Teruskan judul asli: Bagaimana Michael Saylor dari MicroStrategy mengembangkan strategi Bitcoin untuk Microsoft?

MicroStrategy adalah perusahaan perangkat lunak analitik perusahaan yang didirikan pada tahun 1989 dan terdaftar di NASDAQ pada tahun 1998. Awalnya, bisnis inti perusahaan berputar di sekitar penyediaan business intelligence (BI), analitik data, pengembangan perangkat lunak seluler, dan layanan komputasi awan. Namun, pendekatan unik MicroStrategy terhadap investasi Bitcoin telah membawanya ke sorotan global. Pada Agustus 2020, di bawah kepemimpinan chairman-nya, Michael Saylor, perusahaan mengumumkan investasi sebesar $250 juta untuk membeli sekitar 21.400 Bitcoin, menjadikannya perusahaan publik pertama yang menerapkan strategi modal berbasis Bitcoin.

Selanjutnya, MicroStrategy tidak hanya menyertakan Bitcoin dalam laporan keuangannya tetapi juga terus mengakuisisi lebih banyak Bitcoin, bahkan meminjam dengan tingkat bunga serendah sekitar 1% atau 0% melalui penerbitan saham dan obligasi untuk mendanai pembelian-pembelian ini. Strategi ini berkontribusi terhadap kenaikan harga Bitcoin, yang pada gilirannya lebih meningkatkan harga saham MicroStrategy. Pendekatan perusahaan ini telah memungkinkannya untuk menarik modal besar di pasar keuangan, dengan harga sahamnya menjadi sangat terkait dengan harga Bitcoin, efektif berfungsi sebagai penguat nilai Bitcoin. Meskipun strategi ini menghasilkan pengembalian yang tinggi, ini juga memiliki risiko yang signifikan, terutama karena volatilitas Bitcoin dan ketidakpastian regulasi.

Sampai sekarang, MicroStrategy memegang lebih dari 386.700 Bitcoin, terhitung sekitar 1,8% dari pasokan Bitcoin global, menjadikannya pemegang korporat Bitcoin terbesar yang diperdagangkan secara publik. Meskipun melaporkan kerugian selama tiga kuartal berturut-turut dan berkinerja buruk dalam hasil keuangan, MicroStrategy telah menjadi salah satu "saham super" berkinerja terbaik di pasar saham AS tahun ini, yang secara efektif berfungsi sebagai proxy Bitcoin atau permainan ekuitas Bitcoin dengan leverage.

Pada tanggal 2 Desember 2024, Michael Saylor merilis video promosi yang ditujukan kepada Microsoft, di mana ia membahas signifikansi strategis Bitcoin. Ia menekankan bahwa Microsoft, sebagai pemimpin global dalam inovasi teknologi, tidak boleh melewatkan gelombang teknologi besar berikutnya - Bitcoin sebagai modal digital.

Meskipun dewan Microsoft dengan tegas menentang usulan dalam pengajuan kepada SEC, dengan mengutip bahwa manajemen perusahaan sebelumnya telah mengevaluasi topik ini dan menyimpulkan bahwa dana perusahaan memerlukan investasi yang stabil dan dapat diprediksi untuk memastikan likuiditas dan pendanaan operasional, penolakan sementara ini tidak mengurangi wawasan dalam video Michael Saylor. Video ini mengeksplorasi transisi dari modal tradisional ke modal digital dan dampak potensial Bitcoin pada neraca perusahaan.

Tautan video: https://www.YouTube.com/watch?v=cH2t6VOdgkE

Catatan:Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata merupakan pendapat Michael Saylor dan MicroStrategy. Artikel ini tidak merupakan penerbitan instrumen keuangan atau nasihat atau rekomendasi hukum, pajak, keuangan, investasi, atau lainnya.

1. Gelombang Selanjutnya dari Revolusi Teknologi - Modal Digital

Sejak awal era komputer pribadi, antarmuka pengguna grafis, dan internet, hingga komputasi seluler, komputasi awan, dan kecerdasan buatan, Microsoft secara konsisten berada di garis depan revolusi teknologi. Michael Saylor menyatakan: "Microsoft tidak dapat mengabaikan gelombang inovasi teknologi selanjutnya, yang didorong oleh Bitcoin dan konsep Modal Digital."

Transformasi digital terbesar abad ke-21 adalah transformasi modal menjadi bentuk digital, dan Bitcoin mewakili transformasi ini—Modal Digital.

