金融市場の変動後の新たなバランスと暗号資産の展望

最近、金融市場は一週間の関税摩擦による変動を経験し、週末にはようやく短い息抜きが訪れました。この突発的な出来事は資金の避難と市場の感情の変動を引き起こしましたが、その持続期間は予測が難しいです。一旦市場が関税によるファンダメンタルの変化に適応し、避難感情を解放すれば、金融システムは再び均衡点を探し始めるでしょう。これが、なぜ世界の株式市場、特に米国株が先週の金曜日に上昇し、一週間の変動を終えたのかを説明しています。S&P500の変動率指数の変化からも一端が見えます。

先週、VIX指数は最近の新高値を記録し、2020年のパンデミックによる金融の動乱に匹敵します。この稀な巨大な変動が一段落した後、暗号資産市場の動向はインフレや利下げなどの長期的要因に再び焦点を当てるでしょう。利下げ政策は、ビットコインを代表とするリスク資産に成長の機会をもたらすことができます。

過去10年間の世界の広義通貨供給量（M2）とビットコインの動向を比較することによって、両者の高い相関性が明確に見て取れます。ビットコインの過去10年間の顕著な上昇は、世界のM2の大幅な増加に基づいており、この相関性は他の金融指標をはるかに上回っています。

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しかし、現在の暗号資産市場の参加者は、米連邦準備制度の利下げの道筋に過度に注目しているようで、もう一つ注目すべき指標である中央銀行の資産規模を無視しています。この指標は国内通貨の流動性状況を反映しており、ビットコインの値動きとも密接に関連しています。

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歴史データを見ると、中央銀行の資産規模の変化は通常、ビットコインや暗号資産市場の大幅な変動に先行します。興味深いことに、2017年のビットコインのブルマーケットの間に、連邦準備制度は「緩和」政策を取らず、逆に年間で3回利上げを行い、量的引き締めを実施しました。しかし、ビットコインを先頭にしたリスク資産はその年に依然として優れたパフォーマンスを示し、これは中央銀行の資産規模がその年に新たな高値を記録したことと無関係ではありません。

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注目すべきは、2025年1月までに我が国の預金総額が42.3兆ドルに達し、米国の17.93兆ドルを大きく上回っていることです。これは、預金規模の観点から見て、我が国にはより大きな金融の潜在力が存在することを意味します。流動性が改善されれば、新たな市場の変動をもたらす可能性があります。

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資金の流動性が改善された後、暗号市場に流入できるかどうかにはいくつかの制限が残っていますが、香港は政策的に積極的なシグナルを出しており、数年前の環境に比べて明らかな改善が見られます。

このような状況下で、投資家は国内外の金融データの変動、例えば、準備金率の引き下げや金利の引き下げなどの金融政策ツールの動向に注意を払う必要があります。また、市場機会が現れたときには、警戒を怠らず、資産の増加を実現するために果敢に行動する必要があります。

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