Kontroversi Pengelolaan Inflasi Aptos: Dapatkah Proposal AIP-119 Menyeimbangkan Pengembangan Ekosistem dan Token Ekonomi?
Belakangan ini, komunitas Aptos memicu diskusi sengit karena proposal AIP-119 yang mengurangi imbal hasil staking. Pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah penting untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara penentang memperingatkan bahwa hal ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan dan bahkan menyebabkan aliran dana keluar. Reformasi ini tidak hanya menyangkut masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS.
Isi Proposal dan Fokus Kontroversi
Usulan AIP-119 menyarankan untuk menurunkan tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan tujuan menurunkan tingkat pengembalian tahunan dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Para pendukung percaya bahwa hal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga mendorong pengguna untuk menginvestasikan dana mereka dalam aktivitas DeFi lain di blockchain, bukan hanya mengandalkan staking pasif.
Namun, suara penolakan juga tidak bisa diabaikan. Beberapa orang khawatir bahwa pengurangan besar-besaran pada hadiah staking akan berdampak serius pada validator kecil. Banyak validator mungkin tidak dapat menutupi biaya operasional mereka karena margin keuntungan yang menyusut, yang memaksa mereka keluar dari jaringan. Ini dapat secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos, menyebabkan kekuatan dan sumber daya terfokus pada validator besar.
Seorang co-founder dari platform keuangan melakukan analisis spesifik, menunjukkan bahwa validator yang saat ini memegang 1 juta APT memiliki biaya operasional tahunan sekitar 72.000 hingga 96.000 dolar AS. Jika tingkat pengembalian turun menjadi 3,9%, pendapatan tahunan mungkin hanya sebesar 13.000 dolar AS, yang mengakibatkan situasi di mana pengeluaran melebihi pendapatan. Hanya dengan memiliki lebih dari 10 juta APT yang dapat menghasilkan keuntungan, ini akan secara langsung menyingkirkan validator kecil.
Selain itu, ada pandangan yang berpendapat bahwa tingkat hasil staking yang lebih rendah kurang kompetitif dibandingkan dengan blockchain lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, yang mungkin menyebabkan aliran dana keluar dan mengurangi total nilai terkunci (TVL) dan likuiditas Aptos. Tingkat hasil staking yang lebih rendah juga dapat mengurangi daya tarik protokol DeFi Aptos bagi penyedia likuiditas, yang berdampak pada pertumbuhan protokol dan partisipasi pengguna.
Masalah tata kelola umum yang dihadapi oleh rantai publik PoS
Sebenarnya, proposal Aptos ini mirip dengan proposal SIMD-0228 di Solana yang sebelumnya ditolak, keduanya berusaha untuk menekan inflasi jaringan dengan mengurangi tingkat pengembalian validator. Ini mencerminkan masalah permainan kepentingan yang umum dalam tata kelola blockchain PoS.
Membandingkan beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa dapat lebih baik menilai kelayakan proposal Aptos:
Model saat ini Aptos:
Tingkat penerbitan tahunan meningkat 7%, direncanakan untuk menurunkan 1,5% setiap tahun, setelah lebih dari 50 tahun mencapai batas bawah tahunan sebesar 3,25%.
Tingkat staking 76%
Semua biaya transaksi dihancurkan, tetapi hanya beberapa ribu dolar per hari, sehingga efeknya terbatas untuk mengimbangi inflasi.
