Silikon Vadisi Milyarderlerinin Kripto Varlıklar Düzeni: Bitcoin'den Ethereum'a

2025 Temmuz'unda, bir düzenleyici belge kripto varlıklar dünyasında büyük bir heyecan yarattı: Tanınmış bir yatırımcı, kendi bünyesindeki bir varlık aracılığıyla BitMine Immersion Technologies'in %9.1 hissesini sessizce satın alarak bu Ethereum sahibi şirketin en büyük yatırımcısı oldu. Bu haber yayıldığı anda, BitMine'in hisse senedi fiyatı anında yükseldi ve gün içindeki en yüksek artış %29.3'e ulaştı.

Sosyal medyada anında hararetli tartışmalar patlak verdi: Bu yatırımcı devi Bitcoin'den Eter'e mi geçiş yaptı? MicroStrategy'nin stratejisini mi taklit etmeyi düşünüyor?

Pazarın hareketliliği boşuna değil. Tam bir yıl önce, bu yatırımcı Bitcoin'in geleceğini açıkça sorgulamıştı: "Artık bir ETF'ye sahibiz, bilmem başka kim alacak?" Kurumsal yatırımcılar büyük ölçekte piyasaya girdiğinde, bir sonraki dalgalanmayı kim yönlendirebilir? Bitcoin'den yoğun şekilde Eter'e geçiş yapan bu Silikon Vadisi zengini ne planlıyor?

10 milyar dolar değerinde ETH'yi elinde bulunduran hırs

BitMine'in hedefi hiç gizlenmiyor: Ethereum versiyonu MicroStrategy olmak istiyorlar. 14 Temmuz 2025'te, BitMine 5 milyar dolar değerinde Eter (163,142 ETH) tutuyordu. Sadece üç gün sonra, bu rakam iki katına çıkarak 10 milyar dolara, 300,657 ETH'ye ulaştı. Hızla değişen Kripto Varlıklar dünyasında bile, bu birikim hızı oldukça şaşırtıcı.

Ancak bu yatırımcının ilgisini çeken sadece başka bir şirket kasası değil. 2023'te, bulunduğu yatırım fonu dikkat çekici bir adım attı: 2 milyon dolar değerinde Bitcoin ve Ethereum satın alarak her birine yarı yarıya yatırım yaptı. Bu tür bir dağılım, başlı başına önemli bir sinyal veriyor: Ethereum artık Bitcoin ile aynı seviyeye geldi.

BitMine'e yapılan büyük yatırımların yanı sıra, bu yatırımcı Ethereum ekosistemindeki yerleşimini çoktan sessizce başlattı:

• Ticaret Altyapısı: 2021 yılında bir borsaya yatırım yaptım ve kıdemli danışman olarak görev aldım.
• Uyum Altyapısı: 2024 yılında düzenlemelere tabi stabil coin yayıcılarına yatırım yapın, 2025 yılında yatırımları artırarak stabil coin alanında lider olmayı hedefleyen projelere katılın.
• DeFi Altyapısı: 2025 Haziran ayında zincir üzerindeki türev ürünlere odaklanan projelere liderlik edecek.
• Layer-2 ölçeklenme: Yatırımlar, ölçeklenme çözümlerine odaklanan projelere yöneliktir. Ana ağdaki gaz ücretleri yüksek olduğunda, Layer-2, DeFi'nin gerçekten kullanılabilir olmasının anahtarıdır.

Bitcoin dijital altın olarak görülmektedir, Ethereum ise gelişmekte olan finansal pazar olarak değerlendirilmektedir. Bir yatırım fonuna yakın bir kişi şöyle açıkladı: "Eğer sadece değer saklamak istiyorsanız, Bitcoin almak yeterli. Ama eğer gelecekteki finansal altyapıyı kontrol etmek istiyorsanız, Ethereum'a ihtiyacınız var."

Bu değerlendirme boşuna değil. Bitcoin'in değer saklama ve ödeme işlevi üzerine tartışmalar sürerken, Ethereum şunları başardı:

• DeFi'nin ana savaşı (kilitli değer 100 milyar doları aştı)
• Stabil coinler için tercih edilen platform (ana stabil coinler genellikle Ethereum ağında işlem görmektedir)
• Fiziksel varlık (RWA) tokenizasyonunun temel katmanı

Daha da önemlisi, Ethereum kazanç üretebilir, bu Bitcoin'in yapamadığı bir şeydir. BitMine'in Ethereum cüzdan stratejisi tam da bu noktayı hedef alıyor ve varlıkların nakit akışı üretmesini sağlıyor.

Bu yatırımcının hırsı açıkça bununla sınırlı değil: stabil coin tutmayı planlayan, şifreleme şirketlerine hizmet eden bir bankayı desteklemek ve medya platformu aracılığıyla sektörün söyleminde söz sahibi olmak. Stratejisi giderek netleşiyor: sadece varlık bulundurmakla yetinmeyip, varlık akışının kanallarını kontrol etmek istiyor.

