ARK Invest的精准加密交易策略揭秘

近几个月来，一家美国基金公司的加密投资策略引起了广泛关注。这家公司管理着多只ETF和一支风险基金，其买卖操作展现出不同寻常的市场时机把握能力。仅在6月和7月，通过交易某交易平台和某稳定币发行公司的股票，该公司就实现了超过2.65亿美元的利润。

深入分析发现，这家投资公司正将资金从交易所和交易平台撤出，转向基础设施和资产储备等领域。其交易策略与加密领域常见的"钻石手"(长期持有)论调截然不同，展现出更为复杂精妙的操作。

2025年6月5日，最大的合规稳定币USDC的发行方在纽交所上市，发行价69美元。该投资公司作为基石投资者，通过旗下基金购入449万股，总价值约3.73亿美元。

6月23日，这家稳定币公司股价触及峰值，收于263.45美元，市值约600亿美元，相当于其当时管理资产规模的100%。这一估值远超传统资产管理公司，如某大型资管公司管理着12.5万亿美元资产，市值却仅略超1800亿美元。

随着股价溢价飙升，该投资公司通过多只基金系统性地抛售股票。在股价见顶前一周就开始行动，总计卖出约150万股(占总持仓的33%)，在股价抛物线式上涨期间套现约3.33亿美元，实现超过2亿美元的利润，回报率达160%。

该投资公司对热门IPO的兴趣不止于此。上周，他们在某设计软件公司上市首日购入6万股。这家软件公司持有7000万美元的比特币ETF，并获批再购入3000万美元。其股价上市首日飙升逾200%，次日又上涨5.8%。

对某大型加密交易平台的操作进一步揭示了该投资公司系统性的获利了结模式。截至2025年4月30日，他们持有288万股该交易平台股票。此后至7月底，他们开始系统性地获利了结。

随着比特币创下逾11.2万美元的历史新高，该交易平台股价也突破440美元。在6月27日至7月31日期间，该投资公司总计卖出528,779股(约占总持仓的20%)，价值超2亿美元，平均卖出价为每股385美元。相比之下，他们四年来累积买入的加权平均成本约为260美元，这些交易带来的利润超过6600万美元。

7月31日收盘后，该交易平台公布的第二季度业绩令投资者失望，次日股价暴跌17%。在暴跌当天，该投资公司买入了价值3070万美元的股票。

这些交易并非孤立事件，而是战略转变的一部分，将资金从过热的加密交易所生态，转向刚刚开始引发广泛关注的领域。在减持交易平台股票的同时，该投资公司也减持了其竞争对手的股份。这些动作与他们大量投资某以太坊储备公司的时间相吻合。

7月22日，该投资公司通过大宗交易向这家储备公司投资1.82亿美元。此后两周内，他们在每次显著回调时都系统性地买入，累积投入超2.35亿美元。

这些操作表明，该投资公司正从加密交易所和支付公司转向所谓的加密基础设施领域。交易所通过人们的加密交易获利，而储备公司则通过直接持有加密货币盈利。这两种方式都能获取加密货币普及的红利，但风险特征不同。

交易所受益于市场波动性和投机行为，具有周期性。而储备型公司直接受益于加密货币价格上涨，即便没有显著的资本增值，通过在网络上质押以太坊也能产生稳定收入。但高回报伴随高风险：当加密货币价格下跌时，储备公司的资产价值也会成比例缩水。

该投资公司的交易体现了其对加密货币的信念：加密货币正从投机性交易市场走向成熟，更接近永久性金融基础设施。在这样的世界里，持有底层资产可能比持有交易这些资产的平台更有价值。

这些交易的精准时机令人印象深刻。他们在稳定币公司股价见顶时抛售；抓住了某软件公司IPO 250%的涨幅；在交易平台股价见顶时卖出，又在其业绩不及预期暴跌后加仓；在储备公司多次回调时买入。

该投资公司的方法论融合了传统价值投资原则与精准择时：当稳定币公司的市值达到其管理资产规模的100%时，可能已被高估；当交易平台因业绩不及预期单日下跌17%时，可能已被低估。他们似乎还会围绕可预测事件（财报发布、监管决策、市场波动）进行择时交易。

这里还有一个更关键的问题：这些股票为何会相对于其底层资产存在如此巨大的溢价？这种溢价的存在，很大程度上是因为大多数投资者无法轻易直接购买加密货币；即便可以，对散户投资者而言，入金和出金平台的体验也不够流畅。如果想在养老金中配置以太坊以获取其增值收益，买入持有以太坊的公司股票，远比直接购买以太坊容易。

这为持有加密资产的公司创造了结构性优势。该投资公司的交易表明，他们深谙这一现状：在溢价合理时买入，在溢价过高时卖出。

这种策略证明，投资加密股票未必是简单的买入并持有，尤其是当你想优化回报时。对任何试图追踪这类加密交易的人而言，仅知道他们买了什么还不够，还需要理解他们买入的原因、可能卖出的时机，以及接下来会转向什么标的。