Hướng phát triển tương lai của thị trường cho vay trên chuỗi

Các giao thức cho vay trên chuỗi là cơ sở hạ tầng quan trọng của tài chính internet, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng và hiệu quả hơn cho cá nhân và doanh nghiệp toàn cầu, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Mặc dù lĩnh vực này có tiềm năng lớn, nhưng hiện tại người dùng chủ yếu vẫn tập trung vào nhóm gốc tiền điện tử, và mục đích sử dụng cũng chủ yếu bị giới hạn trong giao dịch đầu cơ, điều này đã hạn chế đáng kể phạm vi bao phủ thị trường.

Trong những năm gần đây, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển nhanh chóng từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức trưởng thành đã được thị trường kiểm chứng. Đến nay, các giao thức này đã thu hút được 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán. Tuy nhiên, so với tổng nợ chưa thanh toán toàn cầu là 320 triệu tỷ USD, quy mô cho vay trên chuỗi vẫn còn rất nhỏ bé.

Hiện tại, nhu cầu chính của việc cho vay trên chuỗi bao gồm:

1. Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền điện tử hơn
2. Nhận được tính thanh khoản: Các nhà đầu tư có thể nhận được tính thanh khoản cho tài sản tiền điện tử thông qua việc vay mượn, tránh việc bán trực tiếp.
3. Cho vay chớp nhoáng chênh lệch giá: khoản vay ngắn hạn cực kỳ ngắn, được sử dụng cho giao dịch chênh lệch giá.

Để nâng cao tính thực tiễn và quy mô thị trường của việc cho vay trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng:

1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp Hiện tại, số loại tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp là hạn chế và thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp cao, điều này kìm hãm nhu cầu vay mượn. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn mà còn có thể nâng cao khả năng cho vay của các giao thức cho vay trên chuỗi.

Cụ thể, việc thực hiện có thể tiến hành từng bước.

• Đầu tiên đưa vào các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên, như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v.
• Mở rộng dần đến các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn, chẳng hạn như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa.
• Cuối cùng thực hiện thế chấp tài sản để vay thế chấp, cũng như doanh nghiệp thông qua hợp đồng vay mượn để tài trợ mua sắm thiết bị khác.

2. Thúc đẩy vay mượn thế chấp thấp Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, điều này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp. Bằng cách giới thiệu cho vay thế chấp thấp, cho vay trên chuỗi có thể bao phủ một nhóm người vay rộng hơn, đặc biệt trong các lĩnh vực sau:

• Thị trường cho vay cá nhân: Cung cấp lãi suất cho vay cạnh tranh hơn cho nhóm người có thu nhập thấp và trung bình.
• Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Lấp đầy khoảng trống của thị trường cho vay nhỏ mà các ngân hàng truyền thống không muốn tham gia.

Tuy nhiên, những cải tiến này cũng mang đến một loạt các thách thức mới:

1. Xử lý các vị trí nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
2. Vấn đề thanh lý tài sản bảo đảm vật lý
3. Xác định chính xác phí rủi ro
4. Xây dựng mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung

Mặc dù còn nhiều thách thức, nhưng triển vọng phát triển của cho vay trên chuỗi rất rộng lớn. Khi các giao thức dần chuyển từ các tình huống gốc crypto và đầu tư sang các ứng dụng tài chính hiệu quả và thực tiễn hơn, nó sẽ giúp xóa bỏ sự bất bình đẳng trong tài chính, cho phép các doanh nghiệp và cá nhân trên toàn cầu có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Việc hiện thực hóa tầm nhìn này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ sự tiến bộ của hệ thống tài chính, làm cho chi phí vốn trở nên minh bạch và rẻ hơn.