你好，大家。周六快乐！

代币化正在取得进展，华尔街巨头们迅速扩大部署，这在几年前只是一个简单的测试概念。

多家金融巨头正在同时推出平台，建立基础设施，并创建将传统市场与区块链技术连接起来的产品。

仅本周，BlackRock、VanEck和JP Morgan都做出了重大举措，表明现实世界资产代币化已经不再是概念验证，而是成为机构策略的基石。

在今天的Wormhole中，我们向您展示了为什么代币化的期待已久的转折点可能已经到来，以及为什么即使您从未购买加密货币，这也很重要。

Own正在使事情变得可能

您是否曾经想拥有一部分真实世界资产，比如房地产、初创企业或艺术品，而无需应付繁文缛节、中间人或巨额前期成本？

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这不是炒作。这是所有权-最终变为现实。

百万亿美元的潜力

“每一支股票，每一张债券，每一个基金 — 每一项资产 — 都可以被代币化。如果它们被代币化，将会彻底改革投资。” 前瞻资产管理集团首席执行官兼主席拉里·芬克说在他2025年的年度投资者信中。

Fink正在谈论一个机会，允许基金公司对全球资产行业中的一切进行代币化估值超过一千万亿美元.

传统金融巨头已经抓住了这个机会，我们看到过去12个月里采用率大幅增长。

代币化的RWAs（不包括稳定币）已经突破了220亿美元，仅今年就增长了40%。尽管如此，我们还只是触及了表面。

读取：2024年的RWA革命内幕 📦

@rwa.xyz

咨询公司罗兰贝格 预测到2030年，代币化的RWA市场预计将达到10万亿美元，而波士顿咨询集团估计在同一时间范围内为16.1万亿美元。

就比例而言，即使采用较低估计，也将代表比今天增长500倍。如果全球金融资产中只有5%转移到链上，那么我们谈论的是数万亿美元的转变。

@tren-finance

在我们看看基金公司的代币化举措之前，让我们先了解一下什么是代币化，对投资者有什么好处。

有形与区块链的婚姻

三个简单的步骤：拿到一个现实世界的资产，创建一个代表该资产所有权（部分或全部）的数字代币，并在区块链上使其可交易。您得到的是代币化。

资产本身（国库券、房地产、股票）并未改变。改变的是其所有权的记录和交易方式。

为什么要代币化？四大关键好处：

1. 分数所有权：拥有商业大楼的100美元，而不是需要数百万美元。
2. 24/7交易：不再需要等待市场开放或结算清算。
3. 降低成本：减少中间商意味着降低费用。
4. 全球访问：先前受地理限制的投资机会现在可以在全球范围内获得。

“如果SWIFT是邮政服务，tokenization就是电子邮件本身 — 资产直接且即时地移动，绕过中间人，” BlackRock的芬克在他的信中说道。

沉默的革命

黑石的代币化国库基金BUIDL已经激增至$2.87十亿, 仅在2025年增长超过4倍。富兰克林·坦普尔顿的BENJI 持有超过$750百万摩根大通的最新动向将其私有区块链Kinexys连接到公共区块链世界。

增长故事进一步得到加强，因为代币化的美国国债价值今天几乎达到了70亿美元，而一年前不到20亿美元。

@rwa.xyz

更多的巨头纷纷跟风推出独特的产品。

本周，VanEck推出了一只代币化的美国国债基金，可通过四条区块链进行访问，在链上的实际资产（RWAs）市场迅速扩大，竞争日益激烈。

阅读：范艾克推出了代币化的美国国债基金

本月早些时候，总部位于迪拜的全球最大金融衍生品机构MultiBank集团，签署与阿联酋地产巨头MAG和区块链基础设施提供商Mavryk达成了具有里程碑意义的30亿美元的现实世界资产（RWA）代币化协议。

更小的国家也加入其中。对泰国政府而言，代币化意味着向零售投资者提供债券，而不是传统的最低$1,000以上的门槛，而是$3的入门点。《曼谷邮报》报道.

即使政府机构也没有错过这场革命。

证券交易委员会刚刚主持了一个圆桌会议与九家金融巨头讨论代币化的未来，与以往政府的鲜明对比。

对于投资者来说，这意味着全天候访问、几乎即时结算和部分所有权。

把它看作是购买整张专辑CD与仅流媒体播放您想要的歌曲之间的区别。代币化将资产分割成负担得起的部分，使其对每个人都可获得。

为什么现在这样？

1. 监管明晰：在美国总统唐纳德·特朗普领导下，他的政府已经从执法转向促进创新，多名支持加密货币的新成员掌控着政府机构。
2. 机构采用：传统金融巨头提供合法性和基础设施。
3. 技术成熟度：区块链平台已经发展到满足机构需求的程度。
4. 市场需求：寻求更高效、更便捷的金融产品的投资者。

主席保罗·阿特金斯认为，代币化是金融市场的自然演进，比较它与“数十年前从模拟黑胶唱片到磁带再到数字软件的音频录制过渡”

前进的道路

尽管势头强劲，挑战依然存在。

监管碎片化：全球监管格局仍然是一幅拼凑图。美国证监会的圆桌会议显示了美国的开放态度，但缺乏国际协调。日本、新加坡和欧盟在不同速度下行动，采用不兼容的框架。这给全球代币化平台带来了合规方面的噩梦。

标准化真空：行业缺乏将不同资产类别代币化的统一技术标准。以太坊上的代币化国债应该与Solana上的国债代币兼容吗？谁验证代币与基础资产之间的联系？缺乏标准化，我们将面临创建孤立的流动性池而不是统一市场的风险。

托管和安全问题：传统机构仍然对区块链安全持谨慎态度。14亿美元的Bybit黑客攻击今年早些时候提出了关于不可变性与可恢复性的尴尬问题。

市场教育差距：华尔街可能正在快速发展，但主街（即：街头上的普通人）对代币化的理解仍然相对缺乏。

代币调度视图🔍

代币化可能是最终将区块链技术与主流金融连接起来的桥梁。对于那些关注区块链发展的人来说，这可能是该行业迄今为止最大的影响——不是创造新货币，而是改变我们获取和交易我们已经了解的资产的方式。

大多数人不关心区块链。他们关心的是提前拿到工资、获得之前只有富人才能获得的投资机会，以及在不被收取高额费用的情况下转移资金。代币化可提供这些好处，而无需用户了解底层技术。

随着这一领域的发展，我们很可能会看到代币化变成无形的基础设施 - 就像发送电子邮件时你不会考虑SMTP协议一样。你将更轻松地访问投资，而且费用更低，限制更少。

传统金融花了几个世纪的时间发展出有利于机构但排斥普通人的系统。几十年来，我们接受了一个以机构便利为设计核心而不是以人的体验为设计核心的金融体系。下班后想交易？没门。只想投资50美元？不值我们的时间。想要国际间汇款而不用交7%的费用？排队等着吧。

代币化可能在短短几年内实现公平竞争。

随着这些代币化的体验变得普遍，"传统" 金融和 "去中心化" 金融之间的概念壁垒将自然消弭。从泰国政府购买了价值 3 美元的代币化债券的人，可能会后来探索产生收益的 DeFi 协议。最初通过 BlackRock 的 BUIDL 接触区块链的机构投资者，最终可能会多元化投资到本地加密资产中。

这种模式通过实际优势推动了真正的采用，而不是通过意识形态的转变，而是通过实际优势，使得以前的做事方式与之相比显得荒谬且低效。

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