Sebagai modal digital, Bitcoin sudah melampaui nilai pasar $2 triliun, menjadikannya aset terbesar ketujuh di dunia, setelah emas, Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, dan Google. Bitcoin menonjol sebagai kelas aset yang tumbuh paling cepat (BTC 62% ARR vs. MSFT 18% ARR), paling populer, paling menarik, paling terdigitalisasi, paling fungsional, dan paling global.

2. Pergeseran Global Menuju Modal Digital

Secara global, sekitar $900 triliun kekayaan didistribusikan di berbagai kelas aset, dengan $450 triliun dialokasikan untuk aset yang menyediakan utilitas dan $450 triliun berfungsi sebagai modal jangka panjang untuk penyimpanan nilai dan pelestarian modal.

Namun, karena faktor risiko yang beragam seperti regulasi, perpajakan, persaingan, siklus ekonomi, ketidakstabilan politik, dan tantangan iklim, lebih dari $10 triliun kekayaan tereduksi setiap tahunnya. Sebagai hasilnya, semakin banyak investor yang beralih dari modal jangka panjang (senilai $450 triliun) ke Bitcoin—sebagai bentuk modal digital—sebagai alat penyimpanan nilai dan pelestarian modal.

Dibandingkan dengan modal tradisional, modal digital menawarkan keuntungan ekonomi dan teknologi. Misalnya, Bitcoin menyediakan kepemilikan yang serupa dengan properti tanpa kewajiban yang terkait dengan aset yang terlihat dan tidak bergerak.

Bitcoin mewakili kemajuan revolusioner dalam penyimpanan nilai dan pelestarian modal. Tidak seperti aset yang bisa dikonsumsi seperti mobil mewah dan kapal pesiar, yang memiliki umur 1 hingga 10 tahun, atau aset keuangan tradisional dengan umur hingga satu abad, Bitcoin, yang dikelola oleh kode, berpotensi memiliki umur ribuan tahun.

3. Dampak Bitcoin pada Laporan Keuangan

Michael Saylor memprediksi bahwa pada tahun 2045, 21 tahun dari sekarang, nilai pasar Bitcoin akan tumbuh dari $2 triliun pada tahun 2024 menjadi lebih dari $200 triliun. Pertumbuhan ini didorong oleh kekuatan digital, politik, dan ekonomi, termasuk 750 Exahash, 20 Gigawatt energi, $850 miliar investasi, 400 juta pemegang Bitcoin, dan 622 juta pengguna cryptocurrency.

Dalam konteks ini, Michael Saylor menyarankan: “Microsoft sebaiknya mengadopsi modal digital sebagai penggerak utamanya.”

Bitcoin adalah kelas aset yang dapat dipegang oleh perusahaan pada neraca mereka. Ini memiliki metrik kinerja terbaik sementara tetap tidak berkorelasi dengan aset neraca lainnya.

Sejak 10 Agustus 2020, ketika MicroStrategy menerapkan strategi Bitcoin-nya, Bitcoin telah mengungguli Microsoft dengan faktor 10. Hasil yang dihasilkan dengan menggunakan keuntungan untuk membeli Bitcoin jauh melebihi dari membeli saham kembali atau memegang obligasi, seperti yang dibuktikan oleh harga saham MicroStrategy yang melonjak.

Pada tahun 2024, Bitcoin telah menjadi aset kelas institusional dan kini menjadi alternatif yang layak untuk obligasi korporat bagi perusahaan yang go public.

4. Selamat datang di Renaisans Kripto Bitcoin

Kita sedang menyaksikan mayoritas pendukung Bitcoin di antara anggota pemerintah dan pemimpin AS saat ini, serta selama pemilihan AS baru-baru ini. Gedung Putih, Senat, Dewan Perwakilan, dan Wall Street semuanya mendukung Bitcoin. Demikian pula, mayoritas besar pemimpin politik dan bisnis menyatakan dukungannya terhadap Bitcoin. Selain itu, ada momentum yang berkembang untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis AS.

Presiden AS Trump menyatakan dengan jelas dalam sebuah konferensi: "Jangan pernah menjual Bitcoin Anda."

