Solana复苏之路：技术创新与生态繁荣推动价值回升

2025-08-09 17:26:50

Solana复兴之路:关键指标与驱动因素分析

引言

Solana生态系统在经历了重大挫折后展现出了惊人的韧性。从2021年11月260美元的峰值跌至2022年12月9.6美元的低谷,SOL代币价值暴跌96%。然而,这并非Solana旅程的终点。过去一年里,开发者们坚持不懈地致力于平台建设,积极开发并推出了一系列创新精心设计的协议。结果,SOL价格展现出了韧性,反弹至目前的71美元,总锁仓量(TVL)也从2022年12月的2.1亿美元恢复到8.12亿美元。

本报告将分析促成Solana复苏的诸多因素。

Solana的特点

虽然本文并不着重讨论Solana的技术优势和创新,但我们需要认识到公链的成功很大程度上依赖于其底层技术架构。因此,我将简要描述Solana的技术特点及其带来的优势。

Solana采用历史证明(Proof of History)机制,这与常见的工作量证明和权益证明区块链不同。这使得节点无需与其他节点通信即可就事件顺序达成共识。这种独特方法使Solana网络能够实现与其他区块链不同的网络吞吐量和时效性。

此外,与以太坊对每笔链上交易收费并烧毁部分费用不同,Solana网络采用了额外的方法。它向项目开发者收取状态租金,向验证者收取投票费。这一策略降低了代币价格对交易频率的依赖,同时提高了部署智能合约的成本。这可能降低了网络上欺诈性智能合约的普及程度。

总之,Solana具有高交易吞吐量、低交易费用和快速区块确认时间等特点。

Solana曾因网络中心化问题备受批评,但在去中心化基础设施方面已取得实质性进展。网络已通过全球范围内整合更多节点扩大其覆盖范围,目前在31个国家的392个不同数据中心运行约3000个节点。这种扩张可以用中本聪系数来评估,该指标衡量可能关闭区块链运行所需的最少独立实体数量。这一系数通常用作区块链去中心化程度的指标,分数越高表示去中心化程度越高。目前,Solana在中本聪系数上得分为21,超过了比特币和以太坊的2(两个矿池控制了大量网络算力,Lido和Coinbase合计质押了全球超过42%的ETH。Foundry USA和Antpool控制了全球超过54%的比特币挖矿),币安的8、Polygon的4和Cosmos的7,从而展示了其在提高去中心化方面的重大进展。

开发者社区状况

FTX破产后,Solana生态系统内的开发者数量保持高位,开发进度活跃。根据Electric Capital的开发者报告,2023年3月Solana生态系统的活跃开发者数量保持在约2540人,较2022年12月2648人的峰值略有下降。大多数开发者在恐慌中仍留在Solana生态系统。随着与Alameda Research相关应用的用户逐渐减少,Jito、MarginFi和Backpack等新的高质量项目涌现。自3月以来,在Solana上工作的开发者数量有所下降。然而,开发者报告表明,这种下降主要发生在兼职开发者中。全职开发者的数量保持相对稳定,表明Solana生态系统内核心开发活动持续进行。

资本活动分析

当我们从数据平台导出过去一年的SOL交易数据,并与同期从数据平台获取的Solana生态系统TVL数据进行比较时,可以发现资产流出速度比代币价格下降更为缓慢。特别值得注意的是,今年某交易平台和某投资机构获准多次出售其质押的SOL资产时(通常与图表中的交易量激增相关),代币价格呈现稳定上升趋势。这表明Solana生态系统正在克服破产事件的负面影响,市场对Solana生态系统的未来发展持积极态度。

现在,让我们看看这些资产在Solana生态系统中都流向了哪里。TVL排名前两位的协议是流动性质押协议:Marinade和Jito。它们都提供流动性质押服务,但其利润优化方法却大不相同。

Marinade Finance

Marinade的质押服务为客户提供自动管理,将质押资产从低性能验证者转移到高性能验证者。如前文所述,Solana上的验证者在运营时需要支付投票费。无论你质押了10K SOL还是1百万SOL,支付的投票费都相同,然后部分投票费被销毁,剩余部分重新分配给区块提议者。因此,大型验证者实际上从小型验证者那里获取了投票费;这就是为什么验证者性能可能大不相同,而集中操作作为验证者确实具有优势。

Marinade流动性质押协议(MLSP)将收到的SOL分配给一个或多个验证者节点。Marinade定期更新其验证者节点列表,根据其性能和声誉选择最优候选者。MLSP产生的利润积累在存款池中,从而增加mSOL的价值。

