2025年2月のパブリックチェーン業界レポート：市場調整下の課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、その支配的な地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、Ethereumを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットのリリース、あるLayer 2プラットフォームのインフラストラクチャのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2の立ち上げが今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%に達しました。一方、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7%です。月末の最後の週には、安全への恐怖感が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特にMemecoinのような投機的な分野では顕著です。世界的に見て、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政命令は、セルフカストディとステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、15億ドルの損失が出て、暗号通貨史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、いくつかの主要な暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」（アメリカのステーブルコイン国家革新指導および設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンによって推進されたMemecoinの熱潮は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場価値の総額は20.8%減少して2.3兆ドルとなりました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%となったが、ソラナは価格が36.3%下落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中で上昇し、1.0%増の128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れをとっています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなり、そのうちEthereumは449億ドル（21.7%減少）、Solanaは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが急成長し、2月6日のメインネットの立ち上げ後、迅速に第六位に上昇し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています——これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のステーク型証明とは異なり、この方法はパブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを再考させ、Berachainを注目すべきプロジェクトにしています。

ソラナのメムコインブームは明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、あるDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注意を払い始めています。

ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し、21億ドルになりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしており（42.0%の減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減の2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少し、MAP Protocolは29.6%減少し、Interlayは27.4%減少しました。

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この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上は、3年以内に消えるでしょう。"彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合がすでに始まっていることを示しています。今後、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLが23.4%減少し、140億ドルとなりました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。あるLayer 2プラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

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あるLayer 2プラットフォームがFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでのテストネットでは9,500万件の取引を処理しています。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、Circleなどの大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

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その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの初のSVMチェーン拡張として大量の注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日であるDeFiプロジェクトに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を加速していることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に対して不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンに1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチする計画です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続する複数の仮想マシンLayer 2の開発に使用します。

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本報告のデータは、あるデータ分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページに由来しています。このページは、パブリックチェーン分野の最も重要な統計データと指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供しており、リアルタイムで更新されています。

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この記事の内容は業界研究および交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。

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