以太坊引領市場回暖，Memecoins再度活躍

近期，隨着多個利空因素被市場消化，加密貨幣市場開始從底部回暖。過去7天內，以太坊的表現尤爲亮眼。此前備受爭議的以太坊，憑藉Pectra升級、ETF持續買入以及Virtual打新模式的成功，實現了資本認可、技術升級和鏈上生態繁榮的多重利好。這不僅推動了以太坊幣價的持續漲，還帶動了以太坊生態中Memecoins的復蘇。

相比之下，Solana生態的老牌二級Memecoin和AI相關代幣普遍漲，但一級市場節奏加快，缺乏持續性敘事支撐。同時，上層市場面臨相關地址的持續拋壓，下層市場則受到持續抽血。雖然Bonk體系仍在不斷推出新項目，但難以獨撐大局。除了少數上層地址外，普通用戶在生態中獲利的難度正在增加。

ETH的Meme復蘇

Matt Furie概念回歸

對以太坊的Memecoin而言，Pepe無疑是當之無愧的龍頭。在上一輪ETH Meme熱潮中，Pepe培育了強大的社區基礎。作爲最知名的Meme之一，無論是市值、資金流入量還是漲幅，Pepe都是這次ETH Meme漲行情中的主力軍。與SHIB和FLOKI等柴犬概念在其他鏈上的多樣化不同，青蛙系Meme似乎特別受到EVM系青睞，尤其是以太坊。這主要是因爲Matt Furie的作品與EVM系統有着深厚的聯繫，像ANDY和BRETT等項目都取得了不俗的市值和社區規模。

隨着以太坊強勢漲，甚至影響到了主流社交平台的討論熱度，老牌以太坊操盤手重新拾起了Matt Furie概念，讓這條沉寂已久的"Meme鏈"重新煥發生機。

RATO

RATO是Matt Furie新書中"Rato the Rat"角色的代幣化。其形象幾乎就是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"。該代幣最高市值曾達3600萬美元，目前回調至1500萬美元左右。

BERRY

BERRY（"Strawberry"）是一個女版"Pepe"形象，多次出現在Matt Furie的社交媒體上。據稱，該項目團隊來自原Eth $mstr團隊。BERRY代幣曾達到5500萬美元市值，推出後得到多位知名KOL的推廣支持。目前代幣已回調至340萬美元左右。

FROGGER

除了Matt Furie系列的Pepe衍生品外，還有其他"青蛙"概念的代幣。FROGGER源自1981年科樂美（Konami）開發的經典街機遊戲。該代幣於12天前創立，在橫盤兩周後突然暴漲10倍，最高市值達280萬美元，現已回調至200萬美元。雖然屬於青蛙新概念，但其敘事在當前市場中的持續性還有待觀察。

一些市場分析師認爲，Matt Furie的系列角色具有統一且易識別的畫風，如果以太坊真的開啓新一輪牛市，很可能會在這些項目中誕生一個龍頭項目，值得重點關注。

根據數據分析，ETH生態中的MOG、APU、PEPE、SPX等代幣都有不錯的增長。雖然ETH的老牌代幣資金流入不如Solana生態，但投資者的選擇相對集中。

Solana老牌Meme大量資金流入

隨着鏈上行情回暖，Solana仍然是投資者的首選。近一個月Solana活躍地址數激增，盡管能夠盈利的用戶比例下降，但其交易量與流動性仍然遠超ETH的Meme代幣。在一級市場方面，雖然Solana一直受到PumpFun的影響，但以BONKFUN爲首的Raydium系LaunchPad最近的攻勢似乎取得了一定成效，非PumpFun平台的交易量和交易次數已達到去年同期水平。

BONK系的反攻

BONKFUN可能是Solana目前對抗PumpFun最成功的產品。得益於BONK系社區在Solana生態的深厚根基、大戶的支持以及團隊的運營，該平台不時推出熱門代幣。近期，一些具有較強購買力的KOL也爲BONK平台貢獻了不少優質項目。

自5月11日BONKFUN宣布爲5個"起飛"代幣提供5000美元獎勵後，社區成員開始積極支持各種Meme項目。許多華語KOL玩家也與其聯動，因此BONKFUN主頁上出現了大量"中文"敘事。

這種東西方聯合的效果非常顯著。據報道，自最新激勵計劃實施以來，LetsBONKfun在24小時內創建了6911個代幣，產生費用約50萬美元。按照每個代幣5000美元獎勵計算，可以獎勵100個代幣社區。這意味着僅24小時就產生了20倍於一周獎勵活動的效益，吸引了生態中各方的關注。

USELESS

USELESS源自一則社交媒體推文："這是一種無用的貨幣，不應該被推高"。這類似於"FARTCOIN"、"SHIT"、"HOUSECOIN"等虛無情緒化概念，深受歐美社區喜愛。USELESS發行後市值一路飆升至3400萬美元，讓人聯想到"HOUSECOIN"的發展軌跡。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN上線初期就備受關注的Memecoin，持續保持健康的價格走勢。這個網紅貓代幣被社區視爲最有希望成爲BONK生態首個突破1億市值的Memecoin。

IKUN

隨着大量華語玩家進入BONK生態，IKUN成爲代表作之一。這個在中文互聯網空間廣爲人知的"雞"概念，在知名KOL推動下最高接近1000萬美元市值，目前報價約600萬美元。

老牌Meme集體爆發

根據數據顯示，近一周表現最佳的前15個代幣中，有一半是Solana的老牌Memecoin。其中MoonDeng與PNUT概念最爲火熱。一些分析師認爲，這兩個代幣很像早期的Pepe和Shib。

TITCOIN

TITCOIN是另一個表現亮眼的"仿盤"項目。這個頗具爭議的項目在初期憑藉"擦邊"內容維持了不錯的流量數據。背後的資金一邊建設社區，一邊在熊市中維持了一個幾乎"只漲不跌"的走勢，從3月到5月累積了22000個持有者。

二級市場機會

數據分析顯示，近期資金流入排名靠前的代幣多爲發行超過150天的老幣。MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌Memecoins佔據大部分流入量，而以ai16z爲首的AI概念也吸引了部分資金。這一方面是由於前期超跌的影響，另一方面是因爲加密市場尚未出現新的AI概念，成熟的AI項目被一些投資者視爲抄底對象。

隨着鏈上活動日益繁榮，一些市場參與者認爲這輪漲並未帶來增量資金，繁榮的表象可能是莊家拉盤自救。他們認爲，期待出現如上一輪$shib、$pepe這種超級Meme的想法可能不切實際。確實，隨着鏈上Meme的流水線化，大市值Memecoin在$Trump之後變得越來越稀有。

能夠長期獲利的"鑽石手"越來越少，反而許多"紙手"通過頻繁交易獲得了不錯的收益率。隨着某知名加密貨幣媒體創始人爆料"川普旗下社交平台Truth Social的Meme幣將在接下來的72小時內上線"後，未來市場充滿了更多不確定性。在越來越短的牛熊週期轉換中，投資者不禁想起巴菲特的經典名言："別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪"。