Dữ liệu chỉ số giá sản xuất của Mỹ gần đây được công bố (PPI) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Phân tích sâu cho thấy, sự gia tăng đáng kể của PPI chủ yếu xuất phát từ hiệu suất mạnh mẽ của ngành dịch vụ, chứ không phải là ảnh hưởng từ thuế quan như đã được dự đoán phổ biến.

Cụ thể, trong đợt tăng giá lần này, hơn một nửa đóng góp đến từ tỷ suất lợi nhuận của dịch vụ thương mại nhu cầu cuối cùng, chỉ số này đã tăng mạnh 2.0%. Biến động của dữ liệu này khá lớn, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ giá bán của các nhà bán buôn và giá mua của các nhà bán lẻ. Hai chỉ số giá này thường có sự thay đổi hàng tháng, đặc biệt khi chúng biến động theo hướng ngược nhau, có thể dẫn đến sự biến động đáng kể của giá biên trong ngắn hạn.

Cần lưu ý rằng, ngay cả khi giá chỉ thay đổi một chút, sự biểu hiện tỷ lệ phần trăm của giá biên có thể bị phóng đại. Ví dụ, nếu giá mua của một chai đồ uống là 1.00 đô la Mỹ, giá bán buôn giữ nguyên ở 0.90 đô la Mỹ, và nhà bán lẻ chỉ tăng giá bán thêm 0.05 đô la Mỹ, thì sự thay đổi của giá biên lên đến 50%.

Sau khi loại bỏ ảnh hưởng của dịch vụ thương mại PPI, tác động trực tiếp của thuế quan đến hàng hóa tiêu dùng cuối cùng (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) thực tế tương đối nhỏ, chỉ là 0,4%. Dữ liệu này có sự khác biệt nhất định so với nhận thức chung, nhắc nhở chúng ta cần phải toàn diện và sâu sắc hơn trong việc giải thích dữ liệu kinh tế.

Tổng thể, dữ liệu PPI lần này phản ánh vị trí quan trọng của ngành dịch vụ trong nền kinh tế Mỹ, đồng thời cũng làm nổi bật việc cần xem xét nhiều yếu tố khi giải thích các chỉ số kinh tế, tránh những kết luận quá đơn giản. Trong tương lai, việc theo dõi sát sao xu hướng giá trong ngành dịch vụ sẽ giúp nắm bắt xu hướng lạm phát tổng thể một cách chính xác hơn.