Michael Saylor memprediksi bahwa pada tahun 2025, peristiwa-peristiwa berikut akan lebih mempercepat adopsi modal digital yang diwakili oleh Bitcoin: ETF Wall Street, Akuntansi Nilai Wajar oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB), Presiden dan Kabinet pro-Bitcoin, lebih dari 250 anggota kongres yang mendukung kripto, Rancangan Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin, pencabutan SAB 121, akhir dari perang kripto, kerangka aset digital, dan perusahaan standar Bitcoin.

5. Bagaimana Seharusnya Microsoft Memilih?

Saat ini, dengan lebih dari $70 miliar dalam bentuk tunai, Michael Saylor percaya bahwa Microsoft memiliki dua jalur:

Strategi 1: Berpegang pada masa lalu dengan mengikuti strategi keuangan tradisional berdasarkan obligasi pemerintah, pembelian kembali, dan dividen. Pendekatan ini bertujuan untuk menyebarkan $100 miliar ke berbagai aset, meningkatkan risiko investor dan melambatkan pertumbuhan. Selama lima tahun terakhir, Microsoft telah kehilangan $200 miliar dalam modal, dan pembelian kembali dan distribusi dividen juga memperkuat faktor risiko

Strategi 2: Menyambut masa depan dengan strategi keuangan inovatif yang berpusat pada Bitcoin sebagai aset modal digital. Bitcoin memberikan cara terbaik untuk menghilangkan faktor risiko ini, mengurangi risiko investor, dan mempercepat pertumbuhan.

Bitcoin adalah aset (bukan perusahaan) dan bebas dari risiko kontra pihak yang ditimbulkan oleh pesaing, negara, perusahaan, kreditor, budaya, atau mata uang.

Bagaimana jika Anda bisa membeli perusahaan senilai $100 miliar yang tumbuh 60% setiap tahun hanya dengan 1x pendapatan? Bagaimana jika perusahaan ini lebih menguntungkan daripada perusahaan Anda sendiri? Dan bagaimana jika Anda dapat dengan mudah mengulangi proses ini setiap tahun, tanpa batas? Bitcoin mewakili target yang universal, permanen, dan menguntungkan.

Michael Saylor menggunakan model Bitcoin24 sumber terbuka miliknya untuk mengevaluasi pilihan strategi Bitcoin Microsoft. Model ini memprediksi pertumbuhan aset dan adopsi Bitcoin selama 21 tahun ke depan dan berfungsi sebagai kerangka kerja untuk menilai strategi Bitcoin bagi individu, perusahaan, lembaga, dan negara.

Asumsi model bisnis Microsoft saat ini adalah:

• Nilai perusahaan $3.0 triliun (~26x nilai perusahaan/EBITDA)
• $27 miliar dalam kas bersih di neraca
• $70 miliar dalam aliran kas yang tumbuh 10% ARR
• 30% dari aliran kas masuk untuk dividen
• 40% dari arus kas dialokasikan untuk pembelian kembali
• Harga saham 2024 = $420 per lembar

Model Bitcoin24 menilai bagaimana adopsi Bitcoin dapat memengaruhi metrik-metrik ini. Jika Microsoft mengadopsi strategi Bitcoin (Bitcoin baseline = 30% ARR), mempercepat konversi aliran kas dolar menjadi Bitcoin akan memperkuat struktur modalnya.

Berikut adalah asumsi bahwa strategi Bitcoin akan meningkatkan harga saham Microsoft.

Mengadopsi Bitcoin dalam skala besar dapat meningkatkan kontribusi per saham Microsoft sebesar $155–$584, yang berpotensi menambah nilai pasar perusahaan sebesar $1–$4.9 triliun sambil mengurangi risiko yang terkait dengan investasi aset yang terdiversifikasi bagi para pemegang saham.

6. Kesimpulan tentang Adopsi Bitcoin

Berdasarkan temuan ini, Microsoft memiliki potensi untuk berkembang di bawah model yang berpusat pada Bitcoin. Disarankan agar Microsoft mempertimbangkan untuk mengadopsi strategi Bitcoin untuk sejalan dengan kepentingan semua pemangku kepentingan.

Penafian:

1. Artikel ini direproduksi dari [Aturan kecil Web3]. Meneruskan Judul Asli: Bagaimana Michael Saylor dari MicroStrategy mengembangkan strategi Bitcoin untuk Microsoft? Hak cipta adalah milik penulis asli [Will Awang]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap pemrintahan, silakan hubungi Gate Belajartim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Tim Belajar Gate menerjemahkan artikel ke bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.