美国稳定币监管明朗化 迎来新一轮市场竞争

稳定币是一种与法定货币（主要是美元）挂钩的数字代币，本质上是一组标准化的智能合约。它们既不是法定货币，也不同于中央银行数字货币（CBDC）。

在美国，前政府对稳定币持友好态度，认为它们有助于巩固美元的全球主导地位。相反，他们反对CBDC，担心其可能增强政府权力并侵犯个人自由。与此形成对比的是，欧盟和中国倾向于支持CBDC，而对稳定币的监管则较为严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明晰，这一领域正迎来前所未有的市场竞争。多家金融机构已经开始涉足这一领域。在新的监管环境下，稳定币网络将更深入地融入现有的美元体系。

稳定币的主要功能包括价值储存、交易媒介和支付工具，这些功能主要源自于其锚定的法定货币。然而，稳定币的快速确认和可编程特性，使其在跨境交易和清算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算规模已经是某知名支付网络的两倍。

稳定币发展的第一波浪潮（2018-2019年）中，项目方主要关注牌照和资产端，忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目失败。而在即将到来的第二波浪潮中，由于监管框架的明确，项目方将更多关注资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会出现大量新创稳定币项目。对于普通投资者来说，主要有两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对简单，可能更适合大多数投资者。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。