Injective生態數據回暖，能否重振昔日公鏈之光？

近期，Injective公鏈再次引起市場關注。數據顯示，Injective近30天淨流入資金約1.42億美元，在所有公鏈中排名第二，僅次於以太坊。不僅如此，Injective在鏈上費用、活躍用戶、代幣交易量等多個指標上均出現明顯提升。

這波資金流入主要來自peggy跨鏈橋，佔比高達98.5%。分析認爲，這可能與Upshift在Injective上啓動的高收益金庫有關。然而，由於該金庫設有500萬美元的硬頂，可能無法完全消化這些流入資金，部分資金或將在短期內再次流出。

除資金流入外，Injective生態近期也有重要變化。4月22日，Lyora主網上線，引入動態費用結構和智能內存池等技術優化，提升了網路性能。此外，Injective推出了針對RWA的預言機框架iAssets，並基於此框架推出歐元和英鎊的鏈上外匯市場。

作爲老牌公鏈，Injective原本聚焦去中心化衍生品交易所。然而，目前其衍生品交易量與新興平台相比仍有較大差距。這或許是Injective轉向RWA方向的原因之一。這一轉型似乎取得了一定成效，5月22日Injective的衍生品交易量達到19.7億美元，顯著高於其他時期。

日活用戶方面，Injective從2月份的6300個地址激增至近期的4.79萬個，增長約7.6倍。盡管在所有公鏈中排名第12，但超越了Avalanche和Berachain等公鏈，可視爲一個突破。然而，TVL自2024年3月以來持續下滑，目前僅爲2633萬美元，表明Injective上的DeFi項目對資金吸引力仍有待提升。

Injective的治理代幣INJ市值目前約爲12.6億美元，排名第82。雖然距歷史最高市值53億美元仍有差距，但從4月份的低點反彈至15.48美元，漲幅達144%，在老牌公鏈中表現亮眼。

近期，Injective還吸引了Republic、谷歌雲、德國電信MMS等知名機構加入驗證者行列，並推出了一些AI相關產品。總體來看，Injective正積極抓住AI、RWA等新敘事進行轉型，近幾個月確實取得了一定增長。但從數量級來看，與主流公鏈仍有較大差距。

Injective的生態改造與復興之路尚處起步階段。Upshift引發的資金流入更像是一次市場情緒測試和生態潛力展示。其向RWA的戰略傾斜能否真正開闢出差異化的競爭優勢，並轉化爲持續的生態繁榮和價值捕獲，仍需克服諸多挑戰，並接受市場的長期檢驗。

短期的數據反彈究竟是曇花一現，還是漫長復蘇徵程中的積極信號，唯有時間能給出最終答案。對於Injective而言，真正的考驗才剛剛開始。