Exploração do Direito de Conversão de Moedas Estáveis: Análise de Casos de USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST levantou amplas dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis, sendo a questão mais debatida se as moedas estáveis têm ativos suficientes para dar suporte. As reservas são, sem dúvida, um indicador chave para avaliar o valor das moedas estáveis, mas se os detentores de moedas estáveis não têm o direito legal de convertê-las em moeda fiduciária, esse indicador ainda faz sentido?
Este artigo irá analisar em profundidade os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis, USDT e USDC, revelando alguns factos que podem ser surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
O ponto três dos termos de serviço do USDT estabelece que, em caso de insuficiência de liquidez das reservas ou perdas, a Tether pode atrasar o resgate ou a retirada de USDT, podendo até realizar o resgate físico usando os títulos e outros ativos das reservas. Esta cláusula levantou algumas questões:
Se o USDT é realmente 100% suportado por reservas, por que ainda é necessário adiar o resgate?
A ancoragem da "valorização" do USDT ao dólar na proporção de 1:1 não equivale a ser totalmente suportada por moeda fiduciária.
A Tether reserva-se o direito de decidir a composição das reservas.
O relatório de avaliação do Federal Reserve aponta que os ativos de suporte da Tether podem enfrentar riscos de desvalorização e liquidez, e a falta de transparência agrava esses riscos.
É importante notar que apenas os "clientes Tether verificados" podem resgatar diretamente a moeda estável junto da Tether. Isso geralmente se refere a bolsas e instituições financeiras, e não a usuários comuns. Embora os usuários individuais possam se tornar clientes diretos através do processo KYC, esse processo não é simples.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de resgate do USDC da Circle parecem ser mais rigorosos. Os termos de serviço afirmam claramente que:
A Circle não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim a utilizar ativos denominados em dólares equivalentes.
A promessa de 1 USDC para 1 dólar aplica-se apenas aos parceiros institucionais da Circle ("Usuários Classe A").
Os usuários individuais não podem trocar diretamente com a Circle, devem operar através de instituições parceiras (como bolsas de valores).
A Circle não garante que o valor do USDC seja sempre igual a 1 USD, nem é responsável por perdas decorrentes de flutuações de valor.
Conclusão: Desigualdade de direitos
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiat. As reservas de valor que afirmam ter uma equivalência de 1:1 não são totalmente apoiadas por moeda fiat, mas incluem vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários parecem não ter o direito de trocar moedas estáveis livremente por meio de meios legais. Para a Tether, embora os indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar em moeda fiduciária. Para a Circle, embora haja uma promessa de resgatar em moeda fiduciária, não se reconhece que os indivíduos tenham a qualificação para exercer esse direito.
A desigualdade de direitos entre o emissor da moeda estável e os usuários torna a possibilidade de um indivíduo trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento e em qualquer lugar uma questão pendente.
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LiquidationWatcher
· 22h atrás
Quem sabe se as reservas são suficientes?
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SandwichVictim
· 08-09 15:14
É tudo bolhas sopradas pelo ar, que estouram com um toque.
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MoneyBurnerSociety
· 08-09 15:11
Após uma análise racional, percebo que ainda sou um especialista em perder dinheiro, vou vender YAM esta noite.
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GateUser-0717ab66
· 08-09 15:10
não serve para nada, não consigo tirar a armadilha.
Exploração dos direitos de troca de USDT e USDC moeda estável por fiat: a situação dos usuários é preocupante.
Exploração do Direito de Conversão de Moedas Estáveis: Análise de Casos de USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST levantou amplas dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis, sendo a questão mais debatida se as moedas estáveis têm ativos suficientes para dar suporte. As reservas são, sem dúvida, um indicador chave para avaliar o valor das moedas estáveis, mas se os detentores de moedas estáveis não têm o direito legal de convertê-las em moeda fiduciária, esse indicador ainda faz sentido?
Este artigo irá analisar em profundidade os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis, USDT e USDC, revelando alguns factos que podem ser surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
O ponto três dos termos de serviço do USDT estabelece que, em caso de insuficiência de liquidez das reservas ou perdas, a Tether pode atrasar o resgate ou a retirada de USDT, podendo até realizar o resgate físico usando os títulos e outros ativos das reservas. Esta cláusula levantou algumas questões:
O relatório de avaliação do Federal Reserve aponta que os ativos de suporte da Tether podem enfrentar riscos de desvalorização e liquidez, e a falta de transparência agrava esses riscos.
É importante notar que apenas os "clientes Tether verificados" podem resgatar diretamente a moeda estável junto da Tether. Isso geralmente se refere a bolsas e instituições financeiras, e não a usuários comuns. Embora os usuários individuais possam se tornar clientes diretos através do processo KYC, esse processo não é simples.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de resgate do USDC da Circle parecem ser mais rigorosos. Os termos de serviço afirmam claramente que:
Conclusão: Desigualdade de direitos
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiat. As reservas de valor que afirmam ter uma equivalência de 1:1 não são totalmente apoiadas por moeda fiat, mas incluem vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários parecem não ter o direito de trocar moedas estáveis livremente por meio de meios legais. Para a Tether, embora os indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar em moeda fiduciária. Para a Circle, embora haja uma promessa de resgatar em moeda fiduciária, não se reconhece que os indivíduos tenham a qualificação para exercer esse direito.
A desigualdade de direitos entre o emissor da moeda estável e os usuários torna a possibilidade de um indivíduo trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento e em qualquer lugar uma questão pendente.