Web3 Sektör Gözlemi: RWA Projelerinin Kavramsal Tanımı ve Uyumluluk Analizi

Son zamanlarda, gerçek dünya varlıkları (RWA) projesi Web3 alanında büyük ilgi görüyor. Sektör uzmanları, Hong Kong'un mevcut düzenleyici çerçevesine dayanarak, RWA alanının çığır açan bir gelişme yaşamayı umduğunu düşünüyor. Ancak, "Uyumluluk" RWA'nın ne olduğu konusunda sektörde hala farklı görüşler var. Bu makale, RWA kavramının tanımı ve uyumluluk kırmızı çizgilerini profesyonel hukuki açıdan ele alacaktır.

Bir, RWA Kavramının Tanımı

RWA geniş bir kavramdır ve gerçek varlıkların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla tokenleştirilmesiyle ilgili finansman projelerini ifade eder. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel alarak, şeffaf ve denetlenebilir bir varlık doğrulama mekanizması kurun.
2. Varlık tokenlerinin zincir üzerinde gerçekleştirilmesi akıllı sözleşmeler aracılığıyla
3. Tokenler, mülk niteliğine sahip dijital varlıklardır.
4. İhraç ve dolaşım uyumluluk ile gerçekleşir, idari denetime tabidir.

RWA projeleri esasen iki kategoriye ayrılır:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincirlenmesi, örneğin gayrimenkul, altın vb.
2. STO( menkul kıymet tipi token ): finansal varlıkların zincir üzerine alınması

STO, menkul kıymet düzenlemelerine tabidir ve farklı bölgelerin "menkul kıymet" tanım standartlarına uymalıdır. ABD SEC, tokenlerin menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için Howey testi kullanır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA Uyumluluk dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi Ensemble sandbox projesi gibi
2. Hong Kong İdari Denetim Uyumluluğu: STO denetim çerçevesine dahil
3. Kripto dostu bölgelerde net düzenleme: ABD, Singapur gibi
4. "Kapsayıcı Uyumluluk": Belirli offshore bölgelerinde geçici olarak yasadışı sayılmamaktadır.

Şu anda çoğu RWA projesi ilk iki uyumluluğa ulaşmakta zorlanıyor, genellikle üçüncü yolu seçiyor. Hong Kong'un gelecekte RWA ikincil piyasa mekanizması araştırmalarında önemli bir rol oynaması bekleniyor.

Üç, RWA projeleri için Uyumluluk önerileri

1. Politika dostu yargı alanını seçin
2. Alt varlıkların gerçek ve ödenebilir olduğundan emin olun
3. Yatırımcı onayını almak, yatırımcı seçim mekanizması oluşturmak
4. Tüm zincir boyunca kurum işlemlerinin Uyumluluk sağladığından emin olun
5. Sonrası uyumluluk risklerini önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dört, Sonuç

RWA projeleri çeşitlilik gösteriyor, bu nedenle sınıflandırılarak gözlemlenmelidir. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir, bu nedenle uygulama yoluyla sektörde standartlaşmayı ve uyumluluğu teşvik etmek gerekmektedir. Aynı zamanda, mevcut düzenleyici çerçeveye saygı gösterilmeli ve uyumluluk, yeniliğin temel ön koşulu olarak kabul edilmelidir.