加密市場週報：ETH系引領市場，機構資金15周來首現淨流出

宏觀流動性

貨幣流動性有所改善。联准会官員對勞動力市場最新疲軟跡象表達擔憂，強化了市場對9月可能降息的預期。盡管8月美股持續漲，但散戶買盤這一關鍵支撐力量正在減弱，9月風險正在積累。加密市場隨美股走弱。

全市場行情

本週比特幣下跌，山寨幣普遍下跌，小盤幣活躍。市場主線圍繞以太坊生態系統。

市值前300漲跌幅：

漲幅前5：MYX（1600%）、M（60%）、REKT（30%）、PUMP（20%）、TOSHI（20%） 跌幅前5：FRAX（20%）、PI（20%）、WEMIX（20%）、SUPER（20%）、MOG（20%）

• ETH：ETH/BTC匯率走強。美股上市公司持有30億美元ETH，成爲最大持有者。
• PROVE：作爲零知識證明雲計算平台，在韓國交易所上市後大漲。
• MYX：鏈上合約交易所項目，短期內暴漲數十倍。

鏈上數據

比特幣價格創新高後走勢猶豫。短期持有者盈利能力下降，ETF資金流轉爲負值，爲25年4月以來最大流出。市場融資利率回落，顯示短期漲信心減弱。

穩定幣供應量持續增長1%。

機構資金15周以來首次出現淨流出，而ETH繼續吸引資金流入。

長期趨勢指標MVRV-ZScore反映市場總體盈利狀態。當指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。目前MVRV呈下降趨勢。

期貨行情

期貨資金費率：本週費率0.01%，處於正常水平。費率0.05-0.1%時多頭槓杆較多，往往是市場短期頂部；費率-0.1-0%時空頭槓杆較多，往往是市場短期底部。

期貨持倉量：本週比特幣持倉量開始下降，表明市場主力資金正在撤退。

期貨多空比：1.1，表明市場情緒中性。散戶情緒通常被視爲反向指標，0.7以下較爲恐懼，2.0以上較爲貪婪。然而，多空比數據波動較大，參考意義有所降低。

現貨行情

本週比特幣表現疲軟，市場佔比下降5%至61%。回顧7月，加密貨幣整體市值漲13%，主要得益於機構資金需求增長。以太坊等山寨幣表現優異，ETH現貨ETF連續20天錄得創紀錄淨流入。

美國立法方面，衆議院通過了規範穩定幣的法案，並由總統簽署成爲法律。這標志着加密貨幣監管框架的進一步完善。