Injective生态数据回暖，能否重振昔日公链之光？

近期，Injective公链再次引起市场关注。数据显示，Injective近30天净流入资金约1.42亿美元，在所有公链中排名第二，仅次于以太坊。不仅如此，Injective在链上费用、活跃用户、代币交易量等多个指标上均出现明显提升。

这波资金流入主要来自peggy跨链桥，占比高达98.5%。分析认为，这可能与Upshift在Injective上启动的高收益金库有关。然而，由于该金库设有500万美元的硬顶，可能无法完全消化这些流入资金，部分资金或将在短期内再次流出。

除资金流入外，Injective生态近期也有重要变化。4月22日，Lyora主网上线，引入动态费用结构和智能内存池等技术优化，提升了网络性能。此外，Injective推出了针对RWA的预言机框架iAssets，并基于此框架推出欧元和英镑的链上外汇市场。

作为老牌公链，Injective原本聚焦去中心化衍生品交易所。然而，目前其衍生品交易量与新兴平台相比仍有较大差距。这或许是Injective转向RWA方向的原因之一。这一转型似乎取得了一定成效，5月22日Injective的衍生品交易量达到19.7亿美元，显著高于其他时期。

日活用户方面，Injective从2月份的6300个地址激增至近期的4.79万个，增长约7.6倍。尽管在所有公链中排名第12，但超越了Avalanche和Berachain等公链，可视为一个突破。然而，TVL自2024年3月以来持续下滑，目前仅为2633万美元，表明Injective上的DeFi项目对资金吸引力仍有待提升。

Injective的治理代币INJ市值目前约为12.6亿美元，排名第82。虽然距历史最高市值53亿美元仍有差距，但从4月份的低点反弹至15.48美元，涨幅达144%，在老牌公链中表现亮眼。

近期，Injective还吸引了Republic、谷歌云、德国电信MMS等知名机构加入验证者行列，并推出了一些AI相关产品。总体来看，Injective正积极抓住AI、RWA等新叙事进行转型，近几个月确实取得了一定增长。但从数量级来看，与主流公链仍有较大差距。

Injective的生态改造与复兴之路尚处起步阶段。Upshift引发的资金流入更像是一次市场情绪测试和生态潜力展示。其向RWA的战略倾斜能否真正开辟出差异化的竞争优势，并转化为持续的生态繁荣和价值捕获，仍需克服诸多挑战，并接受市场的长期检验。

短期的数据反弹究竟是昙花一现，还是漫长复苏征程中的积极信号，唯有时间能给出最终答案。对于Injective而言，真正的考验才刚刚开始。