香港Web3新维度赋能全球金融

2025年7月1日，香港回归28周年之际，一场聚焦香港Web3与全球金融创新实践的线上活动成功举办。活动围绕"RWA革命 - 万亿级资产上链的香港"主题，汇聚行业专家，探讨现实世界资产（RWA）上链的机遇与挑战。

某交易平台首席战略官Paolo从宏观视角分析，指出美国和香港的稳定币法案落地引发传统金融和券商布局虚拟资产热潮，反映虚拟资产合规化、机构化趋势。他将美国战略定位为"链上数字殖民"，通过稳定币和美债分销强化美元霸权；香港则定位为"链上通商口岸"，利用一国两制优势，作为大陆资产吸引外资的窗口，探索非美元化清结算方案。Paolo强调，稳定币和RWA分别代表链上资金端和资产端的映射，香港通过RWA推动人民币国际化与自主清结算网络建设，在全球金融创新中占据独特地位。

木兰投资管理法律总监Gilbert Ng指出，香港对虚拟资产的态度自2017年起从"洗钱"误解转向监管支持。RWA发展的三大法律关注点包括传统金融机构偏好私有链以确保合规性，托管需明确方案满足监管要求，交易记录需符合传统金融的链下标准。房地产RWA因链下登记要求面临挑战，但通过租金收入基金化可规避限制；债券和基金因标准化更易获批。RWA合规性取决于底层资产是否受《证券及期货条例》监管，非证券资产合规门槛较低。

Ohmann表示，作为资深从业者，他关注RWA概念，但对交易香港RWA代币持谨慎态度。他更倾向投资熟悉领域以提高胜率，对香港房地产、艺术品等RWA资产了解有限。他认可RWA通过代币化降低高价值资产投资门槛、提升流动性的优势，但个人投资需可靠引导。

RWA Group CEO Tony Fu认为，RWA成功需买盘支撑，其用户群体分两类：Crypto Native投资者和传统金融高净值人士。前者倾向通过RWA将收益配置到传统资产；后者可能首次接触加密货币，通过香港的稳定币和钱包参与RWA投资。Tony Fu强调，香港RWA市场可连接加密与传统金融，推动优质资产代币化，吸引全球资金。

Uweb校长于佳宁指出，2025年8月1日实施的《稳定币监管条例》标志全球首个法币稳定币监管框架。香港可发行美元或港元稳定币，但美元稳定币因流动性强更具吸引力。稳定币为RWA提供高效跨境支付支持，RWA发展分三阶段：货币代币化、债券/商品代币化、股票代币化。于佳宁认为，香港需加速创新，探索REIT、ABS代币化，利用一国两制优势吸引跨境资产，但需警惕竞争压力。

某KOL认为，香港稳定币条例从监管和合规层面推动RWA发展。监管上，发行方需获牌照并设立本地实体，储备资产需高流动性并交由持牌信托托管，确保透明度和安全性。合规上，稳定币将RWA结算周期缩短至秒级，跨链交易免受价值波动风险，资产可验证、可追踪，符合央行标准，便于审计和税务计算。

另一位KOL对RWA概念持谨慎态度，认为其目前更多是炒作，存在诈骗风险。他指出当前监管尚不透明，但这也是行业的红利期。他建议香港若能领先制定清晰监管框架，将吸引更多资金从西方流入东方，否则可能沦为"追风者"。

Solowin Web3 Partner Marco认为，香港虽在监管立法上起步较慢，但已通过稳定币发牌制度展现积极进展。香港的目标是将传统金融资产代币化，通过区块链技术提升交易效率与顺畅性，特别是在一级市场发行金融产品，配合稳定币发展，打开国际市场销售渠道。Marco强调，RWA市场需先完善一级市场发行，二级市场才能逐步发展。

香港稳定币新规以100%储备和明确发牌机制为核心，显著提升监管清晰度，吸引传统金融机构入场。新规降低监管不确定性，增强市场信任，助力跨境支付、DeFi和RWA市场拓展，但高合规成本限制中小机构参与。2024年Q2全球稳定币转账量达4万亿美元，香港可借金融枢纽优势吸引银行及互联网企业，惟短期受市场规模及美元稳定币主导制约。多家巨头已入监管沙盒，瞄准30-60万亿美元B2B电商支付赛道，挑战传统支付系统。

稳定币新规推动RWA赛道加速，两者相辅相成，奠定香港全球支付新基建基础。稳定币为RWA提供高效结算，缩短融资周期，预计2030年市场或达16万亿美元。RWA吸引场外资金，稳定币降低合规成本，增强交易可行性。然而，跨境监管协作是最大挑战，公链上稳定币流转需应对多国执法要求。

未来，香港需在全球区块链中脱颖而出，发展差异化盈利模式，并注重生态多元化。克服技术与监管磨合，借助"一国两制"优势，香港有望打造稳定币与RWA融合的全球金融新生态，从"追风者"转型为"造风者"，引领全球金融数字化转型新篇章。