Solana ekosisteminde sıvı kazıklama piyasası analizi: Dört ana katılımcının rekabeti

Son zamanlarda kripto para piyasası bir canlanma eğilimi gösteriyor. Solana (SOL), piyasa değerinde altıncı sıraya yükseldi. Tüm hisse kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında, Solana'nın stake varlık ölçeği sadece Ethereum'dan sonra gelerek ikinci sırada yer alıyor. Ancak, piyasa konumuna kıyasla, Solana ekosisteminde merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon yoğunluğu nispeten düşük. Toplam kilitli değer (TVL) 11.37 milyar dolar olup, bu da tarihsel zirvenin yalnızca %11.3'üdür.

Solana'nın TVL yapısında, sıvı kazıklama projeleri önemli bir yer tutmakta ve TVL'nin tarihsel zirvelere geri dönmesinde anahtar faktör olmaktadır. Bu bağlamda, Marinade ve Jito, en yüksek TVL ile bu alanda belirgin bir konumda yer alarak sıvı kazıklama kategorisinin önemini vurgulamaktadır. Bu makalede, Solana sıvı kazıklama alanındaki ana katılımcılar derinlemesine incelenecek ve stratejileri ile piyasa performansları karşılaştırmalı olarak analiz edilecektir.

Solana Stake pazarı durumu

12 Aralık itibarıyla veriler, SOL'un piyasa değerinin 30.53 milyar dolar, Stake piyasa değerinin 27.62 milyar dolar, Stake oranının %69.18, Stake miktarının 391 milyon SOL, enflasyon oranının %6.75 ve ödül oranının %6.87 olduğunu göstermektedir. SOL'un Stake piyasa değeri, tüm PoS blok zincirleri arasında ikinci sırada yer almakta olup, yalnızca ETH'nin arkasındadır; ayrıca, piyasa değeri yüksek olan PoS blok zincirleri arasında Stake oranı da nispeten yüksektir.

Solana ağı toplamda 1986 doğrulayıcıya sahiptir, en yüksek sıralamadaki doğrulayıcıların sağladığı yıllık getiri oranı (APY) %8'e yakındır ve komisyon ücreti talep edilmemektedir. SOL sahiplerini teşvik etmek ve ağın güvenliğini ve sansüre dayanıklılığını artırmak için Solana Vakfı "Stake Havuz Programı"nı başlatmıştır. Kullanıcılar SOL'lerini stake havuzuna yatırarak, paylarını temsil eden SPL token'ları, yani sıvı kazıklama token'ları (LST) alabilirler; bu token'lar serbestçe dolaşabilir.

İstatistiklere göre, stake havuzunda toplam 16,82 milyon SOL kilitlenmiş durumda, ortalama APY %6,68, toplam stake miktarının yaklaşık %4,3'ünü oluşturuyor. İlk dört stake havuzu ise Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido olup, Solana ekosistemindeki en büyük sıvı kazıklama projeleridir.

Ana Sıvı Kazıklama Proje Analizi

Marinade Finance

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en eski sıvı kazıklama protokollerinden biridir ve 2021 yılının Ağustos ayında Solana ana ağında çevrimiçi olmuştur. Kullanıcılar Marinade'de SOL stake ederek mSOL alabilirler ve stake gelirleri doğrudan mSOL'e birikir. Marinade ayrıca, kullanıcıların akıllı sözleşme kullanmadan stake gelirleri elde etmelerine olanak tanıyan yerel stake hizmeti sunmaktadır.

Şu anda, Marinade 7.058.000 SOL stake etti ve bu, Solana üzerindeki sıvı kazıklama projeleri arasında en büyük ölçekli ve en yüksek TVL'ye sahip projedir, değeri 777 milyon dolar. Stake getirisi %6.543'tür, son 30 günde stake miktarı %31.22 arttı.

Jito

Jito, 2022 yılının sonunda sıvı kazıklama platformunu piyasaya sürdü. Kullanıcılar Jito'da SOL stake ederek JitoSOL alabilir, stake gelirleri doğrudan JitoSOL'a birikir. Jito'nun benzersiz yanı, Solana ağı için en yüksek çekilebilir değer (MEV) altyapısını geliştirmesidir; MEV gelirinin bir kısmı JitoSOL'a dağıtılacak, bu nedenle kullanıcılar Jito ile stake ederek nispeten daha yüksek gelir elde edebilirler.

