貿易資產代幣化：全球貿易的變革者

貿易資產的代幣化正在成爲全球貿易的變革者。通過將貿易資產轉化爲可轉讓的數字代幣，代幣化爲投資者提供了前所未有的流動性、可分割性和可訪問性。

傳統金融資產受宏觀市場影響波動較大，而貿易資產則不同。雖然貿易與經濟密切相關，經濟衰退會影響銀行貸款，但巨大的貿易融資缺口仍爲投資者提供了良好機會。即使在經濟放緩期間，中小企業的融資需求仍然巨大，創造了持續的投資機會。從某種程度上講，貿易資產能夠抵御全球經濟衰退。

貿易資產由於週期較短、違約率低、融資需求大等特點，更適合作爲代幣化的底層資產。此外，貿易資產的代幣化還能爲全球貿易復雜流程中的各參與方、各環節帶來諸多益處，無論是在跨境貿易支付、融資需求，還是利用智能合約提升效率、降低復雜度和增加透明度等方面。

某銀行預計到2034年，整體現實世界資產代幣化的需求將達到30.1萬億美元，其中貿易資產將成爲前三大代幣化資產，未來十年內將佔代幣化總市場的16%。

貿易資產代幣化的驅動因素

1. 中小企業：彌補貿易融資缺口的萬億美元機遇

全球貿易預計未來十年將增長55%，到2030年達到32.6萬億美元。然而，貿易融資供需之間存在巨大缺口，特別是對發展中國家的中小企業而言。貿易融資缺口從2020年的1.7萬億美元增至2023年的2.5萬億美元，增幅47%。

國際金融公司估計發展中國家有6500萬家企業（佔正規微型、小型和中型企業的40%）融資需求未得到滿足。"缺失的中間企業"或中型市場企業是投資者難以進入的羣體，在中東、亞洲和非洲等快速發展地區尤其活躍，代表着一個規模龐大且未開發的市場。

這種投資機會也能抵御經濟衰退。即使在經濟放緩期間，中小企業仍需大量融資，創造持續投資機會。根據數據，2.5萬億美元的全球貿易融資缺口佔所有貿易出口的10%。考慮到未披露的缺口，潛在總機會可能達到5萬億美元。

2. 投資者尚未開發的高收益市場

貿易融資資產具有吸引力但投資不足。它們產生強勁的風險調整回報，並具有一些獨特特徵：

• 允許風險分散。交易資產期限短、可自我變現，被視爲低風險投資，與股票和債券市場相關性較低。
• 廣泛的投資範圍。有各種交易資產可選，滿足投資者特定風險偏好。加上加納、科特迪瓦、孟加拉國或沙特阿拉伯等新興和前沿市場，可滿足廣泛投資者需求。
• 低違約風險和高回收率。貿易融資資產擁有令人印象深刻的業績記錄，違約率較低，違約時回收率更高。

盡管機構投資者對此類資產投資不足，但代幣化可以幫助解決這一問題。

3. 銀行受激勵採用代幣化

巴塞爾協議IV將對銀行計算風險加權資產的方式產生重大影響。銀行需要通過現代化分銷業務模式來制定增長戰略。通過基於區塊鏈的發起分銷，銀行可以從資產負債表中取消確認資產，減少監管資本以覆蓋風險，並促進高效資產發起。

銀行可以通過向資本市場和新興數字資產市場分銷貿易融資工具來利用代幣化。這種"數字發起分銷"策略可以使銀行提高股本回報率，擴大資金來源，並提高淨利息收入。

4. 現實需求促進增長

到2024年，69%的買方公司計劃投資代幣化資產，高於2023年的10%。投資者計劃將其投資組合的6%分配給代幣化資產，到2027年這一比例將上升至9%。

然而，市場供應方仍處於起步階段，2024年初現實世界資產代幣化總價值約爲50億美元。相比之下，包括貿易融資缺口在內可觸達規模將達到14萬億美元。

某銀行預計到2034年，整體現實世界資產代幣化需求將達到30.1萬億美元，其中貿易融資資產將成爲前三大代幣化資產，未來十年內將佔代幣化總市場的16%。

擁抱代幣化的四個好處

1. 改善市場準入

代幣化爲更廣泛投資者羣體打開大門。通過數字代幣分銷貿易融資資產，銀行可以提高淨利息收入並優化資本結構，投資者、企業和社區則可通過提高可及性而受益。

2. 簡化貿易復雜性

代幣化提供了解決貿易復雜性的平台。它不僅是獲取投資的新方式，還是深度融資的推動者。代幣支持的深層供應鏈融資可以消除復雜性，提高供應鏈整體彈性和流動性。

3. 數字證券化

代幣化大大擴展了可投資資產集。通過代幣化與智能合約的可編程性，結合AI自動化處理，可以解決貿易資產類別復雜性和多樣性問題。這有助於狀態監控，最大限度減少人工錯誤，提高透明度，並支持應收帳款和融資額評估。

4. 減少信息不對稱

利用區塊鏈溯源底層資產有助於減少發行人和投資者間信息不對稱，增強投資者信心。爲代幣化資產制定上市框架是鼓勵採用和增強投資者信心的重要步驟。

如何參與代幣化市場

1. 採用

投資者應從教育開始，建立專業知識。參與試點計劃可以幫助建立對代幣化資產配置的信心。

2. 合作

全市場協作對實現代幣化益處至關重要。銀行和金融機構可通過協作業務模式擴大覆蓋範圍。更廣泛生態系統必須合作創造支持性環境。

3. 促進

政府和監管機構在促進數字資產行業負責任增長方面發揮關鍵作用。清晰、平衡的監管框架可以促進創新，同時防範風險。與銀行和其他金融機構建立公私合作夥伴關係也至關重要。

通過這種合作，監管機構可以確保數字資產行業的增長有利於經濟、改善全球金融一體化、創造就業機會並維護市場誠信和投資者保護。