香港Web3新維度賦能全球金融

2025年7月1日，香港回歸28周年之際，一場聚焦香港Web3與全球金融創新實踐的線上活動成功舉辦。活動圍繞"RWA革命 - 萬億級資產上鏈的香港"主題，匯聚行業專家，探討現實世界資產（RWA）上鏈的機遇與挑戰。

某交易平台首席戰略官Paolo從宏觀視角分析，指出美國和香港的穩定幣法案落地引發傳統金融和券商布局虛擬資產熱潮，反映虛擬資產合規化、機構化趨勢。他將美國戰略定位爲"鏈上數字殖民"，通過穩定幣和美債分銷強化美元霸權；香港則定位爲"鏈上通商口岸"，利用一國兩制優勢，作爲大陸資產吸引外資的窗口，探索非美元化清結算方案。Paolo強調，穩定幣和RWA分別代表鏈上資金端和資產端的映射，香港通過RWA推動人民幣國際化與自主清結算網路建設，在全球金融創新中佔據獨特地位。

木蘭投資管理法律總監Gilbert Ng指出，香港對虛擬資產的態度自2017年起從"洗錢"誤解轉向監管支持。RWA發展的三大法律關注點包括傳統金融機構偏好私有鏈以確保合規性，托管需明確方案滿足監管要求，交易記錄需符合傳統金融的鏈下標準。房地產RWA因鏈下登記要求面臨挑戰，但通過租金收入基金化可規避限制；債券和基金因標準化更易獲批。RWA合規性取決於底層資產是否受《證券及期貨條例》監管，非證券資產合規門檻較低。

Ohmann表示，作爲資深從業者，他關注RWA概念，但對交易香港RWA代幣持謹慎態度。他更傾向投資熟悉領域以提高勝率，對香港房地產、藝術品等RWA資產了解有限。他認可RWA通過代幣化降低高價值資產投資門檻、提升流動性的優勢，但個人投資需可靠引導。

RWA Group CEO Tony Fu認爲，RWA成功需買盤支撐，其用戶羣體分兩類：Crypto Native投資者和傳統金融高淨值人士。前者傾向通過RWA將收益配置到傳統資產；後者可能首次接觸加密貨幣，通過香港的穩定幣和錢包參與RWA投資。Tony Fu強調，香港RWA市場可連接加密與傳統金融，推動優質資產代幣化，吸引全球資金。

Uweb校長於佳寧指出，2025年8月1日實施的《穩定幣監管條例》標志全球首個法幣穩定幣監管框架。香港可發行美元或港元穩定幣，但美元穩定幣因流動性強更具吸引力。穩定幣爲RWA提供高效跨境支付支持，RWA發展分三階段：貨幣代幣化、債券/商品代幣化、股票代幣化。於佳寧認爲，香港需加速創新，探索REIT、ABS代幣化，利用一國兩制優勢吸引跨境資產，但需警惕競爭壓力。

某KOL認爲，香港穩定幣條例從監管和合規層面推動RWA發展。監管上，發行方需獲牌照並設立本地實體，儲備資產需高流動性並交由持牌信托托管，確保透明度和安全性。合規上，穩定幣將RWA結算週期縮短至秒級，跨鏈交易免受價值波動風險，資產可驗證、可追蹤，符合央行標準，便於審計和稅務計算。

另一位KOL對RWA概念持謹慎態度，認爲其目前更多是炒作，存在詐騙風險。他指出當前監管尚不透明，但這也是行業的紅利期。他建議香港若能領先制定清晰監管框架，將吸引更多資金從西方流入東方，否則可能淪爲"追風者"。

Solowin Web3 Partner Marco認爲，香港雖在監管立法上起步較慢，但已通過穩定幣發牌制度展現積極進展。香港的目標是將傳統金融資產代幣化，通過區塊鏈技術提升交易效率與順暢性，特別是在一級市場發行金融產品，配合穩定幣發展，打開國際市場銷售渠道。Marco強調，RWA市場需先完善一級市場發行，二級市場才能逐步發展。

香港穩定幣新規以100%儲備和明確發牌機制爲核心，顯著提升監管清晰度，吸引傳統金融機構入場。新規降低監管不確定性，增強市場信任，助力跨境支付、DeFi和RWA市場拓展，但高合規成本限制中小機構參與。2024年Q2全球穩定幣轉帳量達4萬億美元，香港可借金融樞紐優勢吸引銀行及互聯網企業，惟短期受市場規模及美元穩定幣主導制約。多家巨頭已入監管沙盒，瞄準30-60萬億美元B2B電商支付賽道，挑戰傳統支付系統。

穩定幣新規推動RWA賽道加速，兩者相輔相成，奠定香港全球支付新基建基礎。穩定幣爲RWA提供高效結算，縮短融資週期，預計2030年市場或達16萬億美元。RWA吸引場外資金，穩定幣降低合規成本，增強交易可行性。然而，跨境監管協作是最大挑戰，公鏈上穩定幣流轉需應對多國執法要求。

未來，香港需在全球區塊鏈中脫穎而出，發展差異化盈利模式，並注重生態多元化。克服技術與監管磨合，借助"一國兩制"優勢，香港有望打造穩定幣與RWA融合的全球金融新生態，從"追風者"轉型爲"造風者"，引領全球金融數字化轉型新篇章。