加密市場散戶現狀：牛市來臨，收益難覓

近期，加密貨幣市場呈現出牛市態勢，但許多投資者卻發現自己難以從中受益。一位網友在社區羣中提出疑問："牛市來了，爲什麼各個羣都很安靜呢？"得到的回應是："因爲空倉加空單。"

經歷過上輪牛熊的投資者Niner坦言，盡管本輪牛市本應是大賺一筆的好時機，但實際上"也沒賺到錢"。全職交易員Johhny也表示，自從某個重大事件後就再也沒有盈利了。

某資本合夥人Mark在接受採訪時指出，本輪牛市中"90%的散戶都不賺錢"。面對這種情況，一些投資者開始調整策略。Niner表示，相比上一輪週期的"死拿"策略，這一輪他主要做波段交易，並且需要不斷學習新知識，節奏要快很多。

然而，大部分散戶仍然未能及時調整。某KOL河馬指出："本輪的投資邏輯已經與以前不同，但大部分散戶還沒有意識到。"隨着機構資金大量進入加密貨幣市場，主流幣不斷刷新歷史高點，無論是從資金、技術還是敘事的接受度和參與度來看，這已不再是一個"散戶友好"型市場。

有觀點認爲，加密貨幣對散戶的紅利期即將結束，本輪可能是屬於散戶的最後一個週期。爲了全面了解這一現象，我們採訪了多位加密貨幣市場的深度參與者，包括知名KOL、私募基金合夥人、量化交易員和個人投資者等，以呈現多元化的加密市場衆生相。

與往昔不同的牛市

河馬是一位從2016年就進入幣圈的老手。他認爲，當前的市場已不再是普漲的局面："如果說以前的牛市是共識下的牛市，本輪牛市在各種政策、資本、陣營的分化下，已經走出了與以往完全不同的路徑。"

經過多輪牛熊洗禮，河馬逐漸明確了自己的投資理念："我一直在思考，什麼才是這個行業真正有價值的東西，什麼才是能夠穿越牛熊的資產？"他認爲，加密行業本質上是一個金融互聯網，圍繞着金融展開各種應用，需要完善的金融基礎設施和系統。基於這一認識，他現在主要布局以太坊和DeFi資產。

關於本輪牛市的時間線，河馬認爲起點始於某大型資管公司通過比特幣ETF，中間經歷短期調整，在美國通過相關法案後開啓第二階段，預計11月份達到頂峯。

然而，Mark持不同觀點。他認爲去年下半年Memecoin大漲是本輪行情的起點和牛市上半段，而下半段則始於兩周前以太坊的漲，預計9月份達到市場高點。Mark指出，與往年不同，本輪牛市中許多概念和故事已被證僞，留下的主要是金融應用。

量化交易員成華也注意到了本輪行情的特殊性：更多主流資金流入，並且主要流向比特幣等主流幣，而非小幣種。

散戶的機會在哪裏？

全職交易員Johhny直觀感受到："幣種太多，玩法沒什麼創新，流動性不足，散戶越來越難賺錢了。"他表示，以前的投資策略已不適用於當前市場，需要建立適合自己的交易系統。

Mark分析了散戶難以盈利的兩個主要原因：一是大部分散戶仍停留在上一輪牛市邏輯中，主要持有山寨幣而非主流幣；二是頻繁換倉，追漲殺跌。他認爲本輪牛市的主要機會在主流幣和Memecoin，但整體來看，留給散戶的機會已經不多。

河馬的觀點與Mark相近，但他認爲除了主流幣和Memecoin，還可以關注一些圍繞交易衍生出來的幣種。他建議散戶首先調整心態，放棄暴富幻想，關注每個週期3-5倍漲空間的主流幣以及現象級Memecoin。

成華則推薦量化交易和定投策略："比特幣這個機會對任何人來說還是比較公平的，關鍵在於自己能否把握。定投是一個相對容易執行的策略，只要時間拉長，大概率會有不錯的收益。"

散戶的加密貨幣紅利期即將消失？

隨着機構資金大量進入，加密貨幣市場的"機構化"程度進一步加深。據數據顯示，比特幣現貨ETF總管理規模已達1374億美元，全球上市公司持有的比特幣佔流通量的4.8%。這些數據表明，加密貨幣市場已不再是散戶的狂歡場。

對此，Mark表示："散戶賺錢的黃金時代已經過去，去年下半年可能是最後的窗口期。"他已將部分資金獲利了結並轉投其他市場，但仍看好Meme市場的機會。

相比之下，Niner和河馬則保持樂觀態度。Niner認爲"賺大錢的機會越來越到散戶這邊"，而河馬則認爲市場正向更有序、正規的方向發展，這對散戶意味着低風險高收益的機會。

河馬指出："隨着機構資金進場，只要跟隨投資主流幣，相對來說還是能獲得不錯的收益，最重要的是市場變得可控，風險也降低了很多。"

無論是樂觀還是悲觀，真正重要的是要具備跟上市場的學習能力、發現機會的眼光，以及抓住機會的執行力。在這個快速變化的市場中，適應能力和持續學習將成爲決定投資成敗的關鍵因素。