Model Solana:
Tingkat inflasi menurun setiap tahun, awalnya 8%, menurun 15% setiap tahun, saat ini sekitar 4,58%
Tingkat staking sekitar 65%
50% biaya transaksi diberikan sebagai hadiah kepada validator, tidak lagi dihancurkan
Model Sui:
Hasil staking 2,3%~2,5%
Total pasokan Token ditetapkan dengan batas atas 10 miliar SUI
Tingkat staking sekitar 76,73%
Biaya transaksi digunakan sebagai hadiah, tanpa mekanisme penghancuran
Model Cosmos:
Tingkat pengembalian staking mencapai 14,26%
Tingkat staking sekitar 59%, inflasi akan berlanjut sampai mencapai 67%
Harga Token terus turun, jatuh 91% dari puncaknya
Pilihan Pengembangan Aptos
Saat ini, sebagian besar blockchain PoS belum sepenuhnya menyelesaikan masalah keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Ethereum sempat mencapai deflasi melalui transformasi PoS dan penghancuran biaya dasar, tetapi tidak membawa kenaikan harga token. Solana justru meloloskan proposal untuk meningkatkan inflasi, namun tampaknya tidak berdampak besar pada harga token, berkat tingkat aktivitas jaringannya yang selalu unggul.
Untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, kita juga harus merenungkan potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pemotongan imbalan yang radikal, pada tahap saat ini mungkin lebih penting untuk fokus pada bagaimana "open source"—meningkatkan aktivitas jaringan, menarik proyek-proyek berkualitas untuk bergabung, dan membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Inilah mungkin kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.
Saat ini TVL Aptos hanya 1,1 miliar USD, menduduki peringkat ke-11 di antara semua blockchain, dengan kinerja keseluruhan yang tidak terlalu mencolok. Jumlah validator di seluruh jaringan adalah 149, dan jumlah node lengkap adalah 495, data ini juga tidak terlalu ideal. Jika banyak validator keluar karena penurunan tingkat imbal hasil, ini memang dapat menyebabkan dampak serius pada jaringan.
Oleh karena itu, Aptos perlu lebih berhati-hati dalam menimbang kontrol inflasi dan pengembangan ekosistem. Dalam keadaan di mana jaringan belum mencapai tingkat aktivitas yang ideal, pengurangan hadiah staking yang terlalu agresif mungkin lebih merugikan daripada menguntungkan. Sebaliknya, lebih banyak perhatian harus diberikan pada bagaimana menarik pengembang, meningkatkan aktivitas pengguna, dan menambah skenario aplikasi on-chain, untuk mencapai pengembangan siklus positif ekosistem. Hanya dengan meningkatkan aktivitas jaringan dan meningkatkan volume transaksi, kita dapat lebih baik menyeimbangkan kontrol inflasi dan insentif validator, serta mencapai pengembangan berkelanjutan jangka panjang untuk ekosistem Aptos.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MevTears
· 23jam yang lalu
Cabut kabel jaringan dan rug pull.
Lihat AsliBalas0
CafeMinor
· 08-10 10:47
Siapa yang masih stake apt?
Lihat AsliBalas0
ETHReserveBank
· 08-07 14:31
Sekali lagi bermain orang untuk suckers
Lihat AsliBalas0
MetaMisfit
· 08-07 14:31
Pendapatan turun sebanyak ini? Benar-benar membunuh stake
Aptos menurunkan hasil staking memicu kontroversi: Apakah AIP-119 dapat menyeimbangkan pengembangan dan pengendalian inflasi
Kontroversi Pengelolaan Inflasi Aptos: Dapatkah Proposal AIP-119 Menyeimbangkan Pengembangan Ekosistem dan Token Ekonomi?
Belakangan ini, komunitas Aptos memicu diskusi sengit karena proposal AIP-119 yang mengurangi imbal hasil staking. Pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah penting untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara penentang memperingatkan bahwa hal ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan dan bahkan menyebabkan aliran dana keluar. Reformasi ini tidak hanya menyangkut masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS.
Isi Proposal dan Fokus Kontroversi
Usulan AIP-119 menyarankan untuk menurunkan tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan tujuan menurunkan tingkat pengembalian tahunan dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Para pendukung percaya bahwa hal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga mendorong pengguna untuk menginvestasikan dana mereka dalam aktivitas DeFi lain di blockchain, bukan hanya mengandalkan staking pasif.
Namun, suara penolakan juga tidak bisa diabaikan. Beberapa orang khawatir bahwa pengurangan besar-besaran pada hadiah staking akan berdampak serius pada validator kecil. Banyak validator mungkin tidak dapat menutupi biaya operasional mereka karena margin keuntungan yang menyusut, yang memaksa mereka keluar dari jaringan. Ini dapat secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos, menyebabkan kekuatan dan sumber daya terfokus pada validator besar.
