近日，華爾街資深分析師Andy Constan對Strategy（原MicroStrategy）的估值方法提出了尖銳批評。Constan認爲，該公司將自身市盈率與蘋果、英偉達等科技巨頭相提並論的做法完全是在誤導投資者。他指出，Strategy的業績主要依賴於比特幣價值的一次性漲，卻被包裝成持續性收入，這種做法存在嚴重問題。

這一觀點引發了業內廣泛討論。Strategy的財務報表展示方式被認爲過於巧妙，可能導致投資者高估公司價值。與此同時，另一家公司Cango上周宣布開採了149枚比特幣，使其持有量突破4678枚，凸顯了這類公司採用'HODL'（長期持有）策略所面臨的潛在風險。

在當前高通脹陰霾籠罩、联准会政策走向不明朗的背景下，加密貨幣市場的未來走勢也充滿變數。盡管一些多頭投資者對第四季度流動性可能增加持樂觀態度，但如果針對Strategy的欺詐指控進一步發酵，可能會導致其股價大幅下跌，進而影響整個比特幣市場的投資情緒。

這一事件再次提醒投資者需要謹慎評估持幣公司的財務狀況和估值模型。隨着加密貨幣市場的不斷發展，相關公司的財務透明度和估值合理性將越來越受到scrutiny。投資者在做出決策時，應該全面考慮公司的實際業務模式、收入來源的可持續性，以及潛在的市場風險。