Jito şu anda 6.38 milyon SOL stake etti, son 30 günde %17.77 arttı, TVL 455 milyon dolara ulaştı, stake getiri oranı %6.892.

BlazeStake

BlazeStake, Mayıs 2022'de tanıtıldı ve son zamanlarda Solana ekosisteminin genel patlaması nedeniyle hızla yükseldi, Lido'yu geçerek Solana'daki üçüncü en büyük sıvı kazıklama projesi haline geldi. BlazeStake ile SOL'yi stake ederek bSOL kazanabilirsiniz, stake gelirleri doğrudan bSOL'ye birikir.

BlazeStake, Solana Labs'ın resmi Stake havuz akıllı sözleşmesini kullanarak en büyük doğrulayıcı kümesine sahiptir ve kullanıcılara belirli doğrulayıcılara Likidite Stake yapma imkanı sunar. Şu anda, BlazeStake 1.52 milyon SOL stake etti, son 30 günde %177 büyüdü, TVL 108 milyon dolar ve Stake getirisi %6.232'dir.

Lido

Lido, Eylül 2021'de Solana üzerinde sıvı kazıklama hizmetini başlattı. Lido, Ethereum'daki sıvı kazıklamada baskın bir konumda olmasına rağmen, diğer zincirlerdeki gelişimi pek de iyi değil. Lido, Ekim ayında Solana'da yeni Stake kabul etmeyi durdurduğunu açıkladı. Lido'da SOL stake ederek stSOL elde edilebilir ve stake gelirleri de stSOL'da birikir.

Şu anda, Lido Solana'da 887.000 SOL stake etti, son 30 günde %41,43 azaldı, TVL 63,4 milyon dolar ve stake getiri oranı %6,717.

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Marinade'in mSOL'u, Jito'nun JitoSOL'u, Blaze'in bSOL'u ve Lido'nun stSOL'u Solana'nın DeFi uygulamalarında iyi destek aldı. Solana'daki en büyük iki borç verme protokolü marginfi ve Solend, bu LST'leri teminat olarak borç verme işlemlerinde destekliyor, ancak stSOL kaldırıldı.

Solana'nın en büyük merkeziyetsiz borsası Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL işlem çiftlerinin 10 milyon dolardan fazla likiditesi bulunuyor, ayrıca mSOL ile bSOL arasında doğrudan işlem çiftleri de mevcut. Buna karşın, JitoSOL/SOL ve stSOL/SOL'un likiditesi nispeten daha az.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki Likidite, projelerin teşvikleri ile ilgili olabilir. Blaze, kullanıcıların Solend'e yatırdıklarında %15.37 APR'lik BLZE yönetişim tokeni teşviği alabilecekleri en yüksek teşviki sunmaktadır. Marinade'in mSOL yatırımları %1.98 APR'lik MNDE yönetişim tokeni teşviği sunmaktadır. Jito, JitoSOL'un DeFi'deki uygulaması için henüz bir teşvik sağlamamıştır, Lido ise tokenlerin neredeyse tamamının dağıtılması nedeniyle teşvik vermekte zorlanmaktadır.

Özet

Solana ekosisteminde birçok temsilci sıvı kazıklama çözümü bulunmaktadır ve bunlar ekosistem içindeki DeFi projeleri tarafından desteklenmektedir. Marinade, yerel Stake hizmeti sunan öncülerden biridir; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek getiriler sağlar; BlazeStake, kullanıcıların SOL'u belirli doğrulayıcılara stake etmesine olanak tanır; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmet sağlayıcısını temsil etmektedir.

Ancak, sıvı kazıklamanın toplam miktarı hala az, stake havuzlarına stake edilen SOL, tüm stake edilen SOL'ün sadece %4,3'ünü oluşturuyor. Çeşitli likidite çözümleri de likiditenin dağılmasına neden oldu, gelecekte daha rekabetçi çözümlerin ortaya çıkması muhtemel.

Teşvikler, stake miktarını artırmak ve LST'nin DEX'teki likiditesini yükseltmek için hala kritik öneme sahiptir. Örneğin, Blaze projesi düşük bilinirliğine rağmen, yüksek sübvansiyonlar aracılığıyla kısa sürede önemli bir stake artışı sağlamıştır. Buna karşılık, Lido likidite stake alanında ünlü olmasına rağmen, teşvikleri sunmaya devam edemediği için Solana pazarından çekilmeyi tercih etmiştir.