O bulunduğu yatırım fonunun blok zinciri yatırım portföyünde, Ethereum ekosisteminin oranı da giderek artıyor. Eğer 2014-2022 yılları onun Bitcoin dönemi olarak adlandırılacaksa, değer saklama ve ideolojik anlatıma odaklanmışsa, 2023 yılından sonra, resmi olarak Ethereum dönemine girdi ve pratik olarak kullanılabilir finansal altyapılar inşa etmeye odaklanıyor.

Bitcoin belki de fikir savaşını kazandı, ancak Ethereum muhtemelen pratik uygulamayı kazanacak. Merkez bankası dijital para birimleri, kurumsal stabilcoin'ler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gerçeklik haline geldiğinde, hepsinin Ethereum üzerinde çalışması muhtemeldir.

BitMine hisselerini çeşitli varlıklarla dağıtarak tutan bu yatırımcı, yalnızca yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki kontrol için hazırlık yapıyor. Eğer BitMine en büyük Ethereum sahibi olursa, bu yatırımcı aslında Ethereum ekosisteminin gölge merkez bankası haline geliyor. Erken ödeme yeniliklerinden Bitcoin'e, oradan da Ethereum'a, onun finansal imparatorluk hayalleri asla değişmedi, sadece araçlar sürekli evrim geçiriyor.

Bitcoin 1000 dolar olduğunda yatırımlara başlamıştım

Bitcoin 1000 dolarda dolaşırken, bu yatırımcının bulunduğu fon zaten pozisyon almaya başlamıştı. İç kaynaklara göre, ilk yatırımlar on milyonlarca doları bulmuştu ve o dönemdeki kurumsal yatırımcılar arasında oldukça agresif sayılıyordu.

Ama onun hırsı bununla sınırlı değildi. 2013 yılında, daha sonra EOS'u geliştiren firmaya yatırım yaptı. EOS nihayetinde Ethereum'un konumunu sarsmayı başaramasa da, bu yatırım onun gerçek niyetini açığa çıkardı: aradığı şey Bitcoin'in kendisi değil, bir sonraki Bitcoin'di.

Onun düzenleme yolu oldukça ilginç:

• Madencilik Uç Noktası: 2025 yılında BitMine'a yapılan yatırım yalnızca en son hamle. 2018'de başka bir madencilik şirketine finansman sağlamıştı.
• Ticaret terminali: Yatırım yapmadan önce, başka bir tanınmış borsanın erken yatırımcılarından biriydi.
• Altyapı: 2021 yılında, herkes DeFi tokenlerini peşinde koşarken, bulunduğu fon Bitcoin Lightning Network'ü için altyapı sağlayan projelere gizlice yatırım yaptı.

Bitcoin'e olan anlayışı, "dijital altın"dan çok daha basit. Nisan 2021'de, eski bir hükümet yetkilisiyle yaptığı bir konuşmada, Bitcoin'in bazı ülkelerin doları zayıflatmak için kullanabileceği bir finansal silah olabileceği görüşünü ortaya attı.

Bu sözler, Kripto Varlıklar dünyasında büyük bir gürültü kopardı. Destekçileri onu ihanetle suçlarken, karşıtları ise onun komplo teorileri yaydığını düşünüyor. Ancak bu ifadeyi onun genel düşünce yapısına yerleştirirsek, mantık netleşiyor: Ona göre, Bitcoin sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda yeni finansal savaşlarda aktif rol alabilen bir jeopolitik araçtır.

İlginç bir şekilde, yalnızca bir yıl sonra, Bitcoin konferansında başka bir ifade kullandı ve Bitcoin'i geleneksel finans sistemine karşı bir devrim silahı olarak tanımladı. Hatta "düşman listesi" oluşturdu: Buffett, BlackRock'tan Larry Fink, JPMorgan'dan Jamie Dimon gibi finans dünyasının büyük isimlerini de içeriyor.

Muhafazakarlarla yüzleştiğinde, ulusal güvenlikten bahsediyor. Kripto topluluğuyla yüzleştiğinde, özgürlük devriminden bahsediyor. Değişmeyen şey, geleneksel finans sisteminden bağımsız yeni bir düzeni teşvik etme temel hedefidir. Bu, onun temel niteliğini tam olarak göstermektedir: anlatıyı bir araç olarak kullanma konusunda ustadır.

Yatırım stratejisi oldukça başarılıydı: 2022'de kripto varlıklar piyasası kışına girmeden önce zamanında elden çıkararak 1.8 milyar dolar kazandı; 2023'te Bitcoin 30.000 dolara düştüğünde tekrar harekete geçerek 100 milyon dolar aldı. Bu, kitaplık seviyesinde yüksekten satıp düşükten alma olarak değerlendirilebilir.

2024 Temmuz'unda, Bitcoin ETF'si piyasaya sürüldüğünde ve kurumsal fonlar büyük miktarda girdiğinde, o ise Bitcoin'in buradan büyük bir artış gösterip göstermeyeceğinden emin olmadığını açıkladı. Ona göre, gerçek "silah", asla herkesin alabileceği ETF olmayacaktır.

