DeFi期權機槍池:新興的金融創新

DeFi期權機槍池(DOV)在2021年下半年迅速崛起,成爲加密貨幣領域的一個重要現象。這種創新產品不僅吸引了散戶投資者,也引起了大型機構投資者的關注。自問世以來,DOV呈現出指數級增長,在DeFi期權總鎖倉價值中佔據主導地位,每月名義交易金額高達數十億美元。

DOV的優勢

DOV的最大優點在於其操作簡便性。投資者只需將資產質押到機槍池中,機槍池就會爲這些資產配置期權策略。在DOV出現之前,合格投資者只能通過場外交易或使用專業期權交易所來執行期權策略。

目前採用的主要策略是普通備兌看漲期權和現金備兌看跌期權,這些策略在DeFi領域提供了最高的基礎收益率(平均15-50%)。除此之外,用戶還可獲得代幣獎勵,進一步提高總體收益。

在某些情況下,機槍池中的抵押品還可以獲得質押/治理收益,這使得同一個機槍池可以產生三重收益:期權權利金、代幣獎勵和質押收益。這種組合創造了DeFi領域前所未有的可持續高收益模式。

與此同時,做市商也積極從機槍池購買這些期權,他們預先支付的權利金進一步推高了基礎收益率。

DOV的革命性意義

1. 爲DeFi帶來高有機收益

傳統DeFi收益主要來自代幣獎勵,這種模式嚴重依賴代幣價格漲,存在潛在風險。相比之下,DOV的基礎收益完全不依賴代幣獎勵,而是通過將標的資產的高波動性變現來提高收益率。這種方式不僅解決了收益遞減問題,還爲更多投資者提供了利用加密貨幣高隱含波動率的機會。

2. 實現DeFi非線性工具的可擴展交易

DOV採用混合DeFi模型,在鏈上進行投資、抵押品管理、價格發現和結算,在鏈下進行非線性風險管理。這種模式有效解決了賣方問題,引入抵押品並與做市商配對,消除了清算需求。期權合約可以被代幣化,並在DeFi上以可擴展方式交易,無需復雜的清算機制。

3. 成爲代幣期權市場的基礎流動性

DOV正迅速成爲各種代幣期權的主要交易場所和流動性來源。這種流動性有望從DeFi擴展到CeFi,使DeFi首次成爲流動性的引領者。同時,DOV爲各類代幣持有者提供了新的收益來源,有望顯著改善代幣的現貨流動性。

DOV的未來發展潛力

DOV不僅僅局限於當前的簡單模式,它還有多方面的發展潛力:

1. 策略升級:可引入更復雜的期權結構和奇異期權,甚至發展爲更復雜的非線性產品。

2. 二級市場:期權合約可以代幣化,在二級市場進行活躍交易。

3. 完整交易所:隨着總鎖倉價值的增加和多個機槍池的出現,DOV有潛力發展成爲DeFi上的完整期權交易所。

4. 資產管理革新:DOV使普通投資者也能參與復雜的交易策略,享受機構級投資機會。

5. 去中心化激勵:DOV通過代幣獎勵機制,實現了更低成本、更高效率的資產管理模式。

主要DOV協議概覽

1. Ribbon.Finance: DOV先驅,基於以太坊,總鎖倉近2億美元。

2. Thetanuts.Finance: 專注多鏈可操作性,支持多個EVM兼容鏈。

3. StakeDAO: 目前在以太坊運營,計劃擴展到Polygon。

4. Solana生態系統: Friktion.Finance, Katana Finance, Tap Finance等。

5. Polygon生態系統: Opium.Finance, SIREN Markets等。

6. Avalanche生態系統: Arrow Markets提供牛熊價差機槍池。

總的來說,DOV作爲DeFi領域的創新產品,正在重塑期權交易和資產管理的方式,爲加密貨幣市場帶來新的機遇和挑戰。