# 香港Web3の新しい次元がグローバル金融を強化する2025年7月1日、香港の返還28周年に際して、香港のWeb3とグローバルな金融革新の実践に焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「RWA革命 - 万億級資産のブロックチェーン化の香港」というテーマを中心に、業界の専門家が集まり、現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化における機会と課題について議論しました。ある取引プラットフォームの最高戦略責任者Paoloは、マクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の実施が伝統的金融や証券会社の仮想資産への熱気を引き起こしていることを指摘し、仮想資産のコンプライアンス化および機関化の傾向を反映していると述べました。彼はアメリカの戦略を「オンチェーンのデジタル植民地」と位置づけ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化するとしています。一方、香港は「オンチェーンの貿易港」と位置づけられ、一国二制度の利点を活かし、大陸の資産が外国投資を引き付ける窓口として機能し、非ドルの清算ソリューションを探求しています。Paoloは、ステーブルコインとRWAがそれぞれオンチェーンの資金側と資産側のマッピングを表していることを強調し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的な清算ネットワークの構築を進め、グローバル金融革新において独自の地位を占めていると述べました。木蘭投資管理法律総監Gilbert Ngは、香港の仮想資産に対する態度が2017年から"マネーロンダリング"の誤解から規制の支持へと変わったことを指摘しています。RWAの発展における三つの主要な法律上の関心事は、伝統的な金融機関がコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好むこと、保管が明確なプランで規制要件を満たす必要があること、取引記録が伝統的金融のオフチェーン基準に適合する必要があることです。不動産RWAはオフチェーン登記要件のために課題に直面していますが、家賃収入のファンド化によって制約を回避することができます。債券とファンドは標準化されているため、承認が得やすいです。RWAのコンプライアンスは、基盤となる資産が《証券及び先物条例》の規制を受けるかどうかに依存しており、非証券資産のコンプライアンスのハードルは低いです。オーマン氏は、経験豊富な専門家としてRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な態度を示している。彼は、勝率を高めるために慣れ親しんだ分野に投資することを好み、香港の不動産やアートなどのRWA資産についての知識は限られている。彼は、RWAがトークン化を通じて高価値資産の投資障壁を下げ、流動性を高める利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。RWAグループのCEOトニー・フーは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー層は二つのカテゴリに分かれると考えています：Crypto Native 投資家と伝統的金融の高純資産者です。前者はRWAを通じて利益を伝統資産に配分する傾向があり、後者は香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に初めて参加する可能性があります。トニー・フーは、香港のRWA市場が暗号と伝統金融を結びつけ、質の高い資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き寄せることができると強調しています。Uwebの校長、于佳宁は、2025年8月1日に施行される《ステーブルコイン規制条例》が、世界初の法定通貨ステーブルコインの規制フレームワークを示すと指摘した。香港は米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できるが、米ドルステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的である。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済のサポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれる：通貨のトークン化、債券/商品トークン化、株式トークン化。于佳宁は、香港は革新を加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を活かしてクロスボーダー資産を引き付ける必要があるが、競争圧力には警戒が必要だと考えている。あるKOLは、香港のステーブルコイン規制が規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進すると考えています。規制面では、発行者はライセンスを取得し、現地の実体を設立する必要があり、準備資産は高い流動性を持ち、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンス面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値の変動リスクから免除され、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準に準拠し、監査および税務計算が容易になります。別のKOLはRWAの概念に対して慎重な態度を示しており、現時点では主に炒作であり、詐欺のリスクがあると考えています。彼は、現在の規制は不透明であるが、これは業界のボーナス期でもあると指摘しました。彼は、香港が先んじて明確な規制の枠組みを策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き寄せるだろうと提案しました。そうでなければ、「追随者」となってしまう可能性があります。Solowin Web3パートナーのMarcoは、香港は規制立法の面で出遅れているものの、ステーブルコインのライセンス制度を通じて前向きな進展を示していると考えています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を活用して取引の効率とスムーズさを向上させることです。特に、一次市場での金融商品発行において、ステーブルコインの発展と組み合わせて国際市場の販売チャネルを開くことを目指しています。Marcoは、RWA市場はまず一次市場の発行を整備し、その後に二次市場が徐々に発展する必要があると強調しています。香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンスメカニズムを核心にしており、規制の明確性を著しく向上させ、伝統的な金融機関を引き付けます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を強化し、クロスボーダー決済、DeFi、およびRWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコイン送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き付ける可能性がありますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30-60兆ドルのB2B電子商取引決済市場を狙い、伝統的な決済システムに挑戦しています。ステーブルコインの新規制がRWAトラックを加速させ、両者は相互に補完し合い、香港のグローバル決済の新しいインフラの基盤を築いています。ステーブルコインはRWAに効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性があります。RWAは場外資金を引き付け、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高めます。しかし、クロスボーダー規制の協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上のステーブルコインの流通は、多国の法執行要件に対応する必要があります。未来、香港は世界のブロックチェーンで際立ち、差別化された収益モデルを発展させ、生態系の多様性に注力する必要があります。技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活用することで、香港はステーブルコインとRWAの融合によるグローバル金融の新しいエコシステムを構築し、「追随者」から「風を起こす者」へと転換し、グローバル金融のデジタル変革の新たな章をリードすることが期待されます。
香港のWeb3新規則がRWAを強化：グローバル金融イノベーションのハブを構築
