加密貨幣市場總槓杆率（保證金債務/總資產）攀升至38%，創歷史新高。

2025年5月單日爆倉超8億美元，其中90%來自槓杆多頭平倉。更危險的是，前100個比特幣地址持有81%的流通量，機構持倉集中化加劇“莊股化”特徵。 

ETH交易所餘額降至總供應量的4.9%（歷史最低4），雖減少拋壓，但若市場轉向恐慌，流動性可能快速收縮。  衍生品市場槓杆風險：未平倉合約規模達526億美元，高槓杆多頭頭寸佔比過高，可能因價格回調觸發連環爆倉。

根據減半週期理論，比特幣在減半後第500-720天（2025Q3-Q1）‌（Q3‌：通常包含7月、8月、9月，共92天）。易現頂部。

建議將持倉控制在可承受損失的5%以內，利用期權組合做空對沖尾部風險。

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