价格回顾

图：https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-CRCL/

Circle Internet Financial（股票代码：CRCL）于 2025 年 6 月 5 日正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价为 31 美元。上市后数日内便因市场热炒与媒体聚焦而暴涨，6 月底前股价最高达 298.99 美元，涨幅逾 860%。然而，随着资金回流与市场情绪降温，当前价格已回落至约 181.29 美元，单日跌幅超过 15%。

这一轮剧烈波动显示出市场对 CRCL 股票的关注度极高，但也暴露出其估值在缺乏盈利支撑下的脆弱性。

涨幅及背后原因

CRCL 股票的飙升并非偶然，背后有以下几个核心驱动因素：

1. 稳定币市场增长
   Circle 是 USDC 的发行方。USDC 是当前全球第二大稳定币，市值超 300 亿美元，在 DeFi、跨境结算、交易所等多个场景广泛使用。随着数字美元概念逐渐受到认可，USDC 被视为美国“官方合规稳定币”的有力竞争者。

2. 合规优势凸显
   2025 年 6 月，美国参议院通过《GENIUS Act》——首部为稳定币发行提供全面监管指导的联邦法案。Circle 明确表态将全力配合监管，并已申请成为注册电子支付机构，此举极大增强了市场信心。

3. 投资机构强势支持
   Circle 背后拥有 Coinbase、BlackRock 等巨头股东，上市前估值已达 90 亿美元。此次上市更吸引了 ARK Invest 等基金入场，进一步推高短期需求。

投资者关注点

虽然上涨吸引眼球，但新手投资者应重点关注以下几点：

1. 盈利能力仍未验证
   Circle 虽然业务量大，但目前尚未实现盈利。其主要营收来自于利息收入与 USDC 储备金管理，未来若美联储降息，其利润来源将受到直接打击。

2. 竞争加剧
   PayPal 推出 PYUSD、Tether 继续扩大份额、MakerDAO 的 Dai 升级版本等，均对 USDC 市场构成威胁。此外，若美国财政部支持由银行发行的稳定币，Circle 也可能被边缘化。

3. 高估值风险
   当前 CRCL 的市销率（P/S）远高于同行水平，市场在热情消退后将更关注其收入与盈利能力增长的可持续性。

风险提示与展望

短期内，CRCL 股票进入技术调整期，可能震荡于 150~200 美元之间。若市场继续消化政策利好与估值泡沫，投资者可考虑分批布局。中长期来看，Circle 若能拓展全球稳定币生态，且实现盈利，其股票可能重拾升势。

建议新手投资者可先观望 1-2 季度财报表现，再决定是否介入。对于有高风险承受能力者，当前阶段可作为长期趋势交易品种关注。