Jito Network

Jito将自己定位为Solana上第一个包含MEV奖励的质押产品。Jito Lab开发了Jito-Solana Client,这是Solana上首个第三方验证者客户端。Jito-Solana Client的架构旨在有效捕获Solana网络内的MEV利润。交易者提交他们认为有利可图的交易序列的出价。然后第三方区块引擎运行复杂的模拟,以识别最高价值的交易组合。这些出价随后分配给验证者和代币持有者(JitoSOL),从而增加代币持有者的奖励。

它们各自都拥有数亿美元的TVL,由于流动性协议可能因自身能力而在TVL中被重复计算,很难确定准确数字。让我们回到它们对Solana复苏的影响。

2023年9月,某交易平台获准出售其加密资产,其中仅SOL就据说价值11.6亿美元。这些SOL代币在一个月的清算后,部分从旧的质押协议和交易平台钱包中移除,并逐渐出售给新持有者,后者现在将它们质押到上述流动性质押协议中。当比特币价格在10月23日突破30000美元时,市场持续升温。通常,当市场繁荣时,人们不愿仅仅持有资产等待升值。这就是那些流动性质押协议发挥作用的地方,提供约7%-9%的年化收益率,成为一种吸引人的收益增强方法。这一趋势进一步推动了SOL代币的稳步上涨。

应用和链上活动分析

除了对Solana价格的乐观预期外,Solana生态系统在此期间也保持了健康活跃的状态。Solana的日交易量始终远超其他任何区块链,主要链上交易来自以下协议。

(Sol Incinerator是一个相当有趣的项目。它允许用户销毁无用的NFT和欺诈代币,换取少量SOL,每个NFT或代币销毁可获得0.002SOL到0.01SOL。如果你想知道这些SOL从何而来,当Solana上创建账户时,网络会收取小额存储费用来开设账户。通过销毁代币,账户可以关闭,存储费用可以收回。)

如你所见,Solana区块链上的活动主要涉及交易,这与以太坊和BSC观察到的趋势相似。与Polygon或Base主要受一两个应用影响不同,Solana的链上活动展现了一个更加多样化的生态系统;这不应被误解为Solana网络缺乏成功的应用。相反,它突显了Solana的多样性。Jito、STEPN和Drift等著名项目虽然重要,但并不单独定义Solana网络的使用情况。

(Pyth作为毫秒级预言机,在Solana区块链上没有产生大量交互的原因是因为其主要数据流是在Pythnet上收集和最终确定的 - Pythnet是Pyth团队基于Solana代码库推出的AppChain。Pyth Network选择建立在Solana上是因为该网络能够以快速终结性处理每秒数千笔交易。此外,Solana的400毫秒时隙时间使Pyth Network价格馈送能够比大多数其他层一技术更快地更新。)

Solana网络拥有速度和成本优势。为了说明这一点,几乎所有公共区块链与比特币和以太坊相比都更快更便宜。然而,数据显示,过去一个月,Solana的总交易数约为8.25亿,约为以太坊3400万的24倍。尽管交易量如此庞大,总Gas消耗为62,735 SOL,约合430万美元,平均每笔交易费用约为0.005美元。相比之下,以太坊一个月的总Gas消耗为126.7K,相当于约2.684亿美元,平均每笔交易成本为7.89美元,是Solana交易费用的1578倍。

市场发展和技术进步

8月,电商巨头Shopify整合了Solana Pay作为新的支付选项,以改变商业模式。9月,信用卡巨头Visa也扩展了其与Solana的结算方案。在Visa的公告中,Visa表示选择整合Solana的原因是"Solana区块链网络具有高交易吞吐量和低成本可扩展性等特性,使其成为支付和Visa稳定币结算试点的良好候选者。"除了被传统市场接受并与互联网巨头建立合作关系外,Solana网络在过去一年在技术和应用方面也取得了值得称赞的进展。

状态压缩

4月,Solana发布了状态压缩的介绍,这是一种新的数据存储方法,可以将铸造NFT的成本降低2000多倍。通过状态压缩技术,铸造100万个NFT的成本从25,300美元降至113美元。相比之下,以太坊和Polygon的成本分别为3360万美元和32,800美元。4月迁移到Solana的Helium极大地受益于这项技术。在迁移过程中,Helium网络上的90万个热点被铸造为NFT。如果没有压缩技术,这将产生超过26万美元的成本,但有了压缩技术,迁移时的成本仅为122美元。