香港Web3の新しい次元がグローバル金融を強化する
2025年7月1日、香港の返還28周年に際して、香港のWeb3とグローバルな金融革新の実践に焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「RWA革命 - 万億級資産のブロックチェーン化の香港」というテーマを中心に、業界の専門家が集まり、現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化における機会と課題について議論しました。
ある取引プラットフォームの最高戦略責任者Paoloは、マクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の実施が伝統的金融や証券会社の仮想資産への熱気を引き起こしていることを指摘し、仮想資産のコンプライアンス化および機関化の傾向を反映していると述べました。彼はアメリカの戦略を「オンチェーンのデジタル植民地」と位置づけ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化するとしています。一方、香港は「オンチェーンの貿易港」と位置づけられ、一国二制度の利点を活かし、大陸の資産が外国投資を引き付ける窓口として機能し、非ドルの清算ソリューションを探求しています。Paoloは、ステーブルコインとRWAがそれぞれオンチェーンの資金側と資産側のマッピングを表していることを強調し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的な清算ネットワークの構築を進め、グローバル金融革新において独自の地位を占めていると述べました。
木蘭投資管理法律総監Gilbert Ngは、香港の仮想資産に対する態度が2017年から"マネーロンダリング"の誤解から規制の支持へと変わったことを指摘しています。RWAの発展における三つの主要な法律上の関心事は、伝統的な金融機関がコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好むこと、保管が明確なプランで規制要件を満たす必要があること、取引記録が伝統的金融のオフチェーン基準に適合する必要があることです。不動産RWAはオフチェーン登記要件のために課題に直面していますが、家賃収入のファンド化によって制約を回避することができます。債券とファンドは標準化されているため、承認が得やすいです。RWAのコンプライアンスは、基盤となる資産が《証券及び先物条例》の規制を受けるかどうかに依存しており、非証券資産のコンプライアンスのハードルは低いです。
オーマン氏は、経験豊富な専門家としてRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な態度を示している。彼は、勝率を高めるために慣れ親しんだ分野に投資することを好み、香港の不動産やアートなどのRWA資産についての知識は限られている。彼は、RWAがトークン化を通じて高価値資産の投資障壁を下げ、流動性を高める利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。
RWAグループのCEOトニー・フーは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー層は二つのカテゴリに分かれると考えています：Crypto Native 投資家と伝統的金融の高純資産者です。前者はRWAを通じて利益を伝統資産に配分する傾向があり、後者は香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に初めて参加する可能性があります。トニー・フーは、香港のRWA市場が暗号と伝統金融を結びつけ、質の高い資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き寄せることができると強調しています。
Uwebの校長、于佳宁は、2025年8月1日に施行される《ステーブルコイン規制条例》が、世界初の法定通貨ステーブルコインの規制フレームワークを示すと指摘した。香港は米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できるが、米ドルステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的である。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済のサポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれる：通貨のトークン化、債券/商品トークン化、株式トークン化。于佳宁は、香港は革新を加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を活かしてクロスボーダー資産を引き付ける必要があるが、競争圧力には警戒が必要だと考えている。
あるKOLは、香港のステーブルコイン規制が規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進すると考えています。規制面では、発行者はライセンスを取得し、現地の実体を設立する必要があり、準備資産は高い流動性を持ち、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンス面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値の変動リスクから免除され、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準に準拠し、監査および税務計算が容易になります。
別のKOLはRWAの概念に対して慎重な態度を示しており、現時点では主に炒作であり、詐欺のリスクがあると考えています。彼は、現在の規制は不透明であるが、これは業界のボーナス期でもあると指摘しました。彼は、香港が先んじて明確な規制の枠組みを策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き寄せるだろうと提案しました。そうでなければ、「追随者」となってしまう可能性があります。
Solowin Web3パートナーのMarcoは、香港は規制立法の面で出遅れているものの、ステーブルコインのライセンス制度を通じて前向きな進展を示していると考えています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を活用して取引の効率とスムーズさを向上させることです。特に、一次市場での金融商品発行において、ステーブルコインの発展と組み合わせて国際市場の販売チャネルを開くことを目指しています。Marcoは、RWA市場はまず一次市場の発行を整備し、その後に二次市場が徐々に発展する必要があると強調しています。
香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンスメカニズムを核心にしており、規制の明確性を著しく向上させ、伝統的な金融機関を引き付けます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を強化し、クロスボーダー決済、DeFi、およびRWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコイン送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き付ける可能性がありますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30-60兆ドルのB2B電子商取引決済市場を狙い、伝統的な決済システムに挑戦しています。
ステーブルコインの新規制がRWAトラックを加速させ、両者は相互に補完し合い、香港のグローバル決済の新しいインフラの基盤を築いています。ステーブルコインはRWAに効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性があります。RWAは場外資金を引き付け、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高めます。しかし、クロスボーダー規制の協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上のステーブルコインの流通は、多国の法執行要件に対応する必要があります。
未来、香港は世界のブロックチェーンで際立ち、差別化された収益モデルを発展させ、生態系の多様性に注力する必要があります。技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活用することで、香港はステーブルコインとRWAの融合によるグローバル金融の新しいエコシステムを構築し、「追随者」から「風を起こす者」へと転換し、グローバル金融のデジタル変革の新たな章をリードすることが期待されます。