全球主要地區穩定幣監管動態概覽

近年來，穩定幣在金融科技領域的迅速發展引起了全球監管機構的高度關注。作爲一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的數字貨幣，穩定幣因其價值穩定的特性，在跨境支付和去中心化金融等領域得到了廣泛應用。特別是在當前的經濟週期中，實物資產代幣化（RWA）表現突出，吸引了傳統金融機構和新興Web3組織的大量投資，形成了穩定漲的市場趨勢。

隨着穩定幣市場的快速擴張，各國政府和國際組織開始制定相關政策，以規範這一新興金融工具。本文將簡要總結當前全球主要地區的穩定幣監管動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管政策較爲復雜，由多個機構共同實施，包括財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。

SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守《證券法》的相關規定。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提議允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等立法提案，旨在爲穩定幣制定統一的監管框架。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。MiCA將穩定幣分爲兩類：資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT）。

• 電子貨幣代幣（EMTs）：與單一法定貨幣掛鉤的代幣，如歐元或美元穩定幣。
• 資產參考代幣（ARTs）：與某些資產（如法定貨幣、商品或加密資產）掛鉤的代幣。

MiCA針對這兩類穩定幣制定了不同的監管要求。發行穩定幣的實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、透明度披露等要求。

香港

香港金融管理局和財經事務及庫務局於2023年7月發布了穩定幣監管制度的主要內容。根據這一制度，在香港發行或向香港公衆推廣法幣穩定幣的公司需獲得金管局的牌照。監管要求涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，以促進與業界就監管要求的交流。首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited和香港電訊有限公司組成的聯合體。

2023年12月，香港政府發布《穩定幣條例草案》，旨在完善虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

新加坡將穩定幣視爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創公司提供監管沙盒，以測試穩定幣相關的商業模式。

日本

2022年6月，日本修訂《支付服務法》（PSA），爲穩定幣的發行和交易設立監管框架。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。

只有三類機構可以發行穩定幣：銀行、資金轉移服務提供商和信托公司。想要開展穩定幣相關業務的機構必須先註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西中央銀行（BCB）計劃於2024年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2023年11月，BCB提出一項監管提案，建議限制用戶將穩定幣從中心化交易所提取至自托管錢包。然而，BCB金融系統副主管表示，如果能改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會重新考慮這一限制。

總結

全球各國正逐步建立穩定幣監管框架，方法包括設立監管沙盒和根據穩定幣特性制定分類監管政策。未來，預計將會出臺更多穩定幣監管政策，而跨境支付可能成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一。此外，一些新興經濟體也在考慮將加密貨幣作爲跨境融資的結算方式，爲穩定幣的發展提供了新的可能性。