Gerçekleşmemiş Para Hayalleri

Yatırım fonunun yatırım portföyünü incelediğinizde, belirgin bir düzen görebilirsiniz: neredeyse somut uygulamalara (DApp) yatırım yapmıyorlar, GameFi'ye girmiyorlar ve NFT'lere de sadece yüzeysel bir ilgi gösteriyorlar. Asıl ilgilendikleri şeyler: Layer2 ölçekleme çözümleri, uyum altyapıları, türev protokolleri, stablecoin ağları. Onlara göre, protokoller ürünlerden daha önemlidir.

Zaman 1998'e geri döndüğünde, PayPal'ı kurduğunda, ilk vizyonu neydi? Sadece basit bir ödeme aracı oluşturmak değil, tamamen yeni bir para biçimi yaratmaktı.

Bitcoin'in ortaya çıkmasından on yıl önce, mevcut para sistemini nasıl altüst edeceğini düşünüyordu. PayPal, erken dönemlerinde hatta kızılötesi ile dijital nakit transferi yapabilen bir uygulama geliştirmişti. Sonunda düzenleyici baskılar nedeniyle geleneksel bir ödeme şirketine dönüşmek zorunda kaldı.

2002 yılında, eBay PayPal'ı 1.5 milyar dolara satın aldı. Nakit parayı aldıktan sonra ilk işi kendi yatırım fonunu kurmak oldu ve sistematik bir şekilde bir sonraki para devrimi fırsatını aradı. 12 yıl bekledi.

2014 yılında, Bitcoin'i ilk kez ciddi bir şekilde araştırdığında, gördüğü sadece bir elektronik nakit değildi, aynı zamanda PayPal'ın gerçekleştiremediği bir hayaldi. "Biz, bir Bit'in düzenlenmediği ve atomların düzenlendiği bir dünyada yaşıyoruz." 2015'te böyle özetledi. Alt metin şu: Dijital dünyada, tamamen yeni bir finansal sistem de dahil olmak üzere her şeyi inşa edebilirsiniz.

Onun "0'dan 1'e" adlı eserinde, rekabetin kaybedenlerin oyunu olduğunu, yalnızca tekelin aşırı kâr getirebileceğini defalarca vurguladı. PayPal'ın deneyimleri ona gösterdi ki, geleneksel dünyada finansal tekel kurmak neredeyse imkânsızdır. Düzenlemeler seni boğar, büyük bankalar seni kuşatır. Ancak şifreleme varlıkların ortaya çıkışı, bu oyunun kurallarını değiştirdi.

Merkeziyetsiz dünyada nasıl tekel oluşturulur? Cevap: En alt düzeydeki altyapıyı kontrol etmek. Herkes Ethereum üzerinde inşa ederken, Ethereum'a sahip olmak kira toplamakla eşdeğerdir. Tüm işlemler stabil coin gerektirdiğinde, stabil coin protokolünü kontrol etmek para basmakla eşdeğerdir. Düzenleme nihayet geldiğinde, uyum lisansına sahip olmak giriş biletini elinde tutmakla eşdeğerdir.

O, bu devrimin kilit isimlerinden birine bile destek sağladı. 2014'te, vakfı 19 yaşındaki Vitalik Buterin'e yüz bin dolar verdi ve bu, onun üniversiteden ayrılıp Ethereum'u tam zamanlı geliştirme kararını almasına neden oldu. Bir bakıma, sadece altyapıya değil, aynı zamanda altyapıyı inşa eden yeteneklere de yatırım yaptı.

Bu, onun neden hem geleneksel bankaları hem de DeFi protokollerini aynı anda kurduğunu açıklıyor: Gelecekte hangi yolda yürürse yürüsün, kazanan olabiliyor. Daha derin bir sebep belki de şudur: Ona göre, kripto varlıklar PayPal 2.0 değil, PayPal'ın olması gereken şekli—gerçekten özgür, herhangi bir hükümetin kontrolüne tabi olmayan küresel bir finansal sistem.

Kripto İmparatorluğu'nun Çizgisi

2025 yılına kadar, artık pasif bir coin sahibi olmanın tatmin edici olmadığını düşünüyor. BitMine, borsa, banka gibi birçok varlık aracılığıyla, tam bir şifreleme finansal imparatorluğu inşa ediyor.

Bir soru akla geliyor: Geleneksel finans devleri henüz beklerken, neden bu kadar agresif? Cevap belki de onun 2015 yılındaki şu sözlerinde saklı: "Düzenlenmemiş bir bit ve düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz."

Onun için, Kripto Varlıklar sadece bir finansal devrim değil, aynı zamanda düzenlenmeyen dijital dünyanın inşası için nihai araçtır. Şu anda, bahis oynamak için en iyi zaman.

Onun en iyi arkadaşı, Tesla CEO'su Musk'ın da dediği gibi: "En iyi macera, hesaplanmış bir maceradır." Kripto varlıklar alanındaki bu nihai macerada, onun hesaplaması daha yeni başlıyor.