什麼是三盤理論

加密韋陀認爲，Crypto最大價值之一是首次實現龐氏民主化與可交易化。

人人都能發，還能交易盤子。拋開外部因素，Crypto每輪牛市都由龐氏的根本創新驅動研究龐氏，你就能根據龐氏創新所需第一性，在市場中找到大趨勢級別alpha。

龐氏雖然眼花繚亂，但是歸根結底只有三種模型: 分紅盤、互助盤、拆分盤。一切龐氏，都是這三種模型的組合。基於這個邏輯的分析方法，他將其稱爲《三盤模型》。三盤可以單獨出現也可組合，每種都有自身優缺點，對應相應的起盤、操盤和崩盤邏輯。

• 分紅盤：一次性投入一整筆資金，隨時間線性分紅獲得收益

• 互助盤：A給B打錢，B給C打，C給A打從而形成流水錯配，按筆結算收益

• 拆分盤: 將一個資產標的不斷拆分成新的標的。通過新低價標的吸引增量資金。收益通過標的增值實現

在邏輯設計上, 三盤特點如下:

MEME是互助盤

傳統互助盤的核心在於資金的流水錯配。這種模式通常涉及多個參與者按順序互相轉帳，形成一個資金循環。一般來說某個用戶，他收到下家轉來的錢要高於他給出上家的錢要多，如此賺取比他們原始投入更多的錢。項目方一般通過每筆轉帳的抽水來賺取回報。

這種旁氏模型在三個模型中是最爲去中心化的一種模式，因爲規則一旦制定好，後面是無需”管理方“介入的，因爲抽水本質上就是抽稅。

傳統互助盤是一種空間尺度上的資金錯配，所以它不需要形成資金池，大部分也不能自由進出款項，但必然要承諾高額收益。那爲什麼說MEME幣是互助盤呢？

我們一般認爲MEME幣有兩個最重要的屬性：

1. 公平發射：人人皆可參與（人人皆可互助）
2. 全流通：不需要項目方預留

所謂的“文化屬性”和“總量特別大”並不是必需的。

MEME幣其實是一種時間尺度上的資金錯配。我們假設在某個牛市語境下，某個MEME幣一直強勢漲，那麼其實是，今天高價買幣的打錢給昨天買幣的，昨天買幣的打錢給前天最低價買幣的。而因爲時間本身的唯一性，又形成了“被動鎖倉”（人不可能永遠跨入同一條河流）。所以我們就有了下圖的對比：

DeFi是分紅盤

DeFi是上一輪牛市的核心敘事（2020年），在技術上就是把金融規則寫入智能合約（區塊鏈技術和某一領域結合的一種方式），從代幣經濟學來說，是以流動性挖礦的方式來分發協議代幣：把錢存進協議獲得token。

比如金融領域最爲重要的兩個方面是交易和借貸，那就有了Uniswap和Compound。在Uniswap裏面，用戶把代幣A和代幣B組成交易對LP存入資金池來獲得收益。在Compound裏面，用戶需要把可以借貸的代幣存入資金池來獲得收益。收益大部分是協議代幣，少量是真金白銀（穩定幣）。

DeFi是典型的分紅盤，因爲分紅盤的基本邏輯就是“一次性投入一整筆資金，隨時間線性分紅獲得收益”，是不是和上面的做法一模一樣？我們同樣有下圖的對比：

ICO是拆分盤

ICO是上上輪牛市的核心敘事（2017年），其大概玩法是，任意領域的一個想法寫成白皮書，然後進行融資發代幣，以致於大部分人們都誤以爲，區塊鏈唯一的應用場景就是“發幣”（區塊鏈技術和某一領域結合的另一種方式）。所以在那個週期，出現了很多奇奇怪怪的代幣，比如什麼“做環保發個幣”，“做電腦發個幣”，“做慈善發個幣”，等等。

我們知道，拆分盤是將一個資產標的不斷拆分成新的標的。通過新低價標的吸引增量資金。收益通過標的增值實現，這不正是ICO的表現嗎？如果我們把當時加密貨幣這個賽道看做一個資金盤的話，各種ICO的出現正是把加密貨幣這個資產標的，不斷通過“新的故事”來拆分成新的投資標的（新的ICO代幣），以此來吸引增量資金。於是我們仍舊有了對比圖：

幣圈即盤圈

如果我們忽略具體的技術演化，僅從代幣經濟學角度來說，似乎過去的十年，確實代表了旁氏模式的演化，甚至我們也可以把比特幣挖礦也可以看做是一種分紅盤（質押礦機產生BTC收益）。

那是不是演化的順序是：分紅盤（BTC挖礦）— 拆分盤（ICO）— 分紅盤（DeFi）— 互助盤（MEME）？同時項目也變得越來越去中心化。

另外一方面，如果把MEME當做一個賽道來看的話，越來越多的MEME幣出現，其實也是拆分盤的體現，那麼可以認爲MEME就是（互助盤+拆分盤）的合體。

互助盤，也許是本輪牛市“互不接盤”的真實答案（Restaking是分紅盤，DePin是分紅盤，Layer2是拆分盤，顯然散戶這輪牛市只想玩互助盤）。

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