化が「ダブルライン成長」を後押しする。ETHは引き続き伝統的な資本を吸収し、SOLは若いユーザーと消費シーンのコンプライアンス実験場となる。短期政策予想:ETHの利益がより明確で、SOLの制限が少ない。これによりETHの上昇パスはより安定していますが、周期は長く、SOLの上昇パスはより急で変動性が高い。## ヘッジ構成、または二者択一ではないETHとSOLの違いは、もはや「誰が誰を代替するか」という線形問題ではなく、「誰がどの周期内で未来を定義するか」という分散的な答えです。ETHは構造的支援の下での中長期的な物語の主役です。"Gas Token"から"基盤金融プラットフォーム"へと進化し、その評価の基準もチェーン上の活発度から国債の利回りモデル、Staking利率へとシフトしています。ETHの勝利の方法は爆発ではなく、堆積です。SOLは構造的ひび割れの中の短期爆発装置です。Solanaチェーンは高流動性、高浸透性の「ネイティブナラティブ市場」を構築しました。SOLは数少ない「資金を受け入れ、かつ高いボラティリティを持つ」ナラティブのポケットです。したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的なゲーム問題」です:- 制度変革に期待し、伝統的な資本構造の進入に賭ける中長期資金にとって、ETHが最適です。- 資金の循環とストーリーの爆発的機会を捉えたい短期参加者にとって、SOLはより緊張感のあるベータエクスポージャーを提供します。物語と制度、変動と沈殿の間に、ETHとSOLはもはや対立する選択肢ではなく、時代のミスマッチの下での最適な組み合わせを構成しているかもしれません。現在のところ、未来の答えを定義するのは単一のプロジェクトではなく、この「組み合わせの重み」の持続的な微調整プロセスである可能性があります。! [資本は高リターンを好み、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9a40deae9c2628b64879d6cae503c56e)
ETHとSOL:2025年暗号資産市場の2つの主なライン
ETH対SOL論争から2025年の暗号市場の新しいパターンを見る
2025年の暗号資産市場は明らかな構造的分化を示しています。主要プロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選ばれた戦場に集中しており、優勝劣敗の状況が現れています。その中で、Ethereum (ETH )とSolana (SOL )は機関の多資産配置の優先される基盤資産となっていますが、両者の投資論理には顕著な違いがあります。
ETHは「オンチェーン国債 + 高品質資産の基盤 + 現物ETFの入場が可能な制度的対象」と見なされ、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン + 新しいMeme経済の主要戦場」とされている。これは暗号資産市場の将来に対する2つの主要な期待を表している: ETHは制度に接収された金融エンジンであり、SOLは資本攻撃型の投機的なレースである。
ETH:制度的軸、金融資産ミッション
ETHは決して離れず、むしろ制度的な物語と最も深く結びついたコアアセットとなった。その基盤は、3つの次元の深い制度的協調にある:
RWAの核心的なハブとしての地位が確立: チェーン上で発行されたRWAの総量は40億ドルを超え、そのうちの70%以上がイーサリアムメインネットとそのL2ネットワークで発生しています。
現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産: ステーブルコイン発行者は「オンチェーンリザーブの透明性」と「短期米国債担保構造」を核心的な要求としている。ETHは次のETFの焦点になる可能性が高い。
チェーン上のロックアップと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性を持つ: イーサリアムメインネットおよびL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産TVLの61%を占めている。
価格面では、ETHは4000ドルの関門に迫っています。これは新しい物語の創造ではなく、古い価値の再発見です。
! 資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ
SOL:チェーン上のネイティブ消費力
Solanaは高頻取引シーンにおける消費インフラに近い存在です。そのストーリーは「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上のネイティブヒット製造機」へと成功裏に転換されました。
MemeCoinのホームマーケット:Solanaチェーン上のMemeCoinの量と流動性は史上最高です。
資本の賭け「オンチェーンの活発度」: 主流の資本はSOLを「取引可能な資産 + ユーザーの成長指標 + 物語の媒体」という三位一体の対象と見なしている。
エコシステム製品がヒット商品から「基礎消費層」へ: SolanaエコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループの構築を試みています。
価格信号:SOLは最近200ドルを再び上回り、高いボラティリティが高い熱気を伴っています。
これは消費データに基づいて取引の期待を駆動するモデルであり、ETHはできず、SOLがパラダイムとなった。
! 資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ
巨大なクジラのゲームと政策の触媒
オンチェーンデータによると、2025年第2四半期以来、3つの機関の「オンチェーン建玉」行動には全く異なる戦略が見られました。これは単なる「勝敗」ベットではなく、市場の階層化です: ETHは「構造的資産配分」、SOLは「短期的変動ツール」です。
政策の風向きの差異化が「ダブルライン成長」を後押しする。ETHは引き続き伝統的な資本を吸収し、SOLは若いユーザーと消費シーンのコンプライアンス実験場となる。
短期政策予想:ETHの利益がより明確で、SOLの制限が少ない。これによりETHの上昇パスはより安定していますが、周期は長く、SOLの上昇パスはより急で変動性が高い。
ヘッジ構成、または二者択一ではない
ETHとSOLの違いは、もはや「誰が誰を代替するか」という線形問題ではなく、「誰がどの周期内で未来を定義するか」という分散的な答えです。
ETHは構造的支援の下での中長期的な物語の主役です。"Gas Token"から"基盤金融プラットフォーム"へと進化し、その評価の基準もチェーン上の活発度から国債の利回りモデル、Staking利率へとシフトしています。ETHの勝利の方法は爆発ではなく、堆積です。
SOLは構造的ひび割れの中の短期爆発装置です。Solanaチェーンは高流動性、高浸透性の「ネイティブナラティブ市場」を構築しました。SOLは数少ない「資金を受け入れ、かつ高いボラティリティを持つ」ナラティブのポケットです。
したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的なゲーム問題」です:
物語と制度、変動と沈殿の間に、ETHとSOLはもはや対立する選択肢ではなく、時代のミスマッチの下での最適な組み合わせを構成しているかもしれません。現在のところ、未来の答えを定義するのは単一のプロジェクトではなく、この「組み合わせの重み」の持続的な微調整プロセスである可能性があります。
! 資本は高リターンを好み、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ
コメントは以下の通り：
gas費が泣き疲れた