以太坊引领市场回暖，Memecoins再度活跃

近期，随着多个利空因素被市场消化，加密货币市场开始从底部回暖。过去7天内，以太坊的表现尤为亮眼。此前备受争议的以太坊，凭借Pectra升级、ETF持续买入以及Virtual打新模式的成功，实现了资本认可、技术升级和链上生态繁荣的多重利好。这不仅推动了以太坊币价的持续上涨，还带动了以太坊生态中Memecoins的复苏。

相比之下，Solana生态的老牌二级Memecoin和AI相关代币普遍上涨，但一级市场节奏加快，缺乏持续性叙事支撑。同时，上层市场面临相关地址的持续抛压，下层市场则受到持续抽血。虽然Bonk体系仍在不断推出新项目，但难以独撑大局。除了少数上层地址外，普通用户在生态中获利的难度正在增加。

ETH的Meme复苏

Matt Furie概念回归

对以太坊的Memecoin而言，Pepe无疑是当之无愧的龙头。在上一轮ETH Meme热潮中，Pepe培育了强大的社区基础。作为最知名的Meme之一，无论是市值、资金流入量还是涨幅，Pepe都是这次ETH Meme上涨行情中的主力军。与SHIB和FLOKI等柴犬概念在其他链上的多样化不同，青蛙系Meme似乎特别受到EVM系青睐，尤其是以太坊。这主要是因为Matt Furie的作品与EVM系统有着深厚的联系，像ANDY和BRETT等项目都取得了不俗的市值和社区规模。

随着以太坊强势上涨，甚至影响到了主流社交平台的讨论热度，老牌以太坊操盘手重新拾起了Matt Furie概念，让这条沉寂已久的"Meme链"重新焕发生机。

RATO

RATO是Matt Furie新书中"Rato the Rat"角色的代币化。其形象几乎就是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"。该代币最高市值曾达3600万美元，目前回调至1500万美元左右。

BERRY

BERRY（"Strawberry"）是一个女版"Pepe"形象，多次出现在Matt Furie的社交媒体上。据称，该项目团队来自原Eth $mstr团队。BERRY代币曾达到5500万美元市值，推出后得到多位知名KOL的推广支持。目前代币已回调至340万美元左右。

FROGGER

除了Matt Furie系列的Pepe衍生品外，还有其他"青蛙"概念的代币。FROGGER源自1981年科乐美（Konami）开发的经典街机游戏。该代币于12天前创立，在横盘两周后突然暴涨10倍，最高市值达280万美元，现已回调至200万美元。虽然属于青蛙新概念，但其叙事在当前市场中的持续性还有待观察。

一些市场分析师认为，Matt Furie的系列角色具有统一且易识别的画风，如果以太坊真的开启新一轮牛市，很可能会在这些项目中诞生一个龙头项目，值得重点关注。

根据数据分析，ETH生态中的MOG、APU、PEPE、SPX等代币都有不错的增长。虽然ETH的老牌代币资金流入不如Solana生态，但投资者的选择相对集中。

Solana老牌Meme大量资金流入

随着链上行情回暖，Solana仍然是投资者的首选。近一个月Solana活跃地址数激增，尽管能够盈利的用户比例下降，但其交易量与流动性仍然远超ETH的Meme代币。在一级市场方面，虽然Solana一直受到PumpFun的影响，但以BONKFUN为首的Raydium系LaunchPad最近的攻势似乎取得了一定成效，非PumpFun平台的交易量和交易次数已达到去年同期水平。

BONK系的反攻

BONKFUN可能是Solana目前对抗PumpFun最成功的产品。得益于BONK系社区在Solana生态的深厚根基、大户的支持以及团队的运营，该平台不时推出热门代币。近期，一些具有较强购买力的KOL也为BONK平台贡献了不少优质项目。

自5月11日BONKFUN宣布为5个"起飞"代币提供5000美元奖励后，社区成员开始积极支持各种Meme项目。许多华语KOL玩家也与其联动，因此BONKFUN主页上出现了大量"中文"叙事。

这种东西方联合的效果非常显著。据报道，自最新激励计划实施以来，LetsBONKfun在24小时内创建了6911个代币，产生费用约50万美元。按照每个代币5000美元奖励计算，可以奖励100个代币社区。这意味着仅24小时就产生了20倍于一周奖励活动的效益，吸引了生态中各方的关注。

USELESS

USELESS源自一则社交媒体推文："这是一种无用的货币，不应该被推高"。这类似于"FARTCOIN"、"SHIT"、"HOUSECOIN"等虚无情绪化概念，深受欧美社区喜爱。USELESS发行后市值一路飙升至3400万美元，让人联想到"HOUSECOIN"的发展轨迹。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN上线初期就备受关注的Memecoin，持续保持健康的价格走势。这个网红猫代币被社区视为最有希望成为BONK生态首个突破1亿市值的Memecoin。

IKUN

随着大量华语玩家进入BONK生态，IKUN成为代表作之一。这个在中文互联网空间广为人知的"鸡"概念，在知名KOL推动下最高接近1000万美元市值，目前报价约600万美元。

老牌Meme集体爆发

根据数据显示，近一周表现最佳的前15个代币中，有一半是Solana的老牌Memecoin。其中MoonDeng与PNUT概念最为火热。一些分析师认为，这两个代币很像早期的Pepe和Shib。

TITCOIN

TITCOIN是另一个表现亮眼的"仿盘"项目。这个颇具争议的项目在初期凭借"擦边"内容维持了不错的流量数据。背后的资金一边建设社区，一边在熊市中维持了一个几乎"只涨不跌"的走势，从3月到5月累积了22000个持有者。

二级市场机会

数据分析显示，近期资金流入排名靠前的代币多为发行超过150天的老币。MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌Memecoins占据大部分流入量，而以ai16z为首的AI概念也吸引了部分资金。这一方面是由于前期超跌的影响，另一方面是因为加密市场尚未出现新的AI概念，成熟的AI项目被一些投资者视为抄底对象。

随着链上活动日益繁荣，一些市场参与者认为这轮上涨并未带来增量资金，繁荣的表象可能是庄家拉盘自救。他们认为，期待出现如上一轮$shib、$pepe这种超级Meme的想法可能不切实际。确实，随着链上Meme的流水线化，大市值Memecoin在$Trump之后变得越来越稀有。

能够长期获利的"钻石手"越来越少，反而许多"纸手"通过频繁交易获得了不错的收益率。随着某知名加密货币媒体创始人爆料"特朗普旗下社交平台Truth Social的Meme币将在接下来的72小时内上线"后，未来市场充满了更多不确定性。在越来越短的牛熊周期转换中，投资者不禁想起巴菲特的经典名言："别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪"。