Seorang co-founder dari platform keuangan melakukan analisis spesifik, menunjukkan bahwa validator yang saat ini memegang 1 juta APT memiliki biaya operasional tahunan sekitar 72.000 hingga 96.000 dolar AS. Jika tingkat pengembalian turun menjadi 3,9%, pendapatan tahunan mungkin hanya sebesar 13.000 dolar AS, yang mengakibatkan situasi di mana pengeluaran melebihi pendapatan. Hanya dengan memiliki lebih dari 10 juta APT yang dapat menghasilkan keuntungan, ini akan secara langsung menyingkirkan validator kecil.
Selain itu, ada pandangan yang berpendapat bahwa tingkat hasil staking yang lebih rendah kurang kompetitif dibandingkan dengan blockchain lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, yang mungkin menyebabkan aliran dana keluar dan mengurangi total nilai terkunci (TVL) dan likuiditas Aptos. Tingkat hasil staking yang lebih rendah juga dapat mengurangi daya tarik protokol DeFi Aptos bagi penyedia likuiditas, yang berdampak pada pertumbuhan protokol dan partisipasi pengguna.
Masalah tata kelola umum yang dihadapi oleh rantai publik PoS
Sebenarnya, proposal Aptos ini mirip dengan proposal SIMD-0228 di Solana yang sebelumnya ditolak, keduanya berusaha untuk menekan inflasi jaringan dengan mengurangi tingkat pengembalian validator. Ini mencerminkan masalah permainan kepentingan yang umum dalam tata kelola blockchain PoS.
Membandingkan beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa dapat lebih baik menilai kelayakan proposal Aptos:
Model saat ini Aptos:
Model Solana:
Model Sui:
Model Cosmos:
Pilihan Pengembangan Aptos
Saat ini, sebagian besar blockchain PoS belum sepenuhnya menyelesaikan masalah keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Ethereum sempat mencapai deflasi melalui transformasi PoS dan penghancuran biaya dasar, tetapi tidak membawa kenaikan harga token. Solana justru meloloskan proposal untuk meningkatkan inflasi, namun tampaknya tidak berdampak besar pada harga token, berkat tingkat aktivitas jaringannya yang selalu unggul.
Untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, kita juga harus merenungkan potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pemotongan imbalan yang radikal, pada tahap saat ini mungkin lebih penting untuk fokus pada bagaimana "open source"—meningkatkan aktivitas jaringan, menarik proyek-proyek berkualitas untuk bergabung, dan membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Inilah mungkin kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.
Saat ini TVL Aptos hanya 1,1 miliar USD, menduduki peringkat ke-11 di antara semua blockchain, dengan kinerja keseluruhan yang tidak terlalu mencolok. Jumlah validator di seluruh jaringan adalah 149, dan jumlah node lengkap adalah 495, data ini juga tidak terlalu ideal. Jika banyak validator keluar karena penurunan tingkat imbal hasil, ini memang dapat menyebabkan dampak serius pada jaringan.
Oleh karena itu, Aptos perlu lebih berhati-hati dalam menimbang kontrol inflasi dan pengembangan ekosistem. Dalam keadaan di mana jaringan belum mencapai tingkat aktivitas yang ideal, pengurangan hadiah staking yang terlalu agresif mungkin lebih merugikan daripada menguntungkan. Sebaliknya, lebih banyak perhatian harus diberikan pada bagaimana menarik pengembang, meningkatkan aktivitas pengguna, dan menambah skenario aplikasi on-chain, untuk mencapai pengembangan siklus positif ekosistem. Hanya dengan meningkatkan aktivitas jaringan dan meningkatkan volume transaksi, kita dapat lebih baik menyeimbangkan kontrol inflasi dan insentif validator, serta mencapai pengembangan berkelanjutan jangka panjang untuk ekosistem Aptos.