分散型金融 オプションスマートプール：ゲームのルールを変える革新

2021年下半期、分散型金融オプションスマートプール（DOV）は注目を集める現象となり、個人投資家から大規模な機関投資家まで幅広い関心を引きました。誕生以来、DOVは驚異的な成長を見せ、DeFiオプションの総ロックアップ価値において主導的な地位を占め、毎月の名目取引額は数十億ドルに達しています。

DOVの本質

DOVの最大の利点は、その簡便な操作方法にあります。投資家は、資産をスマートプールにステーキングするだけで、スマートプールがこれらの資産にオプション戦略を割り当てます。この方法は、以前は店頭取引や専門のオプション取引所でのみ実行可能だったオプション戦略を大幅に簡素化しました。

現在、DOVは主に普通のカバードコールオプションと現金カバードプットオプション戦略を採用しており、ユーザーにDeFi分野で最高の基礎収益率を提供しており、平均で15-50%の範囲です。それに加えて、ユーザーは追加のトークン報酬を得ることができ、全体的な収益をさらに向上させることができます。

ある場合には、スマートプール内の担保はステーキングまたはガバナンスの収益も得ることができるため、同じスマートプールが同時に三種類の収益を生み出すことができます：オプションのプレミアム、トークン報酬、そしてステーキング収益。この多重収益モデルは、分散型金融の分野において前例のない高い収益の持続可能性を生み出します。

その一方で、マーケットメーカーはスマートプールからこれらのオプションを積極的に購入し、権利金を前払いして基礎的な利回りをさらに押し上げました。

DOVの革命的な影響

1. DeFiに高品質なオーガニックリターンをもたらす

従来の分散型金融の収益は主にトークン報酬に依存しており、このモデルには持続可能性の問題があります。それに対して、DOVの基本的な収益はトークン報酬とは完全に独立しており、対象資産の高いボラティリティを現金化することで実現されています。これにより収益の減少問題が解決されるだけでなく、より多くの投資家に暗号通貨の高いインプライドボラティリティを利用する機会が提供されます。

2. DeFiの非線形ツールのスケーラブルな取引を実現する

DOVは混合型DeFiモデルを採用しており、オンチェーンで投資、担保管理、価格発見、決済を処理し、オフチェーンで非線形リスクを管理します。このモデルは清算問題を効果的に解決し、大規模なオプション取引をDeFi環境で可能にします。

3. トークンオプション市場の基礎流動性になる

DOVは、ALGO、LUNA、AAVE、AVAXなどのさまざまなトークンに対してオプション流動性を提供しており、従来の暗号オプション市場の空白を埋めています。これはトークンオプション市場の発展を促進するだけでなく、トークンホルダーに新しい収益源を提供します。

DOVの今後の発展可能性

DOVの発展の可能性はこれだけに留まりません：

• 戦略のアップグレード：将来的には、より複雑なオプション構造や特異オプションが導入され、さらには他の非線形製品にまで拡大する可能性があります。
• 二次市場：オプション契約はトークン化され、二次市場で取引され、潜在的に完全な分散型オプション取引エコシステムを形成する可能性があります。
• 資産管理の民主化：DOVは一般投資家が機関レベルの取引戦略による超過収益を享受できるようにします。
• 中介を排除する：DOVは伝統的なヘッジファンドの料金モデルを覆し、トークン報酬メカニズムを通じてより効率的なリソース配分を実現しました。

主なDOVプロトコルの概要

1. Ribbon.Finance：DOVの先駆者、イーサリアムに基づき、総ロックアップ額は近く2億ドル。
2. Thetanuts.Finance：多チェーン操作に特化し、複数のEVM互換チェーンをサポートしています。
3. StakeDAO：現在イーサリアムで運営中で、Polygonへの拡張を計画しています。

その他の注目すべきDOVには、SolanaチェーンのFriktion.FinanceとKatana Finance、PolygonチェーンのOpium.FinanceとSIREN Markets、AvalancheチェーンのArrow Marketsなどがあります。

DOVエコシステムの継続的な発展と充実に伴い、DeFiコミュニティと従来の金融世界を結ぶ重要な架け橋となり、暗号金融業界全体を前進させることが期待されています。