مستقبل العملة المستقرة: معركة تحويل البنية التحتية المالية

في عصر يتطور فيه العملات المستقرة بسرعة ولكن مع استمرار الجدل، غالبًا ما يتم طمس الاتجاهات الحقيقية بسبب ضجيج السوق. لكشف النقاب عن السياق الفعلي في هذا المجال، استعرض برنامج فيديو باللغة الإنجليزية اتجاهات العملات المستقرة على مستوى العالم. من اعتراف مؤسس شركة تكنولوجيا مالية بأن "العملات المستقرة بلا معنى"، إلى استثمار شركة دفع ضخمة لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة؛ من دمج منصات التجارة الإلكترونية لحلول دفع العملات المستقرة، إلى تنافس عملاق الدفع في عدة مناطق للحصول على تراخيص العملات المستقرة. في الوقت نفسه، جذب مشروع جانبي لبيتكوين تدفقًا كبيرًا من الأموال في فترة زمنية قصيرة. هل هذه موجة مضاربة قصيرة الأجل، أم بداية نظام مالي جديد؟

ستقوم هذه المقالة بتحليل الانقسامات حول العملات المستقرة: أحدهما هو موقف الحذر من عمالقة التكنولوجيا المالية، والآخر هو سرعة اعتماد شركات Web3 والمستخدمين العالميين للدولار الرقمي. هذه ليست مجرد صراع داخلي في صناعة التشفير، بل هي معركة عالمية حول الهيمنة على البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

التساؤلات حول العملة المستقرة

يحتفظ أحد مؤسسي شركة تكنولوجيا مالية بموقف مشكك قوي تجاه العملات المستقرة. ويعتقد أنه على مدى 15 عامًا، لم يحل أي استخدام للعملات المشفرة مشكلة حقيقية. في المدفوعات بالعملات الرئيسية، لم تقم العملات المستقرة فقط بخفض التكاليف، بل زادت من رسوم المعاملات، خاصةً في المعاملات على السلسلة وتحويل العملات الورقية، ولم تحقق تحسينًا جوهريًا في المدفوعات B2B على نطاق واسع.

يعتقد أن قطاع التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية ومنخفضة التكلفة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات، وأن عملة مستقرة لم تُحقق مزايا ملحوظة. قد يكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والفئات السكانية التي لا تملك حسابات مصرفية، لكن بشكل عام تُعتبر أكثر "تحكماً تنظيمياً" بدلاً من كونها مفيدة للمستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

بالمقابل مع هذا الموقف الحذر، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن عملة مستقرة بشكل كبير:

• شركة دفع معينة: استحوذت على شركة ناشئة في بنية المحفظة التحتية، واستحوذت بمبلغ ضخم على شركة بنية العملة المستقرة، وتهدف إلى بناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة والمحافظ المشفرة. الشركة تستهدف إطلاق منتجات العملة المستقرة في أمريكا، المملكة المتحدة، وأوروبا، وتخطط لتغطية جميع تجارها بحلول نهاية العام. منصة تجارة إلكترونية معينة وبورصة عملات مشفرة معينة انضمت أيضًا إلى الحملة، لدعم التجار لقبول USDC مباشرة، وحتى من خلال حوافز استرداد نقدي لتشجيع التجار على الاحتفاظ بـ USDC بدلاً من تحويلها على الفور إلى عملة محلية، مما يقلل من تكاليف تحويل العملات.

• شركة الإيداع وحفظ الأمانات والتسوية الأمريكية: باعتبارها الجهة الخلفية لتسوية معظم معاملات الأوراق المالية في الولايات المتحدة، تصل قيمة معاملات هذه الشركة السنوية إلى عشرين تريليون دولار، وهي تقوم بتجربة عملة مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديث التسوية. وهذا يعني وجود إمكانيات للتسوية الفورية من T+2، وهو الخطوة الأولى نحو نقل الأسهم إلى سلسلة الكتل.

• بنك أوروبي معين: أطلق عملة مستقرة بالدولار الأمريكي متوافقة مع معايير MiCA، تحت وصاية بنك أمريكي معين، تم إصدارها على سلسلة الإيثريوم وسلسلة سولانا، مما يدل على دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية في مجال العملات المستقرة.

• عملاق الدفع: يستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، بهدف التغطية في هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ وغيرها من المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية. خاصة أن هونغ كونغ ستقوم قريبًا بتنفيذ نظام ترخيص إصدار العملات المستقرة، حيث تعتزم الشركة استغلال ميزة الريادة للاستحواذ على السوق. باعتبارها عملاق دفع ذو تأثير، فإن إطلاق عملتها المستقرة سيساهم في تعزيز المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال وتجديد التسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة سلسلة جانبية معينة من بيتكوين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية لديهم موقف متحفظ تجاه آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر في السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالتوكنات نظمته مؤخرًا أحد مشاريع سلاسل البيتكوان الجانبية، بلغ حجم الإيداعات 10 مليارات دولار (كان حجم الإيداع الأولي 5 مليارات دولار فقط، ولكن بسبب الطلب القوي، كان لا بد من مضاعفة الحد الأقصى للإيداع الأصلي لتلبية طلب السوق). يُقال إن هذا الحدث جذب حوالي 3000 محفظة، وكانت الوسائط لمرتين الإيداع 24895 دولار و6939 دولار على التوالي. جاء 58% من الأموال من عملة مستقرة USDC، و40% من عملة USDT. بالإضافة إلى ذلك، دفع بعض المستخدمين رسومًا مرتفعة لضمان سرعة المعاملات. من الجدير بالذكر أن هذه الإيداعات لم تُستخدم مباشرة في بيع التوكنات، ولكن للحصول على حق الوصول الأولوي إلى بيع التوكنات في المستقبل.

قد يكون المستوى العالي من المشاركة وسرعة نفاد التذاكر في هذا الحدث مرتبطًا بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه المشروع سابقًا، ولكن يعتقد البعض أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم للواقع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال خبراء الصناعة يتبنون موقف الانتظار بشأن ضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، حيث يعتقدون أن السوق الحالي قد يشهد درجة معينة من الضخ المفرط.

معنى العملات المستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

في الوقت الحالي، نشهد تحولاً مهماً في مستقبل البنية التحتية المالية. رغم أن هناك شركات التكنولوجيا المالية التقليدية التي لا تزال تشكك، إلا أن المزيد والمزيد من عمالقة المالية يقومون بتعزيز وجودهم في مجال العملات المستقرة. هذه ليست مجرد جدل حول العملات المشفرة، بل هي معركة حاسمة ستحدد اتجاه البنية التحتية المالية للجيل القادم. في هذا التحول، تتحول العملات المستقرة من مفهوم مثير للجدل إلى بنية تحتية أساسية لإعادة تشكيل نظام الدفع العالمي.