美國擬推穩定幣法案，多種穩定幣或受影響

自Terra/UST崩潰事件後，美國對穩定幣監管日益重視。近日，美國衆議院提出的穩定幣法案草案引發關注，其中對類似TerraUSD的算法穩定幣提出禁令。

該法案草案明確指出，發行或創建新的"內生抵押穩定幣"將被視爲非法。這類穩定幣通常可以固定價格兌換，且其價值維持依賴於同一創造者的另一數字資產。

內生抵押穩定幣解析

內生抵押穩定幣指使用發行方自創的資產（如治理代幣）作爲抵押品來發行穩定幣。這種機制在牛市可能導致抵押品價格和穩定幣數量螺旋上升，而在熊市則可能引發清算導致的死亡螺旋。監管者認爲此類機制風險較大。

各類穩定幣面臨的監管風險

1. 超額抵押類（如sUSD、aUSD）： 盡管採用高抵押率，但因使用自身治理代幣作抵押，可能符合"內生抵押穩定幣"定義，面臨監管風險。

2. 類Terra機制（如USDN）： 與Terra類似的Neutrino Protocol可能面臨監管。雖然表面上Neutrino和Waves不屬同一創造者，但USDN的價值維護依賴於Neutrino發行的NSBT，符合禁令判斷標準。

3. 部分算法穩定幣（如Frax）： 盡管當前抵押率高，但因包含算法部分，可能被視爲法案禁止對象。特別是在極端情況下，若抵押率降至0，將與Terra機制相似。

4. 法幣抵押型穩定幣： 法案爲合法發行法定貨幣支撐的穩定幣提供了渠道，但需經相關監管機構批準。未經批準發行可能面臨嚴厲處罰。

5. 其他去中心化穩定幣： 如DAI、LUSD等主要以ETH作爲抵押品的穩定幣，目前尚不清楚在新法案下的合法性。

結語

該穩定幣法案草案對去中心化穩定幣，特別是內生抵押穩定幣提出了嚴格限制，可能影響包括一些相對安全的穩定幣項目。對於中心化穩定幣，法案明確了監管機構，銀行發行穩定幣可能成爲新趨勢。

值得注意的是，該法案目前仍處於草案階段，最終版本可能會有所調整。具體實施細節和時間表還有待進一步明確。