美國穩定幣監管明朗化 迎來新一輪市場競爭

穩定幣是一種與法定貨幣（主要是美元）掛鉤的數字代幣，本質上是一組標準化的智能合約。它們既不是法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

在美國，前政府對穩定幣持友好態度，認爲它們有助於鞏固美元的全球主導地位。相反，他們反對CBDC，擔心其可能增強政府權力並侵犯個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國傾向於支持CBDC，而對穩定幣的監管則較爲嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明晰，這一領域正迎來前所未有的市場競爭。多家金融機構已經開始涉足這一領域。在新的監管環境下，穩定幣網路將更深入地融入現有的美元體系。

穩定幣的主要功能包括價值儲存、交易媒介和支付工具，這些功能主要源自於其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的快速確認和可編程特性，使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度結算規模已經是某知名支付網絡的兩倍。

穩定幣發展的第一波浪潮（2018-2019年）中，項目方主要關注牌照和資產端，忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架的明確，項目方將更多關注資產規模、流動性網路效應和用戶體驗。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會出現大量新創穩定幣項目。對於普通投資者來說，主要有兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對簡單，可能更適合